Naudas tirgus fondi ir noderīgi instrumenti, kuriem ir nozīme gandrīz jebkurā ieguldījumu portfelī. Tomēr jums ir jāsaprot šo fondu būtība, lai izlemtu, vai un kā tie iekļaujas jūsu ieguldījumu mērķos.
Kas ir naudas tirgus fonds?
Naudas tirgus fonds ir kopfonds, kas iegulda tikai naudā un skaidras naudas ekvivalentos vērtspapīros, kurus sauc arī par naudas tirgus instrumentiem. Šie instrumenti ir ļoti likvīdi īstermiņa ieguldījumi ar augstu kredītkvalitāti.
Naudas tirgus fondi parasti iegulda šādos instrumentos:
Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) noteikumi nosaka, ka fonda portfelim jāuztur vidējais svērtais termiņš (WAM) 60 dienas vai mazāk.
Tāpat kā citi kopieguldījumu fondi, naudas tirgus fondi emitē ieguldītājiem apgrozāmās vienības (akcijas), un tiem ir jāievēro SEC noteiktās vadlīnijas. Visi kopfonda atribūti attiecas uz naudas tirgus kopieguldījumu fondu, izņemot vienu izņēmumu, kas attiecas uz tā tīro aktīvu vērtību (NAV). Vēlāk mēs sīki apskatīsim šo izņēmumu.
Naudas tirgus fondi pret naudas tirgus kontiem
Lai arī naudas tirgus fondi izklausās ļoti līdzīgi, tie atšķiras no naudas tirgus kontiem (MMA). Galvenā atšķirība: pirmo sponsorē fondu kompānijas, un tam nav garantijas par pamatsummu, savukārt pēdējie ir procentu ienākumus pelnoši krājkonti, kurus piedāvā finanšu iestādes ar ierobežotām darījumu tiesībām un kurus apdrošina Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC). Naudas tirgus kontā parasti tiek maksāta augstāka procentu likme nekā bankas krājkontā, bet nedaudz zemāka procentu likme nekā kompaktdiskā vai naudas tirgus fonda kopējā atdeve.
Turklāt naudas tirgus konti ierobežo kontu atlikumu pieejamību, izrakstot čekus, savukārt naudas tirgus fondu izņemšana parasti ir pieejama pēc pieprasījuma. Dažas bankas MMA var atļaut līdz sešiem izņemšanas gadījumiem vienā izrakstu ciklā, bet citas vispār nepiedāvā čeku rakstīšanas iespēju. Daudzi naudas tirgus fondi piedāvā neierobežotu čeku rakstīšanu, bet prasa, lai čeki tiktu uzrakstīti par minimālo dolāra summu.
Naudas tirgus fondu unikālās kvalitātes
Naudas tirgus fondi ir īpaši trīs iemeslu dēļ:
1. Drošība
Vērtspapīri, kuros šie fondi iegulda, ir stabili un parasti droši ieguldījumi. Naudas tirgus vērtspapīri nodrošina fiksētu ienesīgumu ar īsu termiņu. Iegādājoties banku, lielu korporāciju un valdības emitētus parāda vērtspapīrus, naudas tirgus fondi uzņemas zemu saistību neizpildes risku, vienlaikus piedāvājot samērīgu atdevi.
2. Zems sākotnējais ieguldījums
Naudas tirgus vērtspapīriem parasti ir lielas minimālās pirkšanas prasības, kas apgrūtina lielāko daļu individuālo investoru. Turpretī naudas tirgus fondiem ir ievērojami zemākas prasības, kas ir pat zemākas nekā vidējās kopfondu minimālās prasības. Rezultātā naudas tirgus fondi ļauj ieguldītājiem izmantot ar drošību saistītos ieguvumus, kas saistīti ar naudas tirgus ieguldījumiem ar zemākām robežvērtībām.
3. Pieejamība
Naudas tirgus fondu akcijas var pirkt un pārdot jebkurā laikā, un uz tām neattiecas tirgus laika ierobežojumi. Lielākā daļa šo fondu nodrošina čeku rakstīšanas privilēģijas un piedāvā ieguldītājiem norēķinus vienas dienas laikā, kas ir līdzīgs naudas tirgus vērtspapīru tirdzniecībai.
Ar nodokļiem apliekami un beznodokļu naudas tirgus fondi
Naudas tirgus fondi tiek iedalīti divās kategorijās: ar nodokļiem un bez nodokļiem. Ja jūs pērkat fondu, kas apliekams ar nodokli, jebkura peļņa no fonda parasti tiek aplikta ar regulāriem valsts un federālajiem nodokļiem.
Ar nodokli apliekami fondi galvenokārt iegulda ASV Valsts kases vērtspapīros, valdības aģentūru vērtspapīros, atpirkšanas līgumos, kompaktdiskos, komercpapīros un baņķieru akceptos. Naudas tirgus fondus, par kuriem uzliek nodokļus, var saņemt daudzi citi ieguldījumi. Piemēram, ja jums patīk mājokļu sektors, varat iegādāties naudas tirgus fondu, kas tikai iegulda Fannie Maes.
Beznodokļu fondi nesniedz tik daudz iespēju. Šie fondi iegulda īstermiņa parādu saistībās, ko izdevušas federālās struktūras, kas ir atbrīvotas no nodokļiem (pašvaldību vērtspapīri), un to ienesīgums ir mazāks. Dažos gadījumos jūs varat iegādāties beznodokļu līdzekļus, kas ir atbrīvoti no valsts un vietējiem nodokļiem; tomēr šāda veida izņēmumi ir drīzāk izņēmumi, nevis norma.
Nodokļu bezmaksas naudas tirgus ienesīguma aprēķināšana
Nevar tikai salīdzināt abu fondu ienesīgumu. Tā vietā jums ir jāpārvērš beznodokļu likme ekvivalentā ar nodokli apliekamajā peļņā. To var panākt ar šādu vienādojumu:
Visiem, kas noklusina, tacu Ar nodokli apliekama ekvivalenta raža = (1 −nodokļa robeža) Ar nodokli neapliekama peļņa
Piemēram, pieņemsim, ka jūs esat 24% nodokļu kategorijā un jums jāizvēlas starp ar nodokli apliekamu naudas tirgus fondu ar 1, 5% ienesīgumu un beznodokļu fondu ar 1, 3% ienesīgumu. Pārrēķinot beznodokļu ienākumu ar nodokli apliekamā ekvivalentā peļņā (izmantojot iepriekšminēto formulu), mēs iegūstam 1, 71%:
Visiem, kas noklusina, tacu 0, 013 ÷ (1−0, 24) = 0, 0171
Tātad izvēle ir acīmredzama: veids, kā iet beznodokļu naudas tirgus, ir tas, ka nodokļu ietaupījumi nodrošina labāku ienesīgumu. Jo augstāka nodokļu kategorija, jo labāka kļūst ar nodokli apliekamā ekvivalenta peļņa.
Naudas tirgus fonda riski
Neviena aktīva nav bez brīdinājumiem. Pirms ieguldāt naudas tirgus fondā, iepazīstieties ar trim rūpju jomām:
Izmaksu attiecība
Tāpat kā regulārajiem kopfondiem, naudas tirgus fondiem ir izdevumi. Fonds, kura izdevumu attiecība ir augstāka par vidējo, iegūs salīdzinoši zemu ienesīgumu.
Investīciju mērķis
Riska faktori
Lai arī naudas tirgus fondi ir samērā zema riska, tie nav pilnīgi bez riska. 1994. gadā Denveras ASV valdības naudas tirgus fonds Kopienas baņķieriem nonāca nepatikšanās, kad to portfeļa dominējošo atvasinājumu cenas strauji kritās. Vērtspapīru un biržas komisija likvidēja fondu, un investori (visi institucionālie) saņēma tikai 0, 94 USD par dolāru.
Jaunākā gadījumā rezervju primārais fonds cieta neveiksmi 2008. gada septembrī. Prestižajam fondam bija simtiem miljonu īstermiņa aizdevumu Lehman Brothers un, kad šī ieguldījumu firma bankrotēja, panikas pārdošanas vilnis radās pašu Reserve ieguldītāju vidū. Fonda akcijas cena samazinājās līdz.97 USD; nespējot izpildīt izpirkumus, Rezerve galu galā bija spiesta salocīt. Lai izvairītos no nozares sabrukuma, ASV Valsts kasei bija jāiestājas un jāgarantē citi naudas tirgus fondi.
Šī tā saucamā “dolāra laušana” - kad naudas tirgus fonda neto aktīvu vērtība (NAV) nokrītas zem tradicionālā 1 USD līmeņa, kuru tam vajadzētu uzturēt, izraisot fonda likvidāciju, - protams, ir attāla iespēja. (Sabiedrības baņķieri un rezervju primārais ir vienīgās divas reģistrētās neveiksmes naudas tirgus fondu vēsturē, sākot no 1983. gada.) Bet tas ir atgādinājums, ka katrs ieguldījums ir saistīts ar kaut ko risku, pat konservatīvu.
Grunts līnija
Neatkarīgi no tā, vai nolemjat izmantot naudas tirgus fondus kā ieguldījumu instrumentu vai kā pagaidu vietu naudas atmaksai, gaidot pareizo vērtspapīru iegādi, pārliecinieties, cik daudz vien iespējams zināt par konkrēto fondu, tā īpašībām, tā ieguldījumu stratēģiju un kā tā izdevumi tiek salīdzināti ar salīdzināmiem transportlīdzekļiem. Naudas tirgus fondi bieži tiek nosaukti tāpat kā nauda. Viņi nav. Investīciju nav - un arī negribētu, lai tās būtu. (Par saistīto lasīšanu skat. "CPFXX, SPAXX, VMFXX: Galvenie valdības naudas tirgus fondi")
