Kas ir savstarpēja tirdzniecība?
Starpnozaru tirdzniecība ir prakse, kurā viena un tā paša aktīva pirkšanas un pārdošanas rīkojumi tiek kompensēti, nereģistrējot tirdzniecību biržā. Tā ir darbība, kas nav atļauta lielākajā daļā lielāko biržu.
Starpnozaru tirdzniecība likumīgi notiek arī tad, ja brokeris izpilda saskaņotus pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus par to pašu nodrošinājumu dažādos klientu kontos un ziņo par tiem biržā. Piemēram, ja viens klients vēlas pārdot, bet otrs vēlas pirkt, brokeris varētu saskaņot šos divus pasūtījumus, nenosūtot rīkojumus uz biržu, lai tos aizpildītu, bet aizpildot tos kā savstarpējās tirdzniecības darījumus un pēc tam ziņojot par darījumiem pēc fakta, bet savlaicīgi un ar laika zīmogu norādot krusta laiku un cenu. Šāda veida savstarpējie darījumi jāveic arī par cenu, kas atbilst tajā laikā dominējošajai tirgus cenai.
Svarīgs
Pārrobežu darījumus bieži veic darījumiem, kas saistīti ar saskaņotiem pirkšanas un pārdošanas rīkojumiem, kas saistīti ar atvasināto instrumentu tirdzniecību, piemēram, riska ierobežošana delta-neitrālu opciju tirdzniecībā.
Kā darbojas savstarpējā tirdzniecība
Starpnozaru darījumiem ir raksturīgas nepilnības, jo nav iesaistīti pareizi ziņojumi. Ja tirdzniecība netiek reģistrēta biržas ietvaros, viens vai abi klienti var nesaņemt pašreizējo tirgus cenu, kas ir pieejama citiem (ar tirdzniecību nesaistītiem) tirgus dalībniekiem. Tā kā rīkojumi nekad netiek publiski kotēti, ieguldītājiem var nebūt zināms, vai varētu būt pieejama labāka cena. Starpnozaru darījumi parasti nav atļauti lielākajās biržās. Pasūtījumi jānosūta biržai, un visi darījumi ir jāreģistrē.
Tomēr savstarpējie darījumi ir atļauti atsevišķās situācijās, piemēram, ja pircējs un pārdevējs ir viena un tā paša aktīvu pārvaldītāja klienti, un savstarpējās tirdzniecības cena tirdzniecības laikā tiek uzskatīta par konkurētspējīgu.
Portfeļa pārvaldnieks var efektīvi pārvietot viena klienta aktīvus citam klientam, kurš to vēlas, un novērst tirdzniecības starpību. Brokerim un vadītājam jāpierāda godīga darījuma tirgus cena un jāreģistrē tirdzniecība kā krusts pareizai normatīvajai klasifikācijai. Aktīvu pārvaldītājam jāspēj pierādīt Vērtspapīru un biržas komisijai (SEC), ka tirdzniecība bija izdevīga abām pusēm.
Taustiņu izņemšana
- Starpnozaru tirdzniecība ir prakse, kurā viena un tā paša aktīva pirkšanas un pārdošanas rīkojumi tiek kompensēti, nereģistrējot tirdzniecību biržā. Šī ir darbība, kas nav atļauta lielākajā daļā lielāko biržu. Starpnozaru tirdzniecība likumīgi notiek arī tad, ja brokeris izpilda saskaņotus pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus par to pašu nodrošinājumu dažādos klientu kontos un ziņo par tiem biržā. klienta aktīvus pārskaita no viena konta uz atvasinājumu tirdzniecības riska ierobežošanu un dažiem bloķētiem rīkojumiem.
Bažas par savstarpējo tirdzniecību
Lai arī savstarpējā tirdzniecībā katram ieguldītājam nav jānorāda darījuma cena, saskaņošanas rīkojumi rodas, ja brokeris saņem pirkšanas un pārdošanas rīkojumu no diviem dažādiem ieguldītājiem, abos uzskaitot to pašu cenu. Atkarībā no vietējiem noteikumiem šāda veida darījumus var atļaut, jo katrs ieguldītājs ir paudis interesi pabeigt darījumu noteiktā cenu vietā. Tas varētu būt svarīgāk investoriem, kas tirgo ļoti nepastāvīgus vērtspapīrus, ja to vērtība īsā laika posmā var dramatiski mainīties.
Starpnozaru darījumi ir pretrunīgi, jo tie var mazināt uzticēšanos tirgum. Kaut arī daži savstarpējie darījumi ir tehniski likumīgi, citiem tirgus dalībniekiem netika dota iespēja sadarboties ar šiem pasūtījumiem. Iespējams, ka tirgus dalībnieki vēlējās sadarboties ar kādu no šiem pasūtījumiem, taču viņiem netika dota iespēja, jo tirdzniecība notika ārpus biržas. Citas bažas rada tas, ka virkni savstarpējo darījumu var izmantot, lai “krāsotu lenti” - tādu nelikumīgu tirgus manipulāciju veidu, kurā tirgus dalībnieki mēģina ietekmēt vērtspapīra cenu, pērkot un pārdodot to savā starpā, lai radītu būtisku tirdzniecību. aktivitāte.
