Tehnoloģiju krājumi strauji pieaug vairāk nekā 7 gadu laikā ar Microsoft Corp. (MSFT), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB) un Alphabet Inc.), kopīgi pievienojot apmēram USD 330 miljardus tirgus vērtības pēdējās piecās tirdzniecības sesijās, ziņo Wall Street Journal. Bet daži tirgus vērotāji norāda, ka optimisms var būt pārspīlēts, atstājot tehnoloģiju akcijas ar straujas atkāpšanās risku, ņemot vērā vēsturiskās tendences, vājās peļņas prognozes un konkurences zondes.
Kāpēc būt skeptiskam par Tech ralliju
- Tehniskie rādītāji krasi sliktāki nekā gadā pēc Fed likmes samazināšanasTech prognozes par ienākumu kritumu 2019. gadāAmazon, Apple, Alfabēts un Facebook saskaras ar konkurences noteikšanu
Ko tas nozīmē ieguldītājiem
Investori ir kļuvuši aizvien pārliecinātāki, ka Federālās rezerves samazinās procentu likmes pirms gada beigām - tā kā galvenie ekonomiskie rādītāji ir vājinājušies un Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels ir kļuvis vēl necilāks. Bet, lai arī likmju samazināšana un jauna likmju samazināšanas cikla sākums vēsturiski ir bijis krājumiem labvēlīgs, tehnoloģiju nozare var būt vēl viena problēma.
Faktiski tehnoloģiju krājumi ir dramatiski sliktāki par plašāko tirgu gadā pēc jauna tarifu samazināšanas cikla sākuma, norāda Goldman Sachs. Firma analizēja 7 procentu likmju samazināšanas ciklus pēdējo 35 gadu laikā, galveno uzmanību pievēršot akciju ienesīgumam pēc pirmās procentu likmju samazināšanas. Banka atklāja, ka, lai gan nākamajos 12 mēnešos S&P 500 palielinājās par vidēji 14%, tehnoloģiju sektors atpalika no S&P par 13 procentpunktiem, padarot to par indeksa sliktāko sniegumu.
Goldmana ziņojumā tika izklāstīti arī vienprātības aprēķini, kas vismaz īstermiņā liek apšaubīt optimismu par tehnoloģiju pamatnosacījumu stiprināšanu. Paredzams, ka tehnoloģiju nozares peļņa uz vienu akciju (EPS) būs negatīva trijos no četriem ceturkšņiem 2019. gadā, un paredzams, ka ieņēmumi samazināsies par 3% visā gadā kopumā, saskaņā ar vienprātīgu augšupēju prognozi. Paredzams, ka tehnikas nozares pārdošanas apjomi uz akciju (SPS) 2019. gadā būs vieni no sliktākajiem - tikai 3%. Pati Goldmana prognozes ir spēcīgākas, taču tās atspoguļo mazāk nekā spēcīgu izaugsmi.
Protams, 2020. gadā tehnoloģiju ienākumi izskatās nedaudz gaišāki. Konsensa prognozes paredz, ka SPS un EPS pieaugums būs attiecīgi 7% un 14%. Tomēr šie aprēķini ir pretrunā ar Morgan Stanley neseno ASV korporatīvo ieņēmumu prognožu samazinājumu 2020. gadā, paredzot, ka izaugsme būs tāda pati kā 2019. gadā. Ja Morgan Stanley prognozes ir pareizas, tas nozīmēs nulles peļņas pieaugumu divus gadus pēc kārtas pēc kārtas. S&P 500, norāda Bloomberg.
Turpmākās negatīvās ziņas, iespējams, ietekmēs nozari, jo ASV regulatori sāk izmeklēt tech lielāko spēlētāju, tostarp Apple, Alfabēts, Amazon un Facebook, dominējošo stāvokli tirgū.
Skatos uz priekšu
Protams, tirgus noskaņojums var ievērojami mainīties, ja ASV un Ķīna atrisinās tirdzniecības konfliktu. Vienmērīga izšķirtspēja būtu noderīga ne tikai tehnoloģijām, bet arī visai pasaules ekonomikai. Runājot par konkurences izmeklēšanu, daži eksperti apgalvo, ka lielo tehnoloģiju izjaukšana faktiski radītu pievienoto vērtību nozarei un palielinātu krājumus un peļņu investoriem. Skaidrs ir tas, ka neskaitāmais pretvēja virziens, ar ko saskaras tehnikas krājumi, nodrošina, ka viņiem priekšā ir savvaļas šūpoles.
