Kas ir klienta efekts?
Klientu efekts izskaidro uzņēmuma akciju cenu izmaiņas atbilstoši tā ieguldītāju prasībām un mērķiem. Šīs investoru prasības rodas, reaģējot uz nodokļiem, dividendēm vai citām politikas izmaiņām, kas ietekmē akcijas.
Klientu efekts vispirms tiek pieņemts, ka konkrētus investorus provizoriski piesaista dažādas uzņēmuma politikas, un, mainoties uzņēmuma politikai, viņi attiecīgi koriģē savus akciju turējumus. Šīs korekcijas rezultātā akciju cenas var svārstīties.
Kā darbojas klienta efekts
Apdomīgākais veids, kā izskaidrot klientu efektu, ir aprakstīt, kā šī parādība izraisa investoru reakciju. Publiskās akcijas parasti klasificē kā dividendes maksājošus vērtspapīrus, strauji augošus vērtspapīrus, vērtspapīru akcijas vai novecojušus vērtspapīrus. Katra no šīm kategorijām ir saistīta ar noteiktu vecumu uzņēmuma dzīves ciklā tā nobriešanas laikā.
Taustiņu izņemšana
- Viena klienta efekta puse apraksta veidu, kādā individuālie investori meklē krājumus no noteiktas kategorijas. Klientu efekts ir bieži sastopams fenomens. Līdzīgi klienta efektam, dividenžu klienti ir termins akcionāru grupai, kurai ir vienādas vērtības. viedoklis par to, kā konkrēts uzņēmums īsteno savu dividenžu politiku.
Piemēram, strauji augoši krājumi parasti nemaksā dividendes. Tomēr, pieaugot uzņēmumam, tie, visticamāk, izjutīs ievērojamu cenu pieaugumu. No otras puses, dividendēm maksājošajiem krājumiem ir tendence uzrādīt mazākas kapitāla pieauguma izmaiņas, bet tie tiek atlīdzināti ieguldītājiem ar stabilām, periodiskām dividendēm.
Klientu efekts bieži ir saistīts ar dividenžu likmēm un uzņēmuma izmaksām.
Īpaši apsvērumi
Daži investori, piemēram, leģendārais Vorens Bafets, meklē investīciju iespējas akcijās, kas rada lielas dividendes. Citi investori, piemēram, tehnoloģiju investori, bieži meklē strauji augošus uzņēmumus ar potenciālu iegūt ekstravagantus kapitāla ieguvumus. Tādējādi efekts vispirms izklāsta veidu, kādā uzņēmuma briedums un biznesa operācijas sākotnēji piesaista konkrētu investora veidu.
Otrais klientu efekta aspekts raksturo to, kā pašreizējie investori reaģē uz būtiskām izmaiņām uzņēmuma politikā. Piemēram, ja publiskais tehnoloģiju fonds nemaksā dividendes un visu savu peļņu reinvestē savā darbībā, tas sākotnēji piesaista izaugsmes investorus. Tomēr, ja uzņēmums pārtrauks atkārtoti ieguldīt savā izaugsmē un tā vietā sāks novirzīt naudu dividenžu izmaksai, investori ar strauju izaugsmi var būt sliecas pamest savas pozīcijas un meklēt citus krājumus ar lielu izaugsmi. Investori, kas vēlas gūt ienākumus no dividendēm, tagad var uzskatīt uzņēmumu par pievilcīgu ieguldījumu.
Apsveriet uzņēmumu, kas jau maksā dividendes un līdz ar to ir piesaistījis klientūru, kas vēlas iegūt lielus dividendes maksājošus krājumus. Ja uzņēmumam vajadzētu piedzīvot lejupslīdi vai arī viņš nolemj samazināt savus dividenžu piedāvājumus, dividenžu investori var pārdot savus akcijas un reinvestēt ieņēmumus citā uzņēmumā, kas saņem lielāku peļņu. Pārdošanas rezultātā uzņēmuma akciju cena ir spējīga kristies, un tas ir klientu efekta veids.
Klientu efekta piemērs
2016. gadā uzņēmuma Northwestern Mutual izpilddirektors preses paziņojumā publiski paziņoja par dividenžu skalas procentu likmes kritumu par 45 bāzes punktiem. Šis lēmums negatīvi ietekmēja uzņēmuma dividenžu ražošanas politiku. Pēc viņu publiskotajiem plāniem uzņēmums samazināja viņu dividenžu likmi no 5, 45% līdz 5, 00%.
Vēl viens iepriekšējs piemērs: 2001. gadā, kad Winn-Dixie mainīja savu akcionāru ikgadējo dividenžu izmaksu politiku, mainot ikmēneša izmaksas uz ceturkšņa dividendēm, tās akcionāri nebija apmierināti, un akcijas tika uzpildītas. Daži eksperti to redz kā klientu efektu darbībā.
