Kāda ir Markowitz efektīvā kopa?
Markoviča efektīvā kopa ir portfelis ar atdevi, kas tiek maksimizēta noteiktam riska līmenim, pamatojoties uz vidējās dispersijas portfeļa uzbūvi. Efektīvu risinājumu dotajai vidējās dispersijas parametru kopai (dotajam bezriska aktīvam un dotajam riskantajam aktīvu grozam) var attēlot uz tā saucamās Markoviča efektīvās robežas.
Izpratne par Markoviča efektīvo komplektu
Harijs Markovičs (1927 -), Nobela prēmijas laureāts ekonomists, kurš tagad māca Kalifornijas Universitātes Rady vadības skolā Sandjego, tiek uzskatīts par mūsdienu portfeļa teorijas tēvu. Viņa rakstā "Portfeļa izvēle", kas publicēts žurnālā "Finance " 1952. gadā, tika savstarpēji saistīti portfeļa ienesīguma, riska, dispersijas un kovariācijas jēdzieni. Markovičs paskaidroja, ka "tā kā bija divi kritēriji - risks un ienesīgums, bija likumsakarīgi uzskatīt, ka investori tiek izvēlēti no Pareto optimālo riska un ienesīguma kombināciju kopas". Pazīstams kā Markoviča efektīvais kopums, portfeļa optimālā riska un ienesīguma kombinācija atrodas uz efektīvas maksimālās atdeves robežas noteiktam riska līmenim, pamatojoties uz vidējās dispersijas portfeļa uzbūvi.
Markoviča efektīvā kopa ir attēlota grafikā ar Y ass atdevi un risku (standarta novirze) uz X ass. Efektīvais kopums atrodas gar līniju (pierobežas līnija), kur paaugstināts risks ir pozitīvi korelēts ar pieaugošu atdevi, vai cits veids, kā to pateikt, ir "lielāks risks, augstāka atdeve", bet galvenais ir izveidot portfeļu kopu, lai iegūtu visaugstāko peļņu. atgriežas noteiktā riska līmenī . Personām ir atšķirīgi riska tolerances līmeņi, un tāpēc šie portfeļu komplekti tiek pakļauti dažādiem ienākumiem. Turklāt investori nevar pieņemt, ka, uzņemoties lielāku risku, viņi automātiski tiks apbalvoti ar papildu atdevi. Faktiski komplekts kļūst neefektīvs, ja ienākumi samazinās, paaugstinot risku. Markoviča efektīvas kopas pamatā ir aktīvu diversifikācija, kas samazina portfeļa risku.
