Vesper ASV liela apjoma īstermiņa apvērses stratēģijā ETF (UTRN) tiek izmantota patentēta metodika, lai izveidotu nedēļas laikā līdzsvarotu vienāda svara portfeļu, kurā būtu S&P 500 indeksa 25 akcijas, kuras iepriekšējā nedēļā piedzīvoja strauju kritumu, bet kurām ir lielas atlēkušās bumbas iespējamība nākamajā nedēļā. UTRN pamatā esošajai teorijai ir dažas plašas līdzības ar Dow suņiem un pirkšanas-pārdošanas-tirdzniecības sistēmām, kas arī balstās uz cerībām, ka sagrautie krājumi atgūsies.
UTRN ETF ir palielinājies par 29, 7% no gada līdz 25. novembrim, salīdzinot ar 25, 0% S&P 500. Tas tika izveidots 2018. gada septembrī, un tā pamatā ir indekss, kas tika atkārtoti pārbaudīts līdz 2006. gadam, pārspējot S&P 500 11. vietā. pēdējo 13 gadu laikā, lai arī vidēji S&P 500 atdeve ir vairāk nekā divkārša, ziņo CNN.
Taustiņu izņemšana
- UTRN ETF izvēlas akcijas, kas varētu atgūties no īstermiņa kritumiem. Tās portfelis, kas tiek ņemts no S&P 500, tiek līdzsvarots katru nedēļu. Tā algoritms aptuveni divkāršoja S&P 500 ienesīgumu, sākot no 2006. gada.
Nozīme ieguldītājiem
"Negatīvās ziņas ir lipīgas, daudzi izpārdošanas ir pārspīlētas, veselas nozares var tikt pārdotas, " saka viens UTRN sponsors Vesper Capital Management. Viņi atzīmē, ka jēdziens "īstermiņa atgriezeniskā saite" aiz šī ETF balstās uz pētījumiem kopš 1965. gada, it īpaši 25 gadus ilgajā "testēšanā, simulācijās un kvantitatīvajos pētījumos", ko veicis profesors Viktors Čo no Rietumvirdžīnijas biznesa un ekonomikas koledžas Džona Šambera kora. Universitāte.
UTRN izmantoto akciju izvēles procesu virza patentēts algoritms - Chow Ratio. 25 krājumi, kas katru nedēļu tiek atlasīti no S&P 500, piemērojot Chow koeficientu, veido arī Vesper ASV lielā korpusa īstermiņa apgrieztā indeksu (UTRNX), ko aprēķina pēc S&P Dow Jones indeksiem.
"Īstermiņa akciju cenas bieži atspoguļo investoru uzvedības aizspriedumus, piemēram, pārmērīgu reakciju uz informāciju, nepatiku pret zaudējumiem un citas izziņas kļūdas, kā arī emocionālus aizspriedumus, " raksta profesors Čo. Izstrādājot savu metodoloģiju, viņš piebilst: "Tā vietā, lai izmantotu tradicionālo fundamentālo analīzi vai aktīvu cenu noteikšanas modelēšanas pieeju… vienlaikus mēra atdeves stabilitāti (veselību) un potenciālo atdeves reversiju".
"Pastāv cilvēku aizspriedumi pret nepatiku pret zaudējumiem. Cilvēki pārāk negatīvi reaģē uz negatīvu informāciju un pārdod krājumus pārāk ātri pēc negatīvām ziņām. Pārmērīgas reakcijas dēļ cenas pārāk daudz pazeminās un rada potenciālu īstermiņa atsitieniem, " Čo sacīja CNN.
UTRN izdevumu attiecība ir 0, 75%, kas ir daudz augstāka nekā pasīvi pārvaldītajiem ETF, taču tas aptuveni atbilst daudziem aktīvi pārvaldītajiem fondiem. Pārvaldītie aktīvi (AUM) ir USD 35, 2 miljoni.
Lai gan parasti suņu sistēma Dow, kas tiek piemērota, ietver ikgadēju portfeļa līdzsvarošanu, UTRN ETF portfelis tiek atiestatīts katru nedēļu, kā minēts iepriekš. Profesors Čū atzīmē, ka pēdējā laikā ievērojams darījumu izmaksu kritums padarīja viņa pieeju ekonomisku un viņš ierobežoja savu algoritmu ar lielo vāciņu S&P 500, jo tie parasti ir vislikvīdākie krājumi.
Skatos uz priekšu
Kā vienmēr, ieguldījumu stratēģijas līdzšinējā darbība negarantē tās ienesīgumu nākotnē. Turklāt, kaut arī UTRN metodika tika atkārtoti pārbaudīta 2006. gadā un tādējādi tajā tika iekļauts pēdējais lāču tirgus, šī perioda lielākā daļa bija ilga vēršu tirgus laikā. Vai UTRN turpinās pārspēt nākamo lāču tirgu, ir atklāts jautājums.
