EV / EBITDA reizinātājs un cenas / peļņas (P / E) attiecība tiek izmantoti kopā, lai sniegtu pilnīgāku un pilnīgāku analīzi par uzņēmuma finansiālo stāvokli un nākotnes ieņēmumu un izaugsmes izredzēm. Abas attiecības, analizējot uzņēmumu, izmanto atšķirīgu pieeju un piedāvā dažādas perspektīvas tā finansiālajā stāvoklī.
Taustiņu izņemšana
- Investori kā metriku var izmantot gan EV / EBITDA, gan cenas un peļņas (P / E) attiecības, lai analizētu uzņēmuma kā ieguldījuma potenciālu. EV / EBITDA koeficients salīdzina uzņēmuma uzņēmuma vērtību ar tā peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojums un amortizācija. Cenas un peļņas (P / E) attiecība, ko dažreiz sauc arī par cenu daudzkārtīgu vai nopelnīto daudzkārtēju, mēra uzņēmuma pašreizējo akciju cenu attiecībā pret tās peļņu uz vienu akciju.
EV / EBITDA attiecība
EBITDA nozīmē peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas. EBITDA tiek aprēķināta, pirms tiek ņemti vērā citi faktori, piemēram, procenti un nodokļi. Tas arī izslēdz nolietojumu un amortizāciju, kas ir bezskaidras naudas izdevumi. Tāpēc metrika var sniegt skaidrāku priekšstatu par uzņēmuma finanšu rādītājiem. Dažos gadījumos to izmanto kā alternatīvu neto ienākumiem, novērtējot uzņēmuma rentabilitāti.
Otra EV / EBITDA attiecības sastāvdaļa ir uzņēmuma vērtība (EV). Tā ir uzņēmuma kapitāla vērtības vai tirgus kapitalizācijas summa, pieskaitot tās parādu, no kura atskaitīta nauda. EV parasti tiek izmantots, novērtējot uzņēmumu iespējamai izpirkšanai vai pārņemšanai. EV / EBITDA koeficientu aprēķina, dalot EV ar EBITDA, lai panāktu peļņas reizinājumu, kas ir visaptverošāks nekā P / E attiecība.
EV / EBITDA koeficients salīdzina uzņēmuma uzņēmuma vērtību ar tā peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas. Šo rādītāju plaši izmanto kā vērtēšanas rīku; tas salīdzina uzņēmuma vērtību, ieskaitot parādu un saistības, ar patieso naudas ienākumu. Zemākas koeficienta vērtības norāda, ka uzņēmums ir nenovērtēts.
EV / EBITDA attiecības trūkumi
Tomēr EV / EBITDA attiecībai ir savi trūkumi. Šajā koeficientā nav ietverti kapitāla izdevumi, kas dažām nozarēm var būt nozīmīgi. Tā rezultātā, neiekļaujot šos izdevumus, tas var radīt labvēlīgāku daudzkārtni. Neatspoguļojot izmaiņas kapitāla struktūrā, šī attiecība tomēr ļauj analītiķiem un investoriem precīzāk salīdzināt uzņēmumus ar atšķirīgu kapitāla struktūru.
EV / EBITDA neietver arī bezskaidras naudas izdevumus, piemēram, amortizāciju un nolietojumu. Investori bieži mazāk nodarbojas ar bezskaidras naudas izdevumiem un vairāk koncentrējas uz naudas plūsmu un pieejamo apgrozāmo kapitālu.
Cenas un ienākumu (P / E) attiecība
Cenas un peļņas (P / E) attiecība ir tirgus cenas par akciju attiecība pret peļņu uz vienu akciju (EPS). P / E attiecība ir viena no visbiežāk izmantotajām un pieņemtajām vērtēšanas metodēm, un tā sniedz ieguldītājiem iespēju salīdzināt uzņēmuma pašreizējo vienas akcijas cenu ar summu, ko uzņēmums nopelna par vienu akciju. P / E attiecība ir visnoderīgākā, salīdzinot tikai tās pašas nozares uzņēmumus vai salīdzinot uzņēmumus ar vispārējo tirgu.
Galu galā šī metrika ir ideāla, lai palīdzētu investoriem precīzi saprast, ko tirgus ir gatavs maksāt par uzņēmuma ienākumiem. Tādējādi P / E attiecība atspoguļo tirgus kopējo vienošanos par uzņēmuma nākotnes izredzēm. Zema P / E attiecība norāda, ka tirgus sagaida mazāku uzņēmuma un tā nozares izaugsmi vai, iespējams, makroekonomiskos apstākļus, kas varētu kaitēt uzņēmumam. Šajā gadījumā akciju ar zemu P / E attiecību parasti pārdod, jo investori neuzskata, ka pašreizējā cena attaisno ieņēmumu aprēķinu.
Cenu un ienākumu (P / E) attiecības trūkumi
Augsta P / E attiecība parasti norāda, ka tirgus sagaida, ka akciju cenas turpinās pieaugt. Salīdzinot uzņēmumus, investori var dot priekšroku tiem, kuriem ir augsts P / E koeficients, nevis uzņēmumiem ar zemu. Tomēr arī attiecība var būt maldinoša. Augstas attiecības var būt arī pārāk optimistisku prognožu un atbilstošo akciju pārcenojumu rezultāts. Arī ieņēmumu skaitļus ir viegli manipulēt, jo P / E attiecība ņem vērā bezskaidras naudas posteņus.
Turklāt zema P / E attiecība varētu nozīmēt, ka uzņēmums ir nenovērtēts un tas saprātīgam investoram dod iespēju pirkt, kamēr cena ir zema.
Grunts līnija
Veiksmīgi akciju analītiķi reti aplūko tikai vienu metriku, lai noteiktu, vai uzņēmums ir labs ieguldījums. Kā mēs redzējām ar EV / EBITDA un P / E koeficientiem, katram rādītājam ir plusi un mīnusi. Skaitļi, ko šie rādītāji rada, nozīmē maz, bez dažu citu faktoru interpretācijas un pārdomas, kas var ietekmēt uzņēmuma rentabilitāti un turpmāko darbību. Tomēr abas metrikas, kas tiek izmantotas kopā, var dot ieguldītājam labu sākumpunktu un sniegt vērtīgu atziņu kā daļu no visaptverošas akciju analīzes.
