Kriptovalūtas cerētāji jau sen ir uzskatījuši, ka institucionālie investori var turēt atslēgu bitcoin nākamajam buļļu skrējienam. Viņi vēlas ticēt, ka Volstrīta ir tikai vēl viens dedzīgs ieguldītājs, kurš ir gatavs iesūknēt naudu jaunajā tirgū un gūt tādu pašu peļņu, kādu mazumtirgotāji redzēja 2017. gadā. Bet šī prognoze pietrūkst divējādi: pirmkārt, Volstrīta jau ir kakls. dziļi kriptovalūtu tirgū; un, otrkārt, pēdējais, ko Volstrīta plāno darīt, ir “iesūknēt” nestabilo tirgu ar savu kapitālu.
Institucionālajām finansēm ir bijis daudz iespēju nopelnīt naudu kriptovalūtu telpā, taču, tā ietekmei izplatoties, kriptonauda tirgus pārvēršas par kaut ko jaunu. Vai nu tīši, vai kā savu trūkumu blakusproduktu, Volstrīta lēnām iznīcina kriptovalūtu.
Kā Wall Street varētu nogalināt Crpyto?
Īsā atbilde ir hipotēze. Mēs jums ietaupīsim braucienu uz mūsu vārdnīcu: hipotēka ir tad, kad firma, kurai pieder uzņēmuma kapitāla daļas, paraksta šīs akcijas aizdevējam kā nodrošinājumu. Teiksim, ka A fondam nepieciešami 100 miljoni USD. Brokeris B apņemas aizdot viņiem naudu apmaiņā pret 100 miljoniem dolāru vērtos vērtspapīrus, kas pieder fondam A. Tā ir hipotēze. Hipotekācija notiek tad, kad brokeris B atkārtoti izmanto aktīvus, ko viņi ieguvuši no fonda A, kā nodrošinājumu savās komercdarbībās. Tradicionālajā finanšu pasaulē to ir viegli izdarīt dažu iemeslu dēļ.
Pirmais ir tas, ka akcijas netiek norēķinātas fiziski. Tie drīzāk ir uzrakstīti kā īpašumtiesību sertifikāti, tāpēc ir viegli tos nodot kā “IOU”. Vēl viens iemesls ir tas, ka grāmatvedības un nodokļu likumi ļauj to pašu aktīvu attiecināt uz dažādām pusēm, kamēr katra puse savās bilancēs reģistrē atšķirīgu parāda summu. Lai arī ar tādu sistēmu kā šī sistēma ievērojami palielinās darījumu partneru risks, bankām un brokeriem ir jāpiešķir lielāka elastība.
Kāpēc tas ir svarīgs kriptovalūtai
Tagad apsveriet, ka daudzas lielākās kriptovalūtas, kaut arī tās apgalvo, ka paļaujas uz grūti kodētu darba apliecinājumu vai likmes apliecinājumu, faktiski tiek tirgotas centralizētā biržā. Ja bitcoin būtu sešas reizes jāpārdomā par starpniekiem un apmainās ar tirdzniecības parādu un ķīlu, kurš var pieprasīt aizgādnības tiesības, ja tas ir nepieciešams? Kam dienas beigās faktiski pieder kriptovalūta, ja vairākas puses zina privāto atslēgu vai ja neviens to nedara?
Ja brokeris pāriet uz krūtīm un kādam ir jāmaksā, vai ja rodas cieta dakša un kādam jābalso ar savu “likmi”, nav skaidrs, kam patiesībā pieder bitcoins, jo nodrošinājuma ķēde ir tik gara. Neatkarīgi no tā, šis sarežģītais pārejošās īpašumtiesību modelis vienkārši nedarbojas, kad runa ir par virsgrāmatu balstītiem aktīviem, un tas var novest pie tā, ka vairākas puses gaida atlīdzību vienlaikus. Šī scenārija sabrukšanas iespēja varētu būt postoša.
Kā Volstrīta varētu padarīt Bitcoin stabilāku
Pirms astoņiem gadiem bitcoin tika tirgots vienīgi fiat biržās, kas nozīmē, ka lietotāji varēja tikai pirkt vai pārdot. Nebija iespējas saīsināt bitcoin, un nebija arī nākotnes līgumu vai atvasinājumu, kuru pamatā būtu kriptovalūta. Visi pirkumi tika norēķināti ar bitcoin, tas nozīmē, ka tie, kas nopirka monētu, to efektīvi izņēma no tirgus. Bitcoin ierobežotais piedāvājums un deflācijas raksturs ļāva cenu eksponenciāli paaugstināties, jo vairāk cilvēku nopirka un mazāk cilvēku pārdeva, gaidot lielāku atdevi, jo ilgāk viņi turēs valūtu.
Tas, protams, veicināja nepastāvību, jo tirgus bija tieši pakļauts piedāvājuma un pieprasījuma spēkiem. Masveida bailes izlaist varētu novest pie bitcoin cenu pieauguma, savukārt tās pašas bailes tikpat ātri varētu to samazināt. Volstrītas ieviestais bitcoin fjūčers saviem brokeriem un biržas ievērojami samazināja nepastāvību, vienkārši tāpēc, ka fjūčeri ļauj cilvēkiem spekulēt gan par bitcoin negatīvo pusi, gan arī par tās otrādi.
Tas līdzsvaro tirgu un padara tikpat rentablu, lai apspiestu bitcoin, kā tas ir tā sūknēšanai. Turklāt ar instrumentiem, kas tikai atdarina Bitcoin cenu un paši nav kriptovalūtas, piedāvājuma un pieprasījuma faktors nav tik būtisks. Bitcoin tapas un šūpoles kļūst daudz mazāk izteiktas. Arī augstfrekvences tirdzniecības robotprogrammatūras tagad apdzīvo kriptonauda tirgus, kas vēl vairāk samazina to savulaik iespaidīgo nestabilitāti. Sarežģītas robotprogrammatūras, piemēram, Volstrītas darbinieki, joprojām var būt ļoti rentablas vidēs ar zemu nepastāvību. Svārstīgums ir daļa no iemesla, ka bitcoin ir tik populārs un rentabls vidējam tirgotājam, un bez tā aktīvam patiešām nav nekādas fundamentālas vai unikālas vērtības masām.
Kāpēc investori vēlas Bitcoin ETF
Nākotnes nozares asociācija (FIA) ir spēcīga finanšu tirdzniecības vienība, kurai ir ietekme tradicionālajā tirgū visā pasaulē. FIA, ko veido klīringa iestādes, biržas, tirdzniecības firmas un citas pasaules finanšu nozares ieinteresētās puses, var būt par iemeslu daudzo bitcoīnu biržā tirgoto fondu (ETF) aizkavēšanai un noraidīšanai, kas ierosināti pēdējos gados.
Bitcoin ETF pārstāv reālu kriptogrāfijas entuziastu divu galveno iemeslu dēļ: pirmkārt, ETF norēķinās par pakārtoto aktīvu; un, otrkārt, ar brokeru starpniecību viņi ir pieslēgti tradicionālajam finanšu tirgum. Izmantojot ETF, bitcoin kļūtu pieejamāks privātajiem ieguldītājiem, kuriem joprojām nav pacietības vai nepieciešamības iegādāties bitcoin kriptovalūtas biržās vai darboties blockchain makā. Vienkārši sakot, tā ir slepena sastāvdaļa masveida adopcijai.
Vairāku firmu Bitcoin ETF ir noraidīts - tostarp no agrīnajiem bitcoin investoriem Cameron Winklevoss un Tyler Winklevoss, kā arī no GraniteShares, Direxion, ProShares, VanEck un citiem. Ir grūti neuztvert dažus iepriekšējos noraidījumus kā lielāku rādītāju tam, ka Volstrīta var vēlēties, lai kriptovalūta mirtu, pirms tā nonākusi ziedonis. Kaut arī šifrēšanā ir iespējas gūt peļņu, Volstrīta nevar ignorēt ievērojamos draudus, ko šifrēšanas tirgus un tā lielās ambīcijas rada.
