ETF triopola dominēšana aktīvu pārvaldīšanas telpā, kurā BlackRock Inc. (BLK) iShares, Vanguard Group un State Street Corp. (STT) globālie konsultanti kontrolē plašus 80% tirgus ar 600 produktiem, varētu apdraud nozares izaugsmi, un tagad tā ir Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) uzmanības centrā. SEC ir paziņojusi par “iniciatīvas iniciatīvu”, kuras mērķis ir gūt ieskatu no mazākiem naudas pārvaldītājiem un, iespējams, izveidos padomdevēju komiteju saskaņā ar neseno Barrona ziņojumu.
Triopoly izspiež jaunus dalībniekus
- Trīs firmām pieder 80% no ETF aktīviem 600 izstrādājumos. No 268 ETF sākas 2018. gadā, 81% nespēja sasniegt 50 miljonus USD līdz gada beigām. EndETF atklāj slēgšanu, un tagad attiecība ir 1: 1.
Tikai 19% jauno ETF 2018. gadā sasniedza USD 50 miljonus
Sakarā ar to, ka trio ir satriecošs pārsvars pār 4 triljonu dolāru industriju, ETF atklāšanas pasākumi ir samazinājušies, un slēgšanas gadījumu skaits ir pieaudzis. Tagad ETF palaišanas un slēgšanas attiecība ir 1 pret 1. Pārējie 1600 ETF, kurus pārvalda vairāk nekā 100 uzņēmumi, ir centušies piesaistīt klientus, ņemot vērā lielo trīs plaši pazīstamo, izmēģināto un patieso produktu līniju par grūti pārspējamām cenām, uzskata Barrona žurnālists Kristals Kims.
Jauno ETF, kas nav spējuši savākt līdz USD 50 miljoniem aktīvu, kas ir tradicionāls rentabilitātes etalons, kā arī to aktīvu skaits, kuras ir slēgtas pirmā gada laikā, pēdējos 15 gados ir stabili palielinājies, plus, saka Elisabeth Kašners, FactSet ETF pētījumu direktors. 2018. gadā nozare ieraudzīja 268 jaunus ETF, un tikai 19% no tiem līdz 31. decembrim sasniedza 50 miljonu dolāru pavērsienu.
Iebraukšanas šķēršļi
Citas problēmas, ar kurām saskaras jaunienācēji, ir unikālās izmaksas, noteikumi un šķēršļi iekļūšanai ETF telpā. Uzņēmumi, kas izmanto palīdzību procesa virzīšanā, redz, ka izmaksas sasniedz USD 370, 00 gadā, pieskaitot aktīvu procentuālo daudzumu gadā. Tikmēr kā jebkurā nozarē, kuru pārvalda daži giganti ar dziļu kabatām un lojalitāti zīmolam, uzvarētājiem ir ievērojama cenu noteikšanas spēja, kas konkurentiem bieži prasa atšķirties ar riskantākām stratēģijām.
Vēl viens būtisks šķērslis ir jaunu ETF iegūšanas process pārdošanas platformās, kas pazīstamas kā izplatīšana, un tas rada šķēršļus potenciālajiem klientiem. Tonijs Baršetto, Salt Financial dibinātājs, apgalvo, ka lielās brokeru firmas, piemēram, Morgans Stenlijs un Bank of America Merrill Lynch, ir “pārdošanas dzinējspēks līdzīgiem BlackRock un Invesco” un “iesaiņoti vārti” citiem spēlētājiem.
Šķēršļi, ar kuriem saskaras mazāki uzņēmumi, un cietoksnis, ko lielie trīs saglabā tirgū, ir raduši bažas par nozares jauninājumiem un izaugsmi.
Atsauces uzrunā Investīciju kompānijas institūta konferencē martā Dalia Blass, SEC ieguldījumu pārvaldes nodaļas direktore, norādīja, ka “mani uztrauc tas, ko tas nozīmēs investoriem - īpaši Main Street investoriem -, ja dažādība un izvēle, ko piedāvā mazi un vidēja lieluma pārvaldītāji, tiek zaudēti konsolidācijas un maksu saspiešanas vilnī. ”
Ko tālāk
SEC izmeklēšana koncentrēsies uz to pašu trio, kas bija nozares izaugsmes pionieris, bet tagad rada lielu risku tās nākotnei. Tikmēr daži nozares pārstāvji uzskata, ka aktīvu pārvaldīšanā nav vairāk konkurences nekā jebkurā citā telpā. Šellija Antoneviča, kas pārstāv ICI, fondu nozares lobēšanas grupu, atzīmēja: “Tas ir ārkārtīgi konkurētspējīgs tirgus. Tas ir jebkurš tirgus - automašīnas, pārtika - tas turpinās. "Viņa piebilda, ka" ir iespēja mazākiem ienācējiem sākt un gūt panākumus, bet tas nav dots priekšmets."
