Dzīvības apdrošināšanas pārvadātāji, kas iegādājas dzīvības apdrošināšanas polises no apdrošinājuma ņēmējiem, kuriem tagad nepieciešama nauda, investoriem sāk izlaist jauna veida obligācijas. Pazīstamas kā L obligācijas, šīs obligācijas piedāvā daudz augstāku ienesīgumu nekā vērtspapīri ar fiksētu ienākumu. Tādas kompānijas kā GWG Life mātesuzņēmums GWG Holdings piedāvā obligācijas un vēlamās akcijas investoriem, kuri vēlas lielāku ienesīgumu, nekā tas ir atrodams tradicionālajā tirgū.
Kā darbojas L obligācijas
Šīs obligācijas reitingu aģentūras nenovērtē, un to termiņš ir no diviem līdz pieciem gadiem. GWG divu gadu obligāciju ienesīgums šobrīd ir 5, 5%, savukārt trīs gadu obligāciju ienesīgums ir 6, 25%, bet piecu gadu obligāciju - 8, 5%. Tomēr šīs obligācijas ir nelikvīdas, un ieguldītājiem nav iespējas piekļūt to pamatsummai līdz termiņa beigām. (Plašāku informāciju skatīt zemas ienesīguma obligāciju alternatīvās .)
Uzņēmums arī izlaida vēlamos akcijas ar konvertācijas iespēju un dividenžu likmi 7%. Šīs obligācijas jebkurā laikā var saukt arī emitents, un to izmaksas korelē ar ieņēmumiem no dzīvības apdrošināšanas polisēm, kuras uzņēmums iegādājies no senioriem. Ja apdrošināšanas pārvadātājs precīzi neprognozē savu pārdevēju paredzamo dzīves ilgumu vai ja bankrotē citas apdrošināšanas kompānijas, kas maksās šos nāves pabalstus, tad uzņēmums, iespējams, nespēs veikt savus procentu maksājumus, kas savukārt varētu ietekmēt cenas no L obligācijām un vēlamajiem akcijām.
GWG faktu lapā par šiem ieguldījumiem teikts, ka: “Ieguldījumus L obligācijās var uzskatīt par spekulatīviem un pakļautiem augstam riska līmenim, ieskaitot risku zaudēt visu ieguldījumu.” Šī lapa arī brīdina investorus, ka līdzekļu ieguldīšana dzīvības apdrošināšanā. otrreizējā tirgū ir saistīts ar lielāku risku, jo tirgus joprojām nav attīstīts, un uzņēmuma spēja ieguldīt līdzekļus šajos aktīvos par labu cenu ir atkarīga no tā, vai tirgus turpina augt.
Neskatoties uz to, L obligācijas ir pievilcīgas ieguldītājiem ne tikai to augsto ienesīgumu un salīdzinoši īso termiņu dēļ, bet arī tāpēc, ka tās nav savstarpēji saistītas ne ar akciju, ne ar fiksēta ienākuma tirgiem kopumā. Tas ir pretstatā citiem alternatīvu ieguldījumu veidiem, kas ir ļoti korelēti ar noteiktiem tirgus segmentiem, piemēram, korelācija starp REIT un nekustamā īpašuma tirgu vai biznesa attīstības uzņēmumiem un augsta ienesīguma tirgus. Tā kā L obligāciju atdevi ietekmē dzīvības apdrošināšanas tirgus, nav korelācijas ar kādu no galvenajiem tirgus indeksiem. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā Vai dividenžu krājumi ir labs obligāciju aizstājējs? )
Tvaika iegūšana
GWG emitēja vēl viena miljarda dolāru vērtas L obligācijas 2015. gada janvārī pēc tam, kad 2012. gada augustā tika emitētas 250 miljoni USD no tām. Pirmā emisija tika pilnībā parakstīta līdz 2014. gada decembrim. Uzņēmumam ir izdevies pārdot apmēram 400 miljonu USD vērtībā šīs obligācijas. izmantojot neatkarīgo brokeru-tirgotāju kanālu ar saviem 5000 padomniekiem. Obligācijas tiek pārdotas par komisiju, un parasti tur ir minimālie ieguldījumi USD 25 000 vērtībā.
Var samazināties šo obligāciju pārdošana, jo tās tagad ir pieejamas Depozitārija trasta sabiedrībā (DTC), kas pārdevējiem nodrošinās piekļuvi daudz lielākam tirgum. GWG neuzskata, ka Labor departamenta jaunais fiduciārais noteikums kavē viņu obligāciju pārdošanu, taču tomēr atzīmēja, ka brokeriem, kas tos pārdos, tas būs jādara saskaņā ar BICE prasībām, saskaņā ar Thinkadvisor.
Grunts līnija
L obligācijas var piedāvāt fiksēta ienākuma ieguldītājiem jauku alternatīvu zemu ienesīguma piedāvājumiem, kas ir pieejami parastajos tirgos. Bet šīs obligācijas nāk ar savu risku kopumu, un sekundārā dzīvības apdrošināšanas tirgus joprojām ir sākuma stadijā. (Papildinformāciju lasiet sadaļā: Ko padomdevējiem, klientiem vajadzētu sagaidīt no nākotnes ar zemu atdevi .)
