Stagflāciju visbiežāk sauc par trīs atsevišķu negatīvu ekonomisko parādību vienlaicīgu pieredzi: pieaugošo inflāciju, augošo bezdarbu un sarūkošo preču un pakalpojumu pieprasījumu. Neskatoties uz vairākiem Rietumu valstu ekonomikas stagflācijas piemēriem 19. un 20. gadsimtā, daudzi ekonomisti neticēja, ka stagflācija varētu pastāvēt Filipsa līknes dēļ, kas inflāciju un lejupslīdi uzskatīja par diametrāli pretējiem spēkiem.
Terminu "stagflācija" 1965. gadā padarīja populāru Lielbritānijas parlamenta loceklis Iains Makleods, kurš sacīja apakšpalātai, ka Lielbritānijas ekonomikai ir "vissliktākā no abām pasaulēm", kas nozīmē stagnāciju un inflāciju. Viņš to nosauca par "sava veida" stagflācijas "situāciju". Tomēr stagflācija visā pasaulē kļūs slavena tikai līdz 70. gadu vidum vai beigām, kad vairāk nekā pusducis lielāko ekonomiku piedzīvoja cenu pieauguma un bezdarba periodu.
Inflācija, bezdarbs un lejupslīde
Inflācija attiecas uz naudas (naudas krājumu) piedāvājuma palielināšanos, kas izraisa vispārējā cenu līmeņa pieaugumu ekonomikā. Kad ir pieejams vairāk naudas vienību, lai veiktu tāda paša skaita preču meklēšanu, piedāvājuma un pieprasījuma likumi nosaka, ka katra atsevišķā naudas vienība kļūst mazāk vērtīga.
Ne katrs cenu pieaugums tiek uzskatīts par inflāciju. Cenas var pieaugt tāpēc, ka patērētāji pieprasa vairāk preču vai tāpēc, ka resursi kļūst ierobežoti. Patiešām, atsevišķu preču cenas bieži paaugstinās un pazeminās. Kad cenas palielinās naudas krājumu pārmērības dēļ, to sauc par inflāciju.
Bezdarbs attiecas uz to darbaspēka procentuālo daļu, kuri vēlētos atrast darbu, bet nespēj. Ekonomisti bieži atšķir sezonālo vai berzes bezdarbu, kas notiek kā dabiska tirgus procesu sastāvdaļa, un strukturālo bezdarbu (dažreiz sauktu par institucionālo bezdarbu). Strukturālais bezdarbs ir daudz diskutablāks; daži uzskata, ka valdībām ir jāiejaucas, lai atrisinātu strukturālo bezdarbu, savukārt citi uzskata, ka valdības iejaukšanās ir tās galvenais iemesls.
Lejupslīdi parasti definē kā divus negatīvus ekonomiskās izaugsmes ceturkšņus pēc kārtas, ko mēra ar iekšzemes kopproduktu (IKP). To sauc arī par ekonomisko saraušanos. Nacionālais ekonomisko pētījumu birojs (NBER) norāda, ka lejupslīde ir "aktivitātes samazināšanās, nevis samazināšanās periods". Parasti lejupslīdi raksturo samazināts pieprasījums pēc esošajām precēm un pakalpojumiem, reālās algas samazināšanās, īslaicīgs bezdarba pieaugums un uzkrājumu pieaugums.
Stagflācijas skaidrojums
Mūsdienu monetārā vai fiskālā politika nav pietiekami piemērota, lai izturētos pret stagflācijas periodu. Politikas instrumenti, ko makroekonomika nosaka, lai apkarotu pieaugošo inflāciju, ir samazināti valdības izdevumi, palielināti nodokļi, paaugstinātas procentu likmes un banku rezervju prasību paaugstināšana. Bezdarba līmeņa celšanās līdzeklis ir tieši pretējs: vairāk tēriņu, mazāk nodokļu, zemākas procentu likmes un banku pamudināšana aizdot.
Pēc Edmunda Phelpsa un Miltona Frīdmena vārdiem, keinieši kļūdaini uzskatīja, ka pastāv reāla ilgtermiņa kompromiss starp inflāciju un bezdarbu. Viņi ierosināja, ka brīva centrālās bankas politika galu galā izraisīs zemāku reālo ekonomisko izaugsmi un augstāku ilgtermiņa inflācijas līmeni.
Citi ekonomisti apgalvo, ka pieprasījumu ierobežo ražošana, kas kalpo kā līdzeklis preču un pakalpojumu nodrošināšanai. Tāpēc jebkurš monetārs stimuls, kas mazina bagātības radītāju - uzņēmumu un uzņēmēju - radīto reālo bagātību un vājina viņu spēju augt ekonomiku, palielinot produktivitāti. Rezultāts ir netīrs lejupslīde ar ražošanas apjoma kritumu un cenu kāpumu.
