Fjūčeru līgumi ir finanšu līgumi, saskaņā ar kuriem viena puse nākotnē apņemas pirkt vai pārdot noteiktu bāzes aktīvu par noteiktu cenu noteiktā laikā. Šie aktīvi mainās, ieskaitot preces un valūtas. Pastāv dažādi nosacījumi, saskaņā ar kuriem šie nākotnes līgumi tiek tirgoti. Viens no šiem nosacījumiem ir atpakaļejošs spēks. Bet kas tas īsti ir? Un kā tas darbojas? Lasiet tālāk, lai uzzinātu vairāk par šo tirgus parādību un kā to izspēlēt.
Taustiņu izņemšana
- Atpakaļpārdošana ir tirgus stāvoklis, kurā nākotnes līgumu, kas atrodas tālu no tā piegādes datuma, tirdzniecība notiek par zemāku cenu nekā līgumu, kas ir tuvāks tā piegādes datumam. Parasti tas notiek, ja aktīva pieprasījums pārsniedz fjūčeru līgumu pieejamību fjūčeru tirgū - dažreiz baidoties no nepietiekamības.Lai identificētu nākotnes līgumus, kas piedzīvo atpakaļejošu spēku, aplūkojiet starpību starp gandrīz mēneša līgumiem un līgumiem, kas ir vēl garāki.Ja nākotnes līgumu darījums ir zemāks par tūlītējo cenu, tas palielināsies, jo galu galā cenai ir jāsaskaņo ar tūlītēja cena pēc līguma termiņa beigām.
Kas ir atpakaļejošana?
Atpakaļpārdošana ir tirgus stāvoklis, kurā nākotnes līgumu, kas ir tālu no tā piegādes datuma, tirdzniecība notiek par zemāku cenu nekā līgumu, kas ir tuvāk tā piegādes datumam. Citiem vārdiem sakot, bāzes aktīva tūlītējā cena, kas pazīstama arī kā tirgus cena, ir augstāka nekā nākotnes līgumu.
Normāla nākotnes līgumu līkne rāda cenu pieaugumu, jo laiks virzās uz priekšu, jo preču pārvadāšanas izmaksas palielinās līdz ar ilga līguma termiņa beigām. Un tirgotāji parasti nevēlas risināt transporta un uzglabāšanas izmaksas. Atpakaļgaitā šī līkne ir apgriezta.
Investori uz nākotnes līgumiem raugās kā uz pazīmi, ka cenu deflācija ir pie horizonta. Tas ir vispārējs preču un pakalpojumu cenu kritums, un inflācijas līmenis kļūst negatīvs. Atpakaļsniegšana, visticamāk, rodas, ja īstermiņā trūkst kādas noteiktas preces - īpaši ar maigām precēm, piemēram, naftu un gāzi, bet mazāka iespēja ir naudas precēm, piemēram, zeltam vai sudrabam.
Klimats, kas saistīts ar atpakaļejošu spēku
Atpakaļsniegšana notiek, ja pieprasījums pēc aktīva pārsniedz fjūčeru līgumu pieejamību konkrētam aktīvam fjūčeru tirgū. Dažreiz to var izraisīt īstermiņa faktori, kas rada bailes no deficīta. Tas ietver ārkārtējus laika apstākļus, karus, dabas katastrofas un politiskus notikumus. Notikumi, kas ietilpst šajās kategorijās, ietver viesuļvētru, kas draud izspiest naftas ieguvi, vai strīdīgu balsu skaitu vēlēšanās valstī, kas ražo dabasgāzi.
Kā investori var pamanīt preces, kurām varētu būt apgriezta nākotnes līkne? Skatieties uz jaunumiem. Jūs atradīsit informāciju par to, kā mainās preces un valūtas, un varēsit noteikt, kā pāriet uz nākotnes līgumu.
Atpakaļejošās nākotnes identificēšana
Viens no veidiem, kā identificēt nākotnes līgumus, kuri piedzīvo atpalicību, ir izpētīt starpību starp gandrīz mēneša līgumiem un līgumiem, kas ir vēl ilgāki. Ja fjūčeru darījums ir zemāks par tūlītējo cenu, tas palielinās, jo, beidzoties līguma termiņam, cenai ir jākonkurē ar tūlītējo cenu. Investori, kas tirgo nākotnes līgumus ar precēm, kuras tiek uzskatītas par aizmuguriskām, visticamāk, ieņems ilgu pozīciju.
Analizējot cenu starpību starp līgumiem, ne vienmēr tiek iegūts visprecīzākais priekšstats par to, kas notiks ar nākotnes līgumu.
Analizējot cenu starpību starp līgumiem, ieguldītājiem ne vienmēr tiks sniegts visprecīzākais priekšstats par to, kas notiks ar nākotnes līgumu. Bet ārkārtējos gadījumos tas var sniegt noderīgu informāciju, kas var vadīt turpmāku izpēti. Tirgi var ātri mainīties, un tirgus stāvoklis, kad ieguldītājs ieņem ilgu nākotnes pozīciju, lai izmantotu atpakaļejošu spēku, var mainīties, padarot šo pozīciju nerentablu.
Priekšrocības un mīnusi atgriezeniskā saite
Ir svarīgi saprast ieguvumus un riskus, kas saistīti ar atpakaļejošu spēku. Tas var būt izdevīgi īstermiņa ieguldītājiem, kuri cenšas gūt labumu no cenu nelīdzsvarotības, pērkot un pārdodot aktīvus dažādos tirgos, un tiem, kas iesaistās spekulācijās. Viņi spēj gūt peļņu no nākotnes līgumu cenu pieauguma, jo tas saplūst ar tirgus cenu.
Bet, ja tūlītējā cena paliek nemainīga - iespējams, kāda īpaša notikuma dēļ - un nākotnes līgumu cena turpina kristies, ieguldītājs var zaudēt. Un, ņemot vērā faktu, ka atpakaļejoša tendence mēdz notikt, ja tur ir liels pieprasījums, pastāv arī draudi, ka jaunie ražotāji palielinās piedāvājumu, un tas var arī pazemināt nākotnes līgumu cenu.
