Vēsturiski runājot, ASV Federālās rezerves un citu valstu centrālās bankas ir ieviesušas bezatbildīgu un neefektīvu monetāro politiku. Galu galā politikas veidotājiem vienmēr ir kārdinājums sakārtot savas kabatas uz pilsoņu pirktspējas rēķina. Tas ir izraisījis nežēlīgu hiperinflāciju tādās valstīs kā Argentīna, Ungārija, Zimbabve un Vācija pirms II pasaules kara. Vairumā šādu gadījumu valdības pārsniedz savus budžeta ierobežojumus.
Taustiņu izņemšana
- Amerikas Savienoto Valstu federālo rezervju un citu pasaules centrālo banku vēsturē ir bijuši ļaunprātīgi rezultāti par atbildīgas monetārās politikas izveidi. Vietējās centrālo banku politikas rezultātā valdības galu galā pārtērē savus budžeta ierobežojumus.Atbildīga monetārā politika samazina pirktspēju, kas bieži izraisa kropļojošu hiperinflāciju., kā tas bija slaveni noticis tādās valstīs kā Zimbabve, Argentīna, Ungārija, Zimbabve un Vācija pirms Otrā pasaules kara. Nesen ir bijis mēģinājums reformēt monetāro banku politiku, lai tā plaši atspoguļotu lielāku pārredzamību un neatkarību.
Centrālo banku kritiķi
Iepriekšējos gados nepārdomāti centrālās bankas darbības bija gandrīz nepamanītas. Bet nesen visi - no politiķiem līdz finanšu ekspertiem - ir pauduši savu noraidošo attieksmi pret apšaubāmiem centrālās bankas politikas lēmumiem un praksi.
PIMCO globālā ekonomikas konsultants Joahims Felss 2016. gada maija baltajā grāmatā ar nosaukumu “Centrālās bankas neatkarības negatīvie aspekti” apgalvoja, ka centrālie baņķieri “rīkojušies pārāk ātri ar otrajām labākajām intervencēm, piemēram, kvantitatīvo mīkstināšanu (QE) vai negatīvo procentu likmju politiku (NIRP), kas kropļo finanšu tirgus un var izraisīt nopietnas izplatīšanas sekas."
Kāpēc centrālajām bankām vajadzētu būt neatkarīgām
Centrālajām bankām lielākoties nav izdevies izveidot neitrālu monetāro politiku bez tieša politiska spiediena, kas pārmērīgi neietekmē to lēmumus. Visbriesmīgākais likumpārkāpēju trio, kas pazīstams kā mūsdienu trīs lielās trīs bankas, ir Federālās rezerves, Eiropas Centrālā banka (ECB) un Japānas Banka (BOJ). Mūsdienu analītiķi, ņemot vērā viņu pārspīlējumus, ir aicinājuši uz plašu centrālo banku reformu, kurā neatkarība ir ārkārtīgi svarīga jebkurai efektīvai centrālās bankas politikai.
Centrālās bankas kļūmes
Fed ir piedzīvojis grūtības divās frontēs. Pirmkārt, Goldman Sachs Group (NYSE: GS) bija milzīga datu noplūde, kurā bijušais rīkotājdirektors Džozefs Jiampietro, domājams, ieguva un dalījās ar konfidenciālu Fed informāciju, saskaņoti cenšoties iegūt jaunus līgumus. Šis solis, kas galu galā piespieda Goldmanu samaksāt norēķinu par USD 36, 3 miljoniem, sekoja norēķinam par USD 50 miljoniem 2015. gada oktobrī, kad atsevišķs Goldmana darbinieks ieguva 35 konfidenciālus Fed dokumentus.
Otrais galvenais jautājums bija saistīts ar zemāku sniegumu. Kā 2016. gada jūnijā Bloomberg rakstīja ekonomists Mohameds El-Erians: "Netradicionālās centrālās bankas politikas ir pārspīlētas un gandrīz izsmeltas."
Vairāk nekā pusi desmit gadu ilgas izmisīgas aktīvu iegādes un procentu likmju samazināšanas, ko veica centrālās bankas, galu galā ir sadomājušas valstis ar nepieredzētu parādu, pārāk lieliem aktīvu tirgiem un pieaugošo nevienlīdzību.
Kāda varētu būt jauna centrālā banka
Starptautiskais valūtas fonds (SVF) 2014. gada aprīlī rīkoja konferenci ar nosaukumu “Makro politikas pārdomāšana”. Vispārējā vienprātība secināja, ka centrālajām bankām ir jāsaglabā pilnīga neatkarība attiecībā uz tradicionālo monetāro politiku.
Pāces universitātes ekonomikas profesors Džozefs T. Salerno iesaka pārredzamāku un ierobežotāku procesu, ko kontrolē administratīvi rīkojumi starp kases departamentiem un centrālajām bankām. Tam vajadzētu mazināt pēdējās iespējas aizdevēja morālo risku un novērst centrālo banku saikni ar lielām finanšu korporācijām, vienlaikus dodot vēlētājiem lielāku kontroli pār šāda procesa politisko likteni. Fels kungs piekrīt, apgalvojot, ka ir loģiski, ka centrālās bankas sadarbojas ar valdībām demokrātiskā procesa kontrolē.
Attiecīgo pilnvaru laikā bijušā Fed priekšsēdētāja Janet Yellen un bijušais priekšsēdētājs Ben Bernanke uzturēja publisku profilu, cenšoties izrādīties pārredzamāki nekā iepriekšējie Fed vadītāji.
