Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) iztur vienu no visu laiku sliktākajiem gadiem, salīdzinot ar S&P 500 indeksu, izpilddirektora Vorena Bafeta 54 gadu pilnvaru laikā, tomēr tas var būt gatavs pārsniegt rezultātus 2020. gadā, it īpaši, ja tirgus zaudē tvaiku. Pozitīvie ir spēcīga bilance, pelnītspēja un zema vērtība. 2019. gada 17. decembra beigās Berkshire A klases akcijas salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 10.8%, salīdzinot ar 27.4% S&P 500.
“Berkshire ir diezgan lēta, ” saka Bary's citētais Barclays analītiķis Džejs Gelbs. "Tā ir lieliska uzņēmumu kolekcija un augstas kvalitātes aizsardzības akciju tirdzniecība, kas ir zemāka par patieso vērtību, " viņš piebilst. Gelb ir A klases akcijas ar lieko svaru vai pirkšanas reitingu, un paredzētā cena ir USD 401 000 jeb 18, 3% virs 2019. gada 17. decembra.
Taustiņu izņemšana
- Berkshire Hathaway atpaliek no tirgus 2019. gadā ar plašu robežu.Joprojām daži investori to vērtē kā labāko 2020. gada cenu, kas tiek lēti novērtēta. Kritiķi norāda, ka Bafets jau sen ir zaudējis savu pieskārienu.
Nozīme ieguldītājiem
Ņemot vērā neseno akciju tirgus kāpumu, Berkshire grāmatvedības vērtība no 3. ceturkšņa līdz 2019. gada 4. ceturksnim varētu pieaugt gandrīz par 5%, sasniedzot USD 255 000 un radot cenas un grāmatas (P / B) attiecību tikai 1, 3, novēroja Barrona novērojumi. Berkshire tirgojas ar apmēram 21 reizes lielākiem ienākumiem nekā 2019. gadā, pārsniedzot S&P 500 rādītāju 19, bet zemāku par Berkshire vēsturisko vidējo, teikts ziņojumā.
Turklāt Berkšīras P / E attiecība ir samazināta tādā nozīmē, ka saucējs ietver tikai dividendes no sava 220 miljardu dolāru kapitāla portfeļa. Bafets ir uzstājis, ka ieguldītājiem ir jāapsver "caurskatāmā peļņa", kas iekļauj arī Berkshire proporcionāli sadalītās peļņas daļas no uzņēmumiem savā ieguldījumu portfelī.
Kritiķi apgalvo, ka Bafetam jāsamazina savs naudas uzkrājums USD 128 miljardu vērtībā, ievērojami palielinot akciju atpirkšanu un izmaksājot dividendes, vairāk tērējot lieliem darījumiem un izvairoties no nepatīkamiem darījumu piedāvājumiem. Berkshire zaudēja tehnoloģiju produktu izplatītāju Tech Data Corp. (TECD) konkurējošajam pretendentam Apollo Global Management Inc. (APO), privātā kapitāla uzņēmumam, tikai par 200 miljoniem USD. Tech Data Apollo maksāja 5, 1 miljardu dolāru, kas piedāvāja USD 145 par akciju, salīdzinot ar Berkshire cenu 140 USD.
Citā Barrona ziņojumā Berkshire nosaukti 10 labākie krājumi 2020. gadam. Lai gan atzīmēja, ka tā pieaugošā naudas krājumi, apmēram 25% no tirgus vērtības, ir ietekmējuši sniegumu, šajā ziņojumā kā pozitīvi minēti arī zemie vērtējumi, kā arī gada ienākumu plūsma no vairāk nekā 25 miljardus dolāru no desmitiem pilnībā piederošiem meitasuzņēmumiem.
"Ņemot vērā Berkshire lielumu, Buffett ir jādomā par iegādi, " mudina šis ziņojums. Iespējamie mērķi, kurus viņi ierosina, ir Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Delta Air Lines Inc. (DAL), Southwest Airlines Co. (LUV), FedEx Corp. (FDX) un United Parcel Service Inc. (UPS).
Starp ilggadējiem investoriem, kuri ir zaudējuši ticību Buffettam, ir Deivids Rolfs, uzņēmuma Wedgewood Partners galvenais ieguldījumu inspektors (CIO), kura pārvaldīšanā esošie aktīvi ir USD 2 miljardi. Rolfs pārdeva savus Berkshire krājumus pēc vairāk nekā 20 gadiem šo iemeslu dēļ: KraftHeinz un IBM fiaskos; neizmantotās iespējas ar Visa, MasterCard, Costso un Microsoft; slikta izpilde ar iegādēm kopumā, ieskaitot nepietiekamus lielos darījumus; un turēt pārāk daudz naudas.
Skatos uz priekšu
Berkshire aktuāls jautājums ir pēctecības plānošana. Tā kā Buffett 89 gadu vecumā un ilggadējais leitnants Charlie Munger sasniegs 96 gadu vecumu 2020. gada 1. janvārī, oficiāla plāna paziņošana jau sen ir notikusi.
