Neskatoties uz plaši izplatītajām bažām par augsto akciju vērtējumu un tirdzniecības spriedzi, JPMorgan prognozē mazo investoru "lielu rotāciju" no obligāciju fondiem uz akciju fondiem 2020. gadā, kas ir lielākā šāda līmeņa maiņa kopš 2013. gada, ziņo MarketWatch. Tā rezultātā individuālie investori aizstās institucionālos ieguldītājus kā galvenos akciju tirgus pieauguma virzītājus.
“Tā kā šis gads ir izrādījies spēcīgs akciju tirgiem, kam palīdz institucionālie investori, mums vajadzētu redzēt privāto investoru reakciju uz šī gada akciju tirgus stiprumu, pagriežot lielos akciju fondu pircējus 2020. gadā. Tas liek domāt, ka 2020. gads varētu būt vēl viens spēcīgs gads akcijām, kuras virza mazumtirdzniecības, nevis institucionālie investori, ”saka JPMorgan analītiķis Nikolaos Panigirtzoglou.
Taustiņu izņemšana
- JPMorgan redz akciju tirgus pieaugumu 2020. gadā, ko virza privāti investori. Mazumtirdzniecības investori bija piesardzīgi 2019. gadā un ielēja naudu obligācijās. Nesenā vēsture un procentu likmju samazinājums norāda uz apvērsumu 2020. gadā. Tomēr Volstrītas vienprātība paredz nelielu pieaugumu. 2020. gadā.
Nozīme ieguldītājiem
JPMorgan norāda, ka mazumtirdzniecības investori ir ieņēmuši “īpaši piesardzīgu nostāju” 2019. gadā, bremzējot akciju tirgus pieaugumu. Viņi arī novēro, ka 2012., 2017. un 2019. gads bija pēdējie gadi ar spēcīgām obligāciju fondu plūsmām un ka 2013. un 2018. gadā šādas plūsmas bija vājas.
Neskatoties uz to, Panigirtzoglou saka, ka JPMorgan prognozes "galvenais izaicinājums" ir lieli kapitāla piešķīrumi privātiem ieguldītājiem. Tomēr viņš piebilst, ka nesenie centrālās bankas likmju samazinājumi ir padarījuši skaidras naudas un obligāciju ienesīgumu arvien mazāk pievilcīgu.
Sākot ar 27. novembri, tikai 33, 6% privāto investoru bija bullish, salīdzinot ar 34, 2% iepriekšējā nedēļā un vēsturisko vidējo rādītāju 38, 0%, ņemot vērā Amerikas Individuālo ieguldītāju asociācijas (AAII) veikto pārskatu par ieguldītāju noskaņojumu. Tikmēr 30, 3% bija lācīgs, salīdzinot ar 29, 1% nedēļu iepriekš, un vēsturiskais vidējais rādītājs bija 30, 5%. Pārējie bija neitrāli.
Starp astoņām vadošajām investīciju firmām, kas bija publiskojušas prognozes no 29. novembra, vidējais prognoze ir tāds, ka S&P 500 2020. gada beigas būs 3.241, tikai 3.2% virs 2019. gada novembra beigām, raksta The Wall Street Journal. Visaugstākais ir Credit Suisse - 3.425 jeb 9.0% virs novembra beigām. Viņi sagaida spēcīgu korporatīvo akciju atpirkšanu 2020. gadā, kā arī ienākumu pieaugumu ar vidējo skaitli.
Vislāgākais stratēģis ir Fransuā Trahans no UBS, kurš redz, ka S&P 500 nokrītas līdz 2550 jeb 18, 8% zem novembra beigām. "Par S&P 500 nākotnes ienākumiem nav debašu: drīzumā gaidāms sabrukums, " viņš raksta, novērojot "ievērojamu ASV ekonomikas lejupslīdi".
Skatos uz priekšu
Īstermiņā Sems Stovalls, CFRA Research galvenais investīciju stratēģis, redz vairākus faktorus, kas liek domāt par ASV akciju cenu pieaugumu decembrī, ziņojumā ar nosaukumu "Labvēlīgs fināls?" Viņš norāda uz pieaugošo optimismu par ekonomiku un tirdzniecības darījumu, vairāku galveno tirgus indeksu pieauguma tempu, kā arī vēsturiskajiem precedentiem.
"Kopš 1945. gada S&P 500 decembrī bija vislabākais vidējais ienesīgums, kā arī augstākais pārsēšanās biežums un zemākais nepastāvības līmenis, " raksta Stovalls. Viņš arī atzīmē, ka kopš 1995. gada visi 11 S&P sektori un 87% no 101 apakšnozarēm S&P 1500 decembrī ir bijuši vidēji augumā.
Saskaņā ar neseno ziņojumu "2020. gada perspektīva" Morgan Stenlija ASV kapitāla stratēģijas komanda, kuru vada Maiks Vilsons, ir ievērojami lāči, kas sagaida strauju ASV ekonomikas izaugsmi un praktiski nekādu uzņēmumu ienākumu uzlabošanos. Viņi prognozē, ka S&P 500 2020. gada beigās būs 3000 jeb par 4, 5% zemāks par 2019. gada novembra beigām.
