Ņemot vērā ekonomiskās un korporatīvās peļņas pieauguma palēnināšanos, jauns centrālo banku, piemēram, Federālo rezervju sistēmas, monetārās mīkstināšanas cikls ir ļāvis atjaunot enerģiju akciju buļļu tirgū. Daži novērotāji tomēr to uzskata par skaidru pārdošanas signālu. "Naudas krāšana krājumos, balstoties uz vēl lētāku naudu, var radīt asaru ieleju. Tāpēc mēs varētu apskatīt desmit gadu lielāko pārdošanas iespēju, " apgalvo Svens Henrihs, NorthmanTrader dibinātājs un vadošais tirgus stratēģis. com, kolonnā MarketWatch.
"Centrālās bankas atkal ir iesākušas vidi, kurā visas aktīvu klases tiek uzpūstas. Izaugsme var būt lēna, bet aktīvi lido augstāk, " novēroja Henrihs. "Parāds ir lielāks nekā jebkad, neatkarīgi no tā, vai tas ir korporatīvais parāds, valdības parāds vai globālo centrālo banku bilances, " viņš piebilst, brīdinot, ka "liels sabrukums mūsu priekšā".
Nozīme ieguldītājiem
Henrihs apgalvo, ka "obligāciju tirgus kliedz" tuvojas lejupslīde "" un ka obligāciju ienesīguma kritums vēsturiski norāda uz akciju tirgus virsotnēm. Turklāt viņš uzskata, ka FED veiktā procentu likmju samazināšana ir bīstama ekonomikai un akciju tirgum, ņemot vērā, ka ASV federālais kopējais parāds tagad pārsniedz 105% no IKP, strauji pieaugot no iepriekš zemākā līmeņa - aptuveni 30% 1980. gadu sākumā - un ka visu laiku nefinanšu uzņēmumu parāda attiecība pret IKP pārsniedz 45%. "Mēs varam redzēt sadegšanas scenāriju ar pilnīgu paniku, kad centrālās bankas izmet brīvu naudu, " viņš brīdina.
"Neuzticieties ASV akciju tirgum šajā līmenī, " konsultē Jefferies globālās akciju stratēģijas vadītājs Kristofers Vuds piezīmē klientiem, kurus citē Business Insider. Viņa galvenās bažas rada tas, ka spriedze Persijas līcī un prezidenta Trumpa "aizdedzināšanas politika, kas mēģina uzlikt Irānas naftas eksporta aizliegumu" nosūtīs naftas cenas, kas strauji pieaug virs 100 USD par barelu. "Ja tas notiek kādā vardarbīgā veidā, tas uzspridzina" riska paritātes "modeli un mašīnas, kas tirgojas ap šo modeli, " nosūtot obligāciju ienesīgumu uz augšu, obligāciju cenas uz leju un akciju cenas sabrūkot, jo tirdzniecības algoritmi izmet milzīgus akciju blokus, viņš brīdina.
Tikmēr JPMorgan ir brīdinājis, ka cita FED samazinātā procentu likme galu galā izrādīsies "negatīva attiecībā uz akcijām, jo tā sniegtu nelielu faktisko ekonomisko stimulu, vienlaikus novēršot bailes no recesijas", par piezīmi klientiem, kuru citē The Wall Street Journal.
Turpretī Bank of America izpilddirektors Braiens Moijnihans ir starp tiem, kas joprojām ir bullish un diskontē recesijas bailes. “Debates ir par to, vai IKP pieaugums izlīdzinās par 2% vai samazinās. Viss, ko mēs redzam mūsu klientu bāzē, ir saistīts ar palēnināšanos līdz 2% un no turienes izlīdzināšanos, ”viņš nesenā intervijā stāstīja Barron's. Ar inflāciju izlīdzinātais ASV reālais IKP 2019. gada pirmajā ceturksnī palielinājās par 3, 1% gadā, teikts rakstā.
Skatos uz priekšu
Henrihs ir arī viens no tiem, kas redz briesmas atjaunotajā TINA efektā, saīsināti ar "Nav alternatīvas (akcijām)", kas virza akciju cenas pēc nelielas un samazinās fiksēta ienākuma peļņas likmes. Jautājums par to, vai šis scenārijs norāda uz bīstamu aktīvu burbuli, kurš kādā brīdī ir sagrauzts vardarbīgi, joprojām ir saistīts ar sīvām diskusijām, taču piesardzīgiem ieguldītājiem vajadzētu ņemt vērā šos brīdinājumus un apsvērt aizsardzības pasākumus.
