Investoriem ir vairākas iespējas, kas saistītas ar ieguldījumiem apvienotajos fondos. Lai gan kopieguldījumu fondi piedāvā visplašāko izvēli un ir vispopulārākie starp atsevišķiem ieguldītājiem, biržā tirgoto fondu (ETF) un slēgto fondu (CEF) priekšrocības ir arī. Gan ETF, gan CEF ļauj investoram iegādāties profesionāli pārvaldīta fonda akcijas, neizmantojot lielus sākotnējos ieguldījumus, un abas fonda iespējas tiek nepārtraukti tirgotas, izmantojot biržu. Tomēr ETF un EISI atšķiras maksu, fondu pārredzamības un cenu noteikšanas ziņā atvērtā tirgū.
Maksas un izdevumu attiecības atšķirības
Visām apvienotajām ieguldījumu iespējām ir saistītas izmaksu attiecības, kas sedz izmaksas, kas vajadzīgas līdzekļu pārvaldīšanai un sadalei. Pakārtoto vērtspapīru pārvaldības rakstura dēļ ETF novērtētās izdevumu attiecības bieži ir daudz zemākas nekā tās, kuras piemēro EISI. ETF ir indeksētie portfeļi; tie ir izveidoti, lai izsekotu konkrēta indeksa, piemēram, S&P 500, veiktspējai. ETF pārvaldnieks iegādājas vērtspapīru akcijas, lai atdarinātu to svērumu izsekotajā biržā, un izmaiņas tiek veiktas tikai tad, kad uzņēmumi tiek pievienoti vai izņemti no tā. īpaša apmaiņa. Šī pasīvā vadības pieeja uztur zemu ETF izmaksu attiecību.
Lai gan CEF ir strukturēti un kotēti biržā, piemēram, ETF, CEF tirgus pārvaldītāji darbojas noteiktos sektoros, sektoros vai pasaules reģionos, un viņi aktīvi tirgo pamatā esošos vērtspapīrus, lai iegūtu atdevi. Sakarā ar šo aktīvo vadības stilu, CEF izmaksu koeficienti bieži ir daudz augstāki nekā ETF. Izmaksu koeficientus un citas maksas, kas tiek iekasētas no ieguldītājiem, var atrast ETF vai CEF prospektā, ko iesniedzis sponsors uzņēmums.
Fonda pārredzamības atšķirības
Vislielākā atšķirība starp ETF un EISI ir tas, cik pārskatāms ir katrs fonds ieguldītājam. ETF ir ļoti caurspīdīgi, jo ETF fondu pārvaldnieki vienkārši iegādājas vērtspapīrus, kas ir uzskaitīti noteiktā indeksā. Akcijas, obligācijas un preces, kas atrodas ETF, var ātri un viegli identificēt, pārskatot indeksu, ar kuru fonds ir saistīts. Tomēr EISI turētos pamatā esošos vērtspapīrus nav tik viegli atrast, jo tie tiek aktīvi pārvaldīti un biežāk tiek tirgoti.
Cenu atšķirības
ETF un CEF atšķiras arī pēc cenas noteikšanas un pārdošanas investoriem. ETF cenu nosaka indeksa, ar kuru tie ir saistīti, vai pamatā esošo vērtspapīru groza tīrā aktīvu vērtībā (NAV) vai tuvu tai. CEF tirgojas ar atlaidi vai piemaksu saviem NAV, pamatojoties uz ieguldītāju pieprasījumu. Prēmijas par CEF rada lielāks pircēju skaits nekā pārdevēju tirgū, savukārt atlaide rodas vairāk pārdevējiem nekā pircējiem. Gan ETF, gan CEF tirgo otrreizējā tirgū izveidotajās biržās, piemēram, Nasdaq un Ņujorkas biržā.
Padomnieka ieskats
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
CEF emitē fiksētu akciju skaitu, izmantojot sākotnējo publisko piedāvājumu. Pēc tam viņi var un bieži tirgojas par cenu, kas atšķiras no to NAV, atkarībā no otrreizējā tirgus pieprasījuma.
ETF var pastāvīgi izveidot vai izpirkt akcijas, izmantojot pilnvarotu dalībnieku, parasti lielu finanšu iestādi; tāpēc akcijas parasti tirgojas tuvu NAV.
Pārvaldība: ETF pārsvarā ir pasīvas, tāpēc par tām jāmaksā maz. CEF ir augstākas tirdzniecības izmaksas, jo pirkumu un pārdošanas biežums ir lielāks.
Nodokļi: Ja ETF ieguldītājs vēlas izpirkt akcijas, ETF nepārdod nevienu akciju portfelī. Tā vietā tas piedāvā "atpirkšanu natūrā", kas parasti neierobežo kapitāla pieaugumu. Turpretī CEF pārdod bāzes akcijas, radot kapitāla pieaugumu, kas tiek pārnests ieguldītājam.
