Satura rādītājs
- Izaicinājumi ar opciju tirdzniecību
- Trailing Stop
- Daļēja peļņas rezervēšana mērķos
- Daļēja peļņas rezervēšana pircējiem
- Peļņas rezervēšanas laiks pārdevējiem
- Peļņas rezervēšana pamatprincipos
- Vidēji augot
- Grunts līnija
Nepietiekami novērtētu iespēju pirkšana (vai pat pirkšana par pareizu cenu) ir svarīga prasība, lai gūtu peļņu no opciju tirdzniecības. Tikpat svarīgi - vai vēl svarīgāk - ir zināt, kad un kā iegrāmatot peļņu. Opciju cenās novērotā ārkārtīgi lielā nepastāvība dod ievērojamas peļņas iespējas, bet, ja netiek pielietota pareiza iespēja nodalīt rentablo opcijas pozīciju, tas var novest pie liela nerealizēta peļņas potenciāla līdz lieliem zaudējumiem. Daudzi opciju tirgotāji zaudē zaudējumus tāpēc, ka viņu ienākšana nav pareiza, bet gan tāpēc, ka viņiem neizdodas aiziet īstajā brīdī vai viņi neievēro pareizo izejas stratēģiju.
Izaicinājumi ar opciju tirdzniecību
Ņemot vērā šādus četrus ierobežojumus, kļūst svarīgi pārzināt un ievērot piemērotas peļņas gūšanas stratēģijas:
- Atšķirībā no akcijām, kuras var turēt bezgalīgi ilgi, opcijām ir beidzies derīguma termiņš. Tirdzniecības ilgums ir ierobežots, un, tiklīdz tā tiek palaista garām, iespēja īsā opcijas darbības laikā vairs neatgriežas. Ilgtermiņa stratēģijas, piemēram, “vidējā lejupslīde” (ti, atkārtota pirkšana dipsā), nav piemērotas opcijām tā ierobežotās darbības dēļ.Pietiekamās rezerves var nopietni ietekmēt tirdzniecības kapitāla prasības.Vairāki izvēles iespēju cenu noteikšanas faktori apgrūtina banku darbību uz labvēlīgu cenu kustību. Piemēram, bāzes fonds pārvietojas labvēlīgi, lai opciju pozīcijai nodrošinātu lielu peļņu, bet citi faktori, piemēram, nepastāvība, laika samazinājums vai dividenžu izmaksa, var īslaicīgi samazināt šos ieguvumus.
Šajā rakstā apskatītas dažas svarīgas metodoloģijas, kā un kad rezervēt peļņu opciju tirdzniecībā.
Trailing Stop
Ļoti populāra peļņas gūšanas stratēģija, kas vienlīdz piemērojama arī opciju tirdzniecībai, ir beigu pieturas stratēģija, kurā konkrētam mērķim tiek noteikts iepriekš noteikts procentuālais līmenis (teiksim 5%). Piemēram, pieņemsim, ka jūs pērkat 10 iespēju līgumus par 80 USD (kopā 800 USD) ar 100 USD kā peļņas mērķi un 70 USD par stop-loss. Ja tiek sasniegts mērķis 100 USD, beigu mērķis kļūst par USD 95 (5% zemāks). Pieņemsim, ka augšupeja turpinās, cenai virzoties uz USD 120, jaunā beigu pietura kļūst par USD 114. Turpmāks kāpums līdz 150 USD maina beigu punktu līdz 142, 5 USD. Tagad, ja cena mainās un sāk samazināties no USD 150, opciju var pārdot par USD 142, 5.
Zemais pieturas zaudējums ļauj gūt labumu no pastāvīgas aizsardzības pret pieaugošu pieaugumu un slēgt tirdzniecību, mainoties virzienam.
Tirgotāji to izmanto vairākos variantos, atkarībā no viņu stratēģijas un piemērotības.
- Cenai pieaugot, procentuālo līmeni var mainīt (sākotnējos 5% pie mērķa 100 USD var mainīt uz 4% vai 6% pie USD 120, atbilstoši tirgotāja stratēģijai). Sākotnējo stop-loss līmeni var iestatīt tajā pašā 5% līmenī (tā vietā, lai atsevišķi iestatītu 70 USD).Tas var balstīties arī uz bāzes cenu svārstībām, nevis opcijas cenām.
Galvenais ir tas, ka apturēšanas zaudējumu līmenis nav jānosaka ne pārāk mazs (lai izvairītos no biežiem izsaukumiem), ne pārāk liels (padarot to nepieejamu).
Daļēja peļņas rezervēšana mērķos
Pieredzējuši tirgotāji bieži ievēro praksi rezervēt daļēju peļņu, tiklīdz ir sasniegts noteiktais mērķis, teiksim, nodzēšot 30% vai 50% pozīciju, ja tiek sasniegts pirmais izvirzītais mērķis (100 USD). Opciju tirdzniecībai tas piedāvā divas priekšrocības:
- Daļēja peļņas iegrāmatošana lielā mērā pasargā tirdzniecības kapitālu, novēršot kapitāla zaudējumus pēkšņas cenu maiņas gadījumā, ko bieži novēro opciju tirdzniecībā. Iepriekš minētajā piemērā tirgotājs var pārdot piecus līgumus (50%), kad ir sasniegts noteiktais mērķis 100 USD. Tas viņam ļauj saglabāt 500 ASV dolāru kapitālu (no sākotnējā kapitāla 800 ASV dolāru, lai iegādātos 10 līgumus par 80 ASV dolāriem) . Atvērta atpūtas pozīcija ļauj tirgotājam izmantot turpmāko ieguvumu potenciālu. Mērķa sasniegtais USD 120 piedāvā kvīti 600 USD (120 USD * 5 līgumi), kopā iegūstot 1100 USD. Cits variants ir pārdot 50% vai 60% no atlikušajiem, dodot iespēju turpmākai peļņai nākamajā līmenī. Pieņemsim, ka trīs līgumi tiek slēgti par USD 120 (USD 360 saņemšana) un pārējie divi tiek slēgti par USD 150 (USD 300 saņemšana), kopējā pārdošanas vērtība būs 1 160 USD (500 USD + 360 USD + 300 USD).
Daļēja peļņas rezervēšana pircējiem
Līdzīgi kā iepriekšminētajā scenārijā, daļēju peļņu tirgotāji rezervē ar regulāriem laika intervāliem, pamatojoties uz atlikušo laiku līdz termiņa beigām, ja pozīcija ir ar peļņu. Iespējas samazina aktīvus. Būtisku opcijas prēmijas daļu veido laika samazināšanas vērtība (pārējo veido patiesā vērtība). Vispieredzējušākie opciju pircēji uzmanīgi seko laika vērtības samazinājumam un regulāri sadala pozīcijas, jo opcija virzās uz termiņa beigām, lai izvairītos no turpmākiem laika samazināšanas vērtības zudumiem, kamēr pozīcija ir peļņā.
Opcijas pozīcijas pircējiem jāapzinās laika samazināšanas ietekme un jāslēdz pozīcijas kā zaudējumu apturēšanas pasākums, ja ienāk pēdējā termiņa mēnesī, nesniedzot skaidrību par lielām vērtēšanas izmaiņām. Laika samazinājums var iznīcināt daudz naudas, pat ja bāzes cena ievērojami mainās.
Peļņas rezervēšanas laiks pārdevējiem
Iespējas laika samazināšanās, protams, grauj to vērtējumu, jo laiks paiet, un pēdējais mēnesis līdz termiņa beigām redz visstraujāko erozijas līmeni.
Opciju pārdevēji gūst labumu no tā, ka sākumā saņem lielākas prēmijas augstās samazinājuma vērtības dēļ. Bet tas maksā par izvēles līgumiem, kuri sākumā maksā tik augstu prēmiju, kuru viņi turpina zaudēt laikā, kad ieņem pozīciju. Īstermiņa vai īstermiņa pārdošanas pārdevējiem peļņas potenciāls ir ierobežots (nepārsniedz saņemto prēmiju). Iepriekš ir jānosaka peļņas līmeņi (tirgotāju noteiktais līmenis, piemēram, 30% / 50% / 70%), lai gūtu peļņu, ir svarīgi, jo opciju pārdevējiem tiek likts uz rezerves naudu. Apgriezienu gadījumā ierobežotais peļņas potenciāls var ātri pārvērsties par neierobežotiem zaudējumiem, pieaugot papildu rezerves naudas prasībām.
Peļņas rezervēšana pamatprincipos
Opciju tirdzniecība notiek ne tikai tehniskos rādītājos. Daudzi tirgotāji arī ieņem ilgtermiņa pozīcijas, pamatojoties uz pamatdatu analīzi, lai gūtu labumu no zemas tirdzniecības kapitāla prasības.
Piemēram, pieņemsim, ka jums ir negatīvas izredzes uz akciju, kas noved pie ilgas pārdošanas pozīcijas ar diviem gadiem līdz termiņa beigām, un mērķis tiek sasniegts deviņos mēnešos. Opciju tirgotāji var vēlreiz novērtēt pamatus, un, ja tie saglabājas labvēlīgi esošajai pozīcijai, tirdzniecību var turpināt (pēc ilgo pozīciju laika samazināšanas efekta diskontēšanas). Ja nelabvēlīgi faktori (piemēram, laika samazinājums vai nepastāvība) rada nelabvēlīgu ietekmi, peļņa jāreģistrē (vai jāsamazina zaudējumi).
Vidēji augot
Vidējā lejupslīde ir viena no sliktākajām stratēģijām, kas jāievēro, zaudējot opciju tirdzniecību. Lai arī tas var būt ļoti pievilcīgs, no tā vajadzētu izvairīties. Tā vietā labāk ir slēgt pašreizējo iespēju pozīciju ar zaudējumiem un sākt svaigu ar jaunu, ar ilgāku termiņu līdz termiņa beigām. Atcerieties, ka opcijām ir derīguma termiņš. Pēc šī datuma viņi ir bezvērtīgi. Vidēji samazinot, var derēt krājumi, kurus var turēt uz visiem laikiem, bet ne iespējas. Tā vietā vidējās vērtības palielināšana var būt laba stratēģija, lai izpētītu peļņas gūšanu, ar nosacījumu, ka līdz termiņa beigām ir pietiekami daudz laika un turpinās labvēlīgas pozīcijas perspektīvas.
Piemēram, ja mērķis 100 USD tiek sasniegts, papildus tiem 10, kas iepriekš nopirkti par 80 USD, iegādājieties vēl piecus līgumus. Vidējā cena tagad ir ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = USD 86, 67). Ja tiek sasniegts nākamais mērķis - USD 120, iegādājieties vēl trīs līgumus, vidējo cenu sasniedzot USD 92, 22 par kopumā 18 līgumiem. Ja tiek sasniegts nākamais mērķis 150 USD, pārdodiet visus 18 ar peļņu (150-92, 22) * 18 = 1040 USD. Pie citiem variantiem var pieskaitīt turpmāku pirkšanu (teiksim vēl trīs par 150 USD) un zaudējumu samazināšanu (5% vai 142, 5 USD).
Grunts līnija
Opciju tirdzniecība ir ļoti nepastāvīga spēle. Nav brīnums, ka tādas valstis kā Ķīna izmanto laiku, lai atvērtu iespēju līgumu tirgu. Ļoti nepastāvīgais opciju tirgus sniedz milzīgas iespējas gūt peļņu, taču mēģinājumi to izdarīt bez pietiekamām zināšanām, skaidri noteiktiem peļņas mērķiem un stop-loss metodoloģijām novedīs pie neveiksmēm un zaudējumiem. Tirgotājiem rūpīgi jāpārbauda savas vēsturisko datu stratēģijas un jāievada opciju tirdzniecības pasaule ar reālu naudu ar iepriekš izlemtām metodēm, kā apturēt zaudējumus un gūt peļņu.
