Kas ir vidējais svērtais termiņš (WART)
Vidējais svērtais atlikušais termiņš (WART) ir aprēķins, ko izmanto, lai salīdzinātu ar aktīviem nodrošināto vērtspapīru, visbiežāk hipotēku, termiņu līdz termiņa beigām. Portfelim, kurā ir liels skaits ilgtermiņa vērtspapīru, parasti būs augstāka WART nekā citam portfelim ar īstermiņa termiņiem, atkarībā no šo vērtspapīru relatīvajiem principiem. Vidējo svērto atlikušo termiņu sauc arī par vidējo svērto termiņu.
LIKMĒJOT LEJUPIELĀDĒJO vidējo svērto termiņu (WART)
Parāda vērtspapīru portfeļa vidējais svērtais atlikušais termiņš (WART) ir divu mainīgo funkcija, laiks līdz termiņam un šo vērtspapīru atlikušā pamatsumma. Lai aprēķinātu hipotēku portfeļa WART, ieguldītājs saskaita hipotēku izcilo vērtību un nosaka katras hipotēkas summu procentos no visa portfeļa. Pēc tam viņi nosver katras hipotēkas atlikušo termiņu atbilstoši aizdevuma relatīvajai pamatsummai, pieņemot, ka nebūs priekšapmaksas. Visbeidzot, viņi summē visa portfeļa WART hipotēkas nosacījumus WART.
Darbībā paliekošais vidējais svērtais termiņš
WART visbiežāk tiek izmantots, lai salīdzinātu dažādu portfeļu relatīvos atlikušos laika periodus. Mūsu piemēru portfelim ir augstāka WART nekā citam, kura WART ir pieci gadi, un tāpēc tā paredzamā darbības laikā tas būtu vairāk pakļauts tirgus riskiem. Riski, kas ietekmē šādu portfeli, ietver dominējošās procentu likmes un aizņēmēju priekšapmaksu. Ja tirgus apstākļi lika kredītņēmējiem mūsu baseinā atmaksāt aizdevumus agrāk, samazinot šo aizdevumu neizpildītos principus, iespējams, ka mūsu portfeļa WART varētu samazināties zemāk nekā portfeļa WART ar piecu gadu WART.
Fredijs Makis parasti izmanto WART informācijas atklāšanas materiālos, kas saistīti ar vērtspapīriem, kurus nodrošina apvienotās hipotēkas. Šajā kontekstā WART nevis salīdzina divus vērtspapīrus, bet gan lai parādītu ārēju spēku, piemēram, priekšapmaksas, ietekmi uz vērtspapīra WART. Investors, kurš apsver Freddie Mac drošību, ņems vērā šos WART aprēķinus, salīdzinot to ar alternatīvu ieguldījumu vai mēģinot izveidot portfeli, kurā būtu dažādas WART.
Svērto gadu aprēķins
Piemēram, apsveriet hipotēku iekasēšanu, kur 1. aizdevumam ir USD 150 000 atlikušā pamatsumma, kas pienākas 5 gadu laikā, 2. aizdevumam ir USD 200 000 USD 7 gadu laikā, 3. aizdevumam ir USD 50 000 USD 10 gadu laikā un 4. aizdevumam ir USD 100 000 USD 20 gadu laikā..
Kopējā atlikušā aizdevumu vērtība ir 150 000 + 200 000 + 50 000 + 100 000 = 500 000 USD
Katras hipotēkas summa procentos ir
- 1. aizdevums: 150/500 = 30% no kopējā portfeļa pamatsummas 2. aizdevums: 200/500 = 40% 3. aizdevums: 50/500 = 10% 4. aizdevums: 100/500 = 20%
Katras hipotēkas atlikušais termiņš atbilstoši aizdevuma relatīvajai pamatsummai
- Aizdevums 1: 5 gadi x.3 = 1, 5 svērtie gadiAizdevums 2: 7 gadi x.4 = 2, 8 svērtie gadiAizdevums 3: 10 gadi x1 = 1 svērtie gadiAizdevums 4: 20 gadi x 2 = 4 svērtie gadi
Šajā piemērā portfeļa vidējais svērtais atlikušais termiņš (WART) ir 1, 5 + 2, 8 + 1 + 4 = 9, 3 gadi
