Sintētiskais un fiziskais etfs

Biržā tirgotie fondi (ETF) ir rentabls veids, kā piekļūt dažādiem ieguldījumu riskiem, un tādējādi tie ir ieguvuši lielu popularitāti investoru vidū. Lai neatpaliktu no pārredzamu, likvīdu un rentablu diversificētu ieguldījumu produktu pieprasījuma, gadu gaitā ir izstrādātas jaunas un uzlabotas ETF versijas. Ar šīm inovācijām ETF ir ne tikai kļuvuši daudz populārāki, bet arī sarežģītāki! Viens no šādiem jauninājumiem ir sintētiskais ETF, kas tiek uzskatīts par tradicionālo ETF eksotiskāku versiju.

Pirmās lietas vispirms: kas ir sintētiskais ETF?

Sintētiskie ETF, kas pirmo reizi tika ieviesti Eiropā 2001. gadā, ir interesants tradicionālo vai fizisko ETF variants. Sintētiskais ETF ir paredzēts replicēt izvēlētā indeksa (piemēram, S&P 500 vai FTSE 100) atgriešanos tāpat kā jebkurš cits ETF. Tā vietā, lai turētu pamatā esošos vērtspapīrus vai aktīvus, viņi izmanto finanšu inženieriju, lai sasniegtu vēlamos rezultātus. Sintētiskie ETF izmanto atvasinājumus, piemēram, mijmaiņas darījumus, lai izsekotu pamatā esošo indeksu. ETF nodrošinātājs noslēdz darījumu ar darījuma partneri (parasti banku) un darījuma partneris sola, ka mijmaiņas darījums atgriezīs attiecīgā etalona vērtību, kuru ETF izseko. Sintētiskos ETF var pirkt vai pārdot tāpat kā akcijas, kas līdzīgas tradicionālajiem ETF. Zemāk esošajā tabulā ir salīdzinātas fiziskās un sintētiskās ETF struktūras.

	Fiziskie ETF	Sintētiskie ETF
Pamatīpašumi	Indeksa vērtspapīri	Mijmaiņas darījumi un nodrošinājums
Pārredzamība	Caurspīdīgs	Histoloģiski zems (bet uzlabojums redzams)
Darījuma partnera risks	Ierobežots	Pastāv (lielāks par fizisko ETF)
Izmaksas	Darījumu izmaksas Pārvaldības maksas	Apmaiņas izmaksas Pārvaldības maksas

Risks un atdeve

Sintētiskie ETF izmanto mijmaiņas līgumus, lai noslēgtu līgumu ar vienu vai vairākiem darījuma partneriem, kuri apņemas maksāt fondā peļņu no indeksa. Tādējādi peļņa ir atkarīga no tā, vai darījuma partneris spēs izpildīt savas saistības. Tas pakļauj sintētisko ETF ieguldītājiem darījuma partnera risku. Ir daži noteikumi, kas ierobežo darījuma partnera riska apmēru, kam fonds var būt pakļauts. Piemēram, saskaņā ar Eiropas PVKIU noteikumiem fonda pakļautība darījuma partneriem nedrīkst pārsniegt 10% no fonda neto aktīvu vērtības. Lai ievērotu šādus noteikumus, ETF portfeļu pārvaldītāji bieži noslēdz mijmaiņas līgumus, kas “atiestatās”, tiklīdz darījuma partnera risks sasniedz noteikto robežu.

Darījuma partnera risku var vēl vairāk ierobežot, nodrošinot mijmaiņas līgumu nodrošinājumu un pat pārlieku nodrošinot to. Regulatori pieprasa darījuma partnerim nosūtīt nodrošinājumu, lai mazinātu darījuma partnera risku. Ja darījuma partneris nepilda savas saistības, ETF nodrošinātājam būs pretenzijas uz nodrošinājumu, un tādējādi netiks kaitēta ieguldītāju interese. Investori ir vairāk aizsargāti no zaudējumiem darījuma partnera saistību neizpildes gadījumā, ja ir augstāks nodrošinājuma līmenis un biežāka mijmaiņas darījumu atiestatīšana.

Lai arī tiek veikti pasākumi darījuma partnera riska ierobežošanai (tas ir vairāk nekā fiziskos ETF), ieguldītājiem būtu jākompensē par pakļaušanu tam, ka šādi fondi pievilcīgi paliek neskarti! Kompensācija tiek sniegta zemāku izmaksu un zemāku uzskaites kļūdu veidā.

Sintētiskie ETF ir īpaši ļoti efektīvi, izsekojot attiecīgos bāzes indeksus, un parasti tiem ir zemākas izsekošanas kļūdas, it īpaši salīdzinājumā ar fiziskajiem līdzekļiem. Arī kopējo izmaksu attiecība (TER) ir daudz zemāka sintētisko ETF gadījumā (daži ETF ir pieprasījuši 0% TER). Salīdzinot ar sintētisko ETF, fiziskam ETF rodas lielākas darījumu izmaksas, jo notiek portfeļa līdzsvarošana un izsekošanas kļūdas starp ETF un etaloniem.

Grunts līnija

Sintētiskie ETF var būt vārti investoriem, lai iegūtu ekspozīciju tirgos, kuriem ir grūti piekļūt (proti, neskaidri vai mazāk likvīdi tirgi). Tie ir noderīgi arī ieguldītājiem, kad nav iespējams vai dārgi pirkt, turēt un pārdot pamatā esošo ieguldījumu kādā citā veidā. Tomēr nevar ignorēt faktu, ka šādi ETF ietver darījuma partnera risku, un tādējādi atlīdzībai jābūt pietiekami lielai, lai mazinātu uzņemtos riskus. Investoriem, kuri saprot iesaistītos riskus, sintētiskais ETF var būt ļoti efektīvs, rentabls indeksu uzskaites rīks.

Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums Apraksts

Saistītie raksti

ETF pamati

Ieguldījumi preču ETF

ETF pamati

Investīciju riski apgrieztajos ETF

Fiksēta ienākuma preces

Ievads OIS diskontēšanā

ETF pamati

Top 5 alternatīvās enerģijas ETF 2020. gadam

Advanced Forex tirdzniecības koncepcijas

Nodrošināšanas risks ar valūtas mijmaiņas darījumiem

Populārākie ETF

Divi labākie lopkopības ETF

Partneru saites

Saistītie noteikumi

Kas ir sintētiskais ETF? Sintētiskais ETF (biržā tirgots fonds) atdarina tradicionālā biržā tirgotā fonda rīcību, bet tā vietā, lai izmantotu fiziskos vērtspapīrus, tas tirgo atvasinājumus un mijmaiņas darījumus. vairāk Kā darbojas sintētiskās nodrošinātās parāda saistības (CDO) Sintētiskais CDO ir nodrošināta parāda saistību veids, kas iegulda kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumos vai citos bezskaidras naudas aktīvos, lai iegūtu pastāvīga ienākuma risku. vairāk Index ETF definīcija Index ETF ir biržā tirgoti fondi, kas cenšas pēc iespējas tuvāk izsekot etalona indeksam, piemēram, S&P 500. vairāk ETF no ETF Definīcija ETF ETF ir biržā tirgots fonds (ETF), kas izseko citiem ETF, nevis pamatā esošajiem akcijām, obligācijām vai indeksiem. vairāk Atpirkšanas līguma (repo) definīcija Atpirkšanas līgums ir īstermiņa aizņēmuma veids valdības vērtspapīru tirgotājiem. vairāk iTraxx Definīcija iTraxx ir indeksu saime, kas seko kredītu atvasināto instrumentu tirgum Eiropā, Japānā, Āzijā, kas nav Japāna, un Austrālijā. vairāk