Kas ir īpašs pirkšanas un tālākpārdošanas līgums?
Centrālās bankas veic dažāda veida pārdošanas un atpirkšanas līgumus (repo darījumus) kā daļu no atklātā tirgus operācijām, ko tās izmanto monetārās politikas īstenošanai. Parasti tos veic ar nolūku ietekmēt likviditāti un līdz ar to procentu likmes naudas tirgū. Īpašais pirkšanas un tālākpārdošanas līgums (SPRA) ir konkrētais nosaukums, kas piešķirts vienai no šīm operācijām, kad to izmanto Kanādas Banka (BoC); tā mērķis ir pazemināt procentu likmes.
Izpratne par īpašo pirkšanas un tālākpārdošanas līgumu (SPRA)
Parasti repo darījumā divi darījuma partneri noslēgs vienošanos, saskaņā ar kuru viens pārdos vērtspapīrus otram un vienlaikus piekritīs tos atpirkt noteiktā vēlāk par fiksētu cenu. Tāpēc vērtspapīrus faktiski var uzskatīt par naudas aizdevuma nodrošinājumu. Iesaistītie vērtspapīri parasti ir fiksētas procentu likmes vērtspapīri, un cenu noteikšana tiek noteikta procentu likmju izteiksmē. Šī saskaņotā procentu likme tiek saukta par repo likmi. Kaut arī daudzi tirgus dalībnieki iesaistās šādos darījumos, kad centrālās bankas to veic, parasti tas notiek tikai ar dažām bankām to iekšzemes naudas tirgos īstermiņā un to veic ar mērķi īstenot monetāro politiku, tas ir, lai palīdzētu nodrošināt procentu likmes naudas tirgū sasniedz centrālās bankas noteikto likmi.
BoC kā galveno politikas procentu likmi nosaka procentu likmi uz nakti (to izmanto mērķa sasniegšanai, nosakot inflāciju). Īpašajā pirkšanas un tālākpārdošanas līgumā (SPRA) BoC nopirks vērtspapīrus no noteikta veida bankām (proti, Kanādas valdības vērtspapīru galvenā tirgotāja) ar vienošanos tos nākamajā dienā pārdot atpakaļ šai bankai. BoC piedāvā iegādāties noteiktu daudzumu vērtspapīru par fiksētu cenu, nosakot cenu noteikšanu BoC noteiktajam nakšņošanas kursam. Tas dod īslaicīgu skaidras naudas iepludināšanu (kad bankas saņem samaksu par vērtspapīriem) naudas tirgū, palīdzot uzlabot likviditāti un pazemināt tirgus procentu likmes uz nakti. Tāpēc šī operācija tiks izmantota, kad BoC mēģina atvieglot apstākļus vietējā naudas tirgū.
BoC iesaistīsies papildu operācijā - pārdošanas un atpirkšanas līgumā jeb SRA -, kad tās mērķis ir stingrākas, nevis atvieglot apstākļus naudas tirgū. (Šajā operācijā BoC izņems likviditāti no tirgus, pārdodot vērtspapīrus bankām.)
