Satura rādītājs
- D / E nekustamā īpašuma nozarē
- Kā novērtēt D / E attiecību
- Kāpēc D / E attiecība mainās
Nekustamā īpašuma nozare sastāv no dažādām uzņēmumu grupām, kurām pieder, attīstās un tiek pārvaldīti īpašumi, piemēram, dzīvojamā zeme, ēkas, rūpnieciskais īpašums un biroji. Tā kā nekustamo īpašumu kompānijas parasti pērk visu īpašumu, šādiem darījumiem nepieciešami lieli sākotnējie ieguldījumi, kurus diezgan bieži finansē ar lielu parāda daudzumu.
Viena metrika, kurai investori pievērš uzmanību, ir nekustamā īpašuma uzņēmuma piesaistītā kapitāla līmenis, ko mēra ar parāda un pašu kapitāla (D / E) attiecību.
Taustiņu izņemšana
- Parāda un pašu kapitāla (D / E) attiecība ir svarīga metrika, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma parāda līmeni un finanšu sviras efektu. Tā kā ieguldījumiem nekustamajā īpašumā var būt augsts parāda līmenis, nozare ir pakļauta procentu likmju riskam.D / E rādītāji uzņēmumiem nekustamā īpašuma nozarē, ieskaitot REIT, parasti ir aptuveni 3, 5: 1.
D / E attiecības nekustamā īpašuma nozarē
D / E attiecība uzņēmumiem nekustamā īpašuma nozarē vidēji ir aptuveni 352% (vai 3, 5: 1). Nekustamā īpašuma ieguldījumu fondi (REIT) ir nedaudz augstāki (aptuveni 366%), savukārt nekustamā īpašuma pārvaldīšanas uzņēmumiem vidējā D / E ir zemāka par 164%.
Nekustamā īpašuma kompānijas ir viena no pievilcīgākajām investīciju iespējām, pateicoties stabilai ieņēmumu plūsmai un lielai dividenžu peļņai. Daudzas nekustamo īpašumu kompānijas ir reģistrētas kā REIT, lai izmantotu to īpašo nodokļu statusu. Uzņēmumam ar REIT reģistrāciju ir atļauts atskaitīt savas dividendes no apliekamā ienākuma.
Nekustamo īpašumu kompānijām parasti ir liela aizņemto līdzekļu daļa lielu pirkšanas darījumu dēļ. Augstāka D / E attiecība norāda uz lielāku saistību neizpildes risku nekustamā īpašuma uzņēmumam.
150%
Vidējā D / E attiecība starp S&P 500 uzņēmumiem ir aptuveni 1, 5: 1.
Kā novērtēt D / E attiecību
D / E attiecība ir metrika, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma finanšu sviras pakāpi. Šīs attiecības aprēķināšanas formula sadala uzņēmuma kopējās saistības ar akcionāru nodrošinātā pašu kapitāla summu. Šis rādītājs parāda attiecīgās parāda un pašu kapitāla summas, kuras uzņēmums izmanto savas darbības finansēšanai.
Kad uzņēmuma D / E attiecība ir augsta, tas liek domāt, ka uzņēmums ar savu parādu ir izvēlējies agresīvu izaugsmes finansēšanas pieeju. Viena no šīs pieejas problēmām ir papildu procentu izdevumi, kas bieži var izraisīt ieņēmumu pārskatu nepastāvību. Ja gūtie ienākumi pārsniedz procentu izmaksas, akcionāri gūst labumu. Tomēr, ja parāda finansēšanas izmaksas pārsniedz papildu kapitāla radīto atdevi, finansiālā slodze uzņēmumam varētu būt pārāk liela.
Kāpēc D / E attiecība mainās
Jāņem vērā D / E attiecības, salīdzinot ar līdzīgiem uzņēmumiem tajā pašā nozarē. Viens no galvenajiem iemesliem, kāpēc D / E koeficienti mainās, ir nozares kapitālietilpība. Kapitāla ietilpīgas nozares, piemēram, naftas un gāzes pārstrāde vai telekomunikācijas, preču ražošanai vai pakalpojumu sniegšanai prasa ievērojamus finanšu resursus un lielas naudas summas.
Piemēram, telekomunikāciju nozarei jāveic ļoti lieli ieguldījumi infrastruktūrā, uzstādot tūkstošiem jūdžu kabeļu, lai klientiem nodrošinātu pakalpojumus. Papildus šiem sākotnējiem kapitāla izdevumiem, nepieciešamajai uzturēšanai, modernizēšanai un servisa zonu paplašināšanai nepieciešami papildu lieli kapitālizdevumi. Tādas nozares kā telekomunikācijas vai komunālie pakalpojumi uzņēmumam pieprasa lielas finanšu saistības pirms pirmās preces vai pakalpojuma piegādes un jebkādu ieņēmumu gūšanas.
Cits iemesls, kāpēc D / E koeficienti mainās, ir atkarīgs no tā, vai biznesa raksturs nozīmē, ka tas var pārvaldīt augstu parāda līmeni. Piemēram, komunālo pakalpojumu uzņēmumi ienes stabilu ienākumu daudzumu; pieprasījums pēc viņu pakalpojumiem joprojām ir samērā nemainīgs neatkarīgi no vispārējiem ekonomiskajiem apstākļiem.
Arī lielākā daļa komunālo pakalpojumu darbojas kā virtuāli monopoli reģionos, kur veic uzņēmējdarbību, tāpēc viņiem nav jāuztraucas par konkurentu izslēgšanu no tirgus. Šādi uzņēmumi var uzņemties lielākas parāda summas ar mazāk reālu riska pakāpi nekā uzņēmumi, kuru ienākumi ir vairāk pakļauti svārstībām atbilstoši vispārējai ekonomikas veselībai.
