Saskaņā ar The Leuthold grupas galveno investīciju stratēģi Džimu Paulsenu šobrīd tieši no obligāciju tirgus nāk spēcīgi akciju pirkšanas signāli. "Kad jūs uztverat obligāciju tirgus ziņojumu kopumā, es domāju, ka tas ir tikpat optimistisks kā lielais atgūšanās, kāds mums līdz šim bijis krājumos un precēs, " viņš sacīja CNBC. Tālāk ir apkopoti pozitīvie rādītāji, kurus viņš redz.
4 iemesli, kāpēc obligāciju tirgus var sūtīt akciju pirkšanas signālus
- 10 gadu parādzīmju ienesīgums tiek samazinātsTiek pievilcīgāka korporatīvo obligāciju peļņas likmju starpība10 gadu inflācijas gaidas ir palielinājušāsObligāciju tirgus svārstības tuvu vēsturiski zemākajam līmenim
Nozīme ieguldītājiem
"Kad jūs uztverat obligāciju tirgus ziņojumu kopumā, es domāju, ka tas ir tikpat optimistisks kā lielais atgūšanās, kāds mums līdz šim ir bijis krājumos un precēs, " sacīja Paulsens. Korporatīvo obligāciju peļņas likmju starpības samazināšana viņam norāda, ka kredītrisks samazinās, pretēji plaši izplatītajām bažām par bīstami augsto korporatīvo parādu slogu. Viņš arī atzīmē, ka arī hipotēku tirgus procentu likmju starpības ir kļuvušas stingrākas, norādot uz samazinātu kredītrisku arī šajā tirgū.
Balstoties uz neseno Valsts kases ar inflāciju aizsargāto vērtspapīru (TIPS) cenu atjaunošanos, Paulsens redz nelielu inflācijas gaidu pieaugumu. Viņš precizēja, kāpēc tas ir pozitīvs, taču tas var liecināt par mazāku satraukumu par ekonomiskās lejupslīdes sākumu. Visbeidzot, indekss MOVE, kas ir obligāciju tirgus analogs CBOE volatilitātes indeksam (VIX) akcijām, reģistrē zemu vēsturisko zemāko līmeni.
Viņš norāda, ka P / E attiecības akciju tirgū ir atjaunojušās līdz 2018. gada decembra sākumam, pirms lielās izpārdošanas. Citiem vārdiem sakot, tas nozīmē, ka ienākumu peļņa ir samazinājusies, jo tie ir apgriezti pret P / E koeficientiem. Tikmēr 10 gadu T-Note ienesīgums ir samazināts no 3, 2% 2018. gada 8. novembrī līdz 2, 6% 2019. gada 11. martā.
"Tas, ko mēs redzam… gan akciju cenu, gan obligāciju cenu augšupejoša novērtēšana, atspoguļojot faktu, ka ekonomika ir palēninājusies, inflācijas spiediens ir mazinājies, un politikas ierēdņu izmitināšana ir atpakaļ, un tas ir pelnījis augstāku novērtējumu, kas ir ko mēs iegūstam abos tirgos, "novēroja Paulsens. "Ir daudz naudas gaidījis no malas, " viņš stāstīja Bloomberg.
Pretējs uzskats ir tāds, ka slīdošo obligāciju ienesīgums parasti atspoguļo pieaugošo pesimismu attiecībā uz ekonomiku, kā ziņo The Wall Street Journal. Saskaņā ar šo domu skolu akciju tirgus rallijs ir splicis, kad akciju investoru prognozes sakrīt ar obligāciju investoru perspektīvām. Patiešām, FED pagriezienu uz pareizību ir veikuši dažādi obligāciju investori, ka pieaug tirgus ekonomikas lejupslīdes izredzes uz katru MarketWatch.
Jaunākie mazumtirdzniecības rādītāji liecina, ka kritums 2018. gada decembrī bija sliktāks, nekā sākotnēji tika lēsts, 1, 6% pret 1, 2%, bet atsitiens 2019. gada janvārī bija pieticīgs - 0, 2%, ziņo Reuters. Automobiļu pārdošanas apjoma samazināšanās janvārī bija vissliktākā piecu gadu laikā, un to kompensēja ieguvumi no celtniecības materiāliem un patērētāja izvēles. Tikmēr decembra pārdošanas kritums bija vissliktākais kopš 2009. gada septembra, kad ekonomika nonāca no lejupslīdes.
Skatos uz priekšu
Paulsens uzskata, ka šobrīd daudziem kapitāla vērtspapīru portfeļiem nav pārāk liela ietekme uz cikliskajām akcijām. Viņš paredz, ka dolāra kurss šogad samazināsies, kam vajadzētu paaugstināt preču cenas un tādējādi dot labumu enerģijas un materiālu krājumiem. Viņš arī dod priekšroku maziem vāciņiem, nevis lieliem vāciņiem, ņemot vērā, ka mazie vāciņi vēsturiski pārspēj, kad pieaug inflācija.
