Kas ir pamatā esošais parāds
Pakārtotais parāds ir pašvaldības obligāciju termins, kas attiecas uz netiešu izpratni par to, ka mazāku valsts iestāžu parāds varētu būt saistīts ar lielāku jurisdikcijā esošo valdības vienību kredītspēju. Šīm mazākām vienībām pašām var būt grūti piesaistīt līdzekļus, ja tām nav stabila finanšu stāvokļa. Tomēr netiešs lielāku uzņēmumu atbalsts atvieglo aizņēmumus mazākiem uzņēmumiem un ļauj tiem iegūt zemākas procentu likmes par savām saistībām. Cilvēki pašvaldības obligācijas uzskata par aizņēmuma pamatā esošo parādu.
PĀRBAUDE Pamata parāds
Parastā prakse ir diezgan izplatīta pamatā esošā parāda situācija, kad mazākas pašvaldību parādsaistības netieši atbalsta lielākas valdības struktūras. Tas notiek gadījumos, kad mazākas vienības, piemēram, pilsētas un skolu rajoni, piedāvā obligācijas sabiedrībai, lai finansētu operācijas un jaunas iniciatīvas. Ja mazāks uzņēmums nespēj atmaksāt parādus, maz ticams, ka pilsētai vai skolas rajonam vienkārši ļaus kļūt maksātnespējīgam un pārtraukt darbību. Drīzāk tiek paredzēts, ka valsts iejauksies, lai nodrošinātu ārkārtas finansējumu, lai turpinātu parāda apkalpošanu un uzturētu būtiskos pakalpojumus.
Pakārtotais parāds attiecas uz pašvaldību obligācijām ar vispārējām saistībām, kuras nodrošina emitenta nodokļu administrācija, bet bāzes parāda gadījumā - lielāka valdības uzņēmuma vadība. Šī kredītsaistību sadale parasti darbojas kā kredīta uzlabojums obligāciju emitentam. Kad tādas reitingu aģentūras kā Standard & Poor's un Moody's šiem emitentiem piešķir bāzes reitingu, reitingi atspoguļo emitenta īpašības atsevišķi.
Turklāt pamatā esošo parādu ņemšana tiek ņemta vērā lielāku pašvaldību emitentu reitingā, jo īpaši viņu spēja izpildīt visas finanšu saistības, ieskaitot pamatā esošo parādu, un savlaicīgi veikt plānotos procentu maksājumus. Ja mazākam uzņēmumam rodas grūtības izpildīt savas saistības, var negatīvi ietekmēt lielākas vienības reitingu, kas nes pamatā esošo parādu.
Pamata parāda piemēri un riski
Atsevišķas pilsētas pilsētā vai valstī var izdot savas parāda saistības tādu projektu finansēšanai kā slimnīcas, ceļi, skolas vai sanitārijas iestādes. Daudzos gadījumos pilsēta vai novads uzņemas šīs saistības kā pamatā esošo parādu. Tas ir Ilinoisas gadījumā, kur valsts paļaujas uz likumdevēja nodokļu administrēšanu, lai atbalstītu Čikāgas emitētās obligācijas.
Pakārtotais parāds var radīt papildu riskus lielākam uzņēmumam, kurš nodrošina parādu, kā tas bija Ņujorkas štatā 70. gados, kad Ņujorka gandrīz kļuva maksātnespējīga.
