Moody's Investors Service trešdien paaugstināja Netflix Inc. (NFLX) kredītreitingu par vienu pakāpienu pēc tam, kad tika prognozēts, ka straumēšanas giganta pieaugošā abonentu bāze un pakāpenisks cenu pieaugums palīdzēs tam aptuveni piecu gadu laikā kļūt par pozitīvu naudas plūsmu.
Ņujorkā bāzētā aģentūra paaugstināja savu Netflix reitingu no B1 līdz BA3, atzīmējot, ka uzņēmuma 6, 5 miljardu dolāru parāds joprojām ir spekulatīvs, bet tagad nedaudz mazāks saistību neizpildes risks nekā iepriekš. Moody's piezvanīja pēc tam, kad tika prognozēts, ka pastāvīgs abonentu pieaugums nodrošinās Netflix aizņemto līdzekļu īpatsvara kontroli nākamajos divos gados, pat ja straumēšanas gigants turpina ieguldīt milzīgas summas oriģinālajā saturā.
Ziņojumā Moody's analītiķis Neils Beglijs lēsa, ka Netflix parāda attiecība pret Ebitda var samazināties no pašreizējā “augstā” līmeņa 7, 3 reizes līdz “ērti zem 5 reizēm līdz 2020. gadam”, ja tā ieņēmumi pieaug par 20% katrā no tiem nākamo trīs gadu laikā, kā gaidīts. Bēglis pauda pārliecību, ka līdz 2021. gada beigām Netflix var sasniegt vairāk nekā 200 miljonus abonentu. FactSet dati, par kuriem ziņo Barron's, lēš, ka uzņēmuma lietotāju skaits marta beigās bija 123 miljoni.
Straujam abonentu skaita pieaugumam, piebilda Beglijs, vajadzētu palielināt Netflix peļņas normu, kā rezultātā lielo izdevumu kompānija kļūst par "naudas plūsmu pozitīvu aptuveni piecu gadu laikā".
"Mēs sagaidām, ka pastāvīgais abonentu pieaugums kopā ar pakāpenisku cenu pieaugumu pārsniegs pieaugošās investīcijas saturā un sākotnējos apgrozāmā kapitāla izdevumus pašražotai un īpašumā esošai programmēšanai, kā rezultātā pastāvīgi palielinās rezerves, " viņš sacīja. "Mēs uzskatām, ka šīm starpībām būs jāpalielinās no 7% diapazona 2017. gadā līdz zemam līdz vidējam 20% diapazonam, lai radītu pozitīvas naudas plūsmas."
Beglijs savā ziņojumā piebilda, ka Moody izredzes atkal uzlabot Netflix reitingu ir ierobežotas, jo uzņēmums, iespējams, turpinās papildināt savu parādu kaudzi, lai finansētu tā paplašināšanos. Viņš sagaida, ka Netflix tuvākajos gados pievienos “pat USD 15 miljardu parādu”.
Analītiķis arī brīdināja, ka Kalifornijas štata Scotts Valley kompānija var tikt pazemināta, ja tā neuzlabos peļņas normu un reģistrēs abonēšanas skaita samazināšanos.
