Volstrītas “baiļu indekss” ir izveidots, lai atspoguļotu satraukumu tirgos, bet Goldman Sachs analītiķi saka, ka opciju cenas parāda šī skaitītāja nesenos rādījumus. CBOE volatilitātes indekss jeb VIX mēra paredzamo nepastāvību tirgos nākamajās 30 dienās. Kad šis indekss ir augsts, tas nozīmē, ka investori ir nervozi par tirgus nākotni. Kad tas ir zems, viņu trauksme mēdz būt klusāka.
Bet pēdējā laikā, tā kā S&P 500 indekss ir izturējis ievērojamu piepūli, VIX ir tuvu 13, tas ir zemākais rādītājs kopš janvāra kāpuma un krietni zem tā vēsturiskā vidējā līmeņa - 19, 5. Un, kā uzskata Goldmans, šī lasīšana nav pareiza.
“VIX ir 13-tajos gados, tomēr ekonomiskie dati atbilst VIX, kas pārsniedz 15, un tā parastās attiecības ar realizēto nepastāvību liktu pārsniegt 18, ” piezīmē rakstīja Goldman analītiķi Rokijs Zivmans un Džons Maršals, ziņo MarketWatch.
VIX pagājušajā gadā palika nomākts, jo nesenais vēršu tirgus, kas tagad ir tuvu devītajam gadam, virzīja S&P 500, Dow Jones industriālo vidējo rādītāju un Nasdaq Composite Index, lai reģistrētu jaunus augstumus. Bet VIX līmeņi janvārī palielinājās un februārī bija augstāki, neskatoties uz nenoteiktību tirgos.
Investopedia Trauksmes indekss (IAI) pašlaik svārstās ap 98, 27 un atspoguļo arī vispārējo zemo trauksmes līmeni. IAI tiek veidota, analizējot, kuras tēmas attiecīgajā laikā rada vislielāko lasītāju interesi, un salīdzinot to ar faktiskajiem notikumiem finanšu tirgos. Tas sadala investoru satraukumu trīs atšķirīgās kategorijās - 1) makroekonomiskais; 2) tirgus; 3) debets un kredīts. Svarīgi atzīmēt, ka IAI pašreizējā tirgus trauksme ir augsta - 106, 11.
Vai VIX zaudē uzticamību?
Vissvarīgākais VIX lietojums ir tirgus dalībnieku uztveres novērtēšana, un, ja tā nav precīza, tā zaudē savu nozīmi. Šī Goldmana analīze pievienojas aizvien lielākam skaitam jautājumu par indeksa ticamību un trūkumiem.
Viens no jaunākajiem piemēriem bija izpārdošana februārī. Daži produkti, kas tirgo VIX, piemēram, Credit Suisse's VelocityShares Daily Inverse VIX Īstermiņa ETN (XIV), kuru vienā sesijā samazinājās par 92, 6%, bija spiesti likvidēt milzīgo zaudējumu dēļ.
Pēc šīs izpārdošanas nāca apsūdzības par manipulācijām ar VIX. Advokātu birojs apgalvoja, ka daži tirgotāji ietekmē VIX, kas ieguldītājiem varētu izmaksāt gandrīz USD 2 miljardus gadā. (Skatīt vairāk: Vai kāds manipulē ar VIX?)
Šīs ir nopietnas apsūdzības, un CBOE prezidents un galvenais operācijas vadītājs Kriss Konannon atzina, ka tie ir “ietekmējuši tirdzniecības firmu vēlmi piedalīties izsolē”, pagājušajā mēnesī ziņoja laikraksts “Wall Street Journal”.
Atsevišķā CNBC paziņotā piezīmē Goldman Sachs lēš, ka VIX nākotnes darījumi veidoja 12% no CBOE ieņēmumiem pagājušajā gadā un 40% no ieņēmumu pieauguma laikā no 2015. līdz 2017. gadam. Ne tikai šie jautājumi var radīt ēnu VIX un kaitē plašākiem tirgiem, taču tiem ir būtiska ietekme arī uz pašu CBOE.
