Kas ir ritošā atgriešanās?
Ritošā peļņa, kas pazīstama arī kā "mainīgā perioda atgriešanās" vai "mainīgais laika periods", ir gada vidējā peļņa par periodu, kas beidzas ar uzskaitīto gadu. Mainīgā peļņa ir noderīga, lai pārbaudītu ienākumu turēšanos turēšanas periodos, līdzīgi kā tie, ko faktiski piedzīvo investori.
Aplūkojot portfeļa vai fonda mainīgo ienesīgumu, tiks iegūti darbības rezultāti, kas tiek izlīdzināti vairākos periodos visā tā vēsturē. Šāda informācija ieguldītājam bieži vien rada precīzāku priekšstatu nekā atsevišķs viena perioda momentuzņēmums.
Izpratne par ritošo atgriešanos
Viens mainīgās atdeves mērķis ir izcelt ieguldījuma spēcīgāko un sliktāko ienesīguma periodu biežumu un apmēru. Mainīgā peļņa var piedāvāt labāku ieskatu fonda visaptverošākā ienesīguma vēsturē, un to nevar sagrozīt jaunākie dati (mēneša vai ceturkšņa beigas). Piemēram, piecu gadu mainīgā peļņa par 1995. gadu attiecas uz 1991. gada 1. janvāri līdz 1995. gada 31. decembrim. Piecu gadu mainīgā peļņa 1996. gadā ir vidējā gada peļņa no 1992. līdz 1996. gadam. Daži ieguldījumu analītiķi sadalīs vairāku gadu periods divpadsmit mēnešu periodu mainīgajā virknē.
Apskatot mainīgo ienesīgumu, investori var saprast, kā fonda ienesīgums tiek sakrāts noteiktā brīdī. Ja ieguldījumam ir 9% gada ienesīgums 10 gadu laikā, tas liecina, ka, ja jūs ieguldījāt 0. janvārī 1. janvārī un 10. gada beigās pārdevāt savu ieguldījumu 31. decembrī, jūs nopelnījāt ekvivalentu 9% gadā. Tomēr šo 10 gadu laikā ienākumi varēja krasi mainīties.
4. gadā ieguldījums varēja būt pieaudzis par 35%, savukārt 8. gadā tas varēja samazināties par 17%. Vidēji aprēķinot, jūs nopelnījāt 9% gadā (“vidējā gada peļņa”), tomēr šie 9% varētu nepareizi atspoguļot ieguldījuma rezultātus. Tā vietā, analizējot mainīgo ienākumu, varētu parādīt gada sniegumu ne tikai sākot ar 1. janvāri un beidzot ar 31. decembri, bet arī sākot ar 1. februāri un beidzot ar nākamā gada 31. janvāri; 1. marts līdz nākamā gada 31. februāris utt. 10 gadu slīdošā atdeve varētu izcelt labākos un sliktākos ieguldījumus šādā formā.
Kapitāla izpētes un vērtēšanas kontekstā publiski tirgotu uzņēmumu finanšu rezultāti tiek publiskoti tikai reizi ceturksnī vērtspapīru pieteikumos saskaņā ar vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem (GAAP). Retāk uzņēmumi ik mēnesi sniedz pārskatus ar pārdošanas apjomiem vai galvenajiem darbības rādītājiem.
Taustiņu izņemšana
- Mainīgā peļņa ir gada vidējā peļņa par periodu, kas beidzas ar uzskaitīto gadu. Mainīgā peļņa ir noderīga, lai pārbaudītu ienākumu turēšanos turēšanas periodos, līdzīgi kā tie, ko faktiski piedzīvo investori. Tos var izmantot arī, lai izlīdzinātu iepriekšējo sniegumu, lai ņemtu vērā vairākus periodus, nevis vienu gadījumu. Divpadsmit mēnešu sliedes ir viens no parasti izmantotajiem mainīgajiem atdeves rādītājiem.
Divpadsmit mēnešu (TTM) ritošā sastāva atgriešanās
Parasti atgriešanās periods ir divpadsmit mēneši (TTM). 12 mēneši ir termiņš datiem par pēdējiem 12 mēnešiem pēc kārtas, ko izmanto, lai ziņotu par finanšu rādītājiem. Uzņēmuma noslēdzošie 12 mēneši atspoguļo tā finanšu rādītājus 12 mēnešu periodā; parasti tas nepārsniedz fiskālo gadu, kas beidzas.
Sākotnējo 12 mēnešu (TTM) ienesīgumu izmantošana ir efektīvs veids, kā analizēt jaunākos finanšu datus gada formātā. Gada dati ir svarīgi, jo tie palīdz neitralizēt sezonalitātes ietekmi un mazina vienreizēju finanšu rezultātu noviržu, piemēram, pieprasījuma, izmaksu vai naudas plūsmas īslaicīgu izmaiņu, ietekmi. Izmantojot TTM, analītiķi var novērtēt jaunākos mēneša vai ceturkšņa datus, nevis aplūkot vecāku informāciju, kurā ir pilna fiskālā vai kalendārā gada informācija. TTM diagrammas ir mazāk noderīgas īstermiņa izmaiņu identificēšanai un vairāk noderīgas prognozēšanai.
Uzņēmumiem, kas veic iekšēju korporatīvo finanšu plānošanu un analīzi, ir pieejama detalizēta un visjaunākā finanšu informācija. Viņi izmanto TTM formātu, lai novērtētu galvenos darbības rādītājus (KPI), ieņēmumu pieaugumu, rezerves, apgrozāmā kapitāla pārvaldību un citus rādītājus, kas var sezonāli mainīties vai uzrādīt īslaicīgu nepastāvību. Kapitāla izpētes un vērtēšanas kontekstā publiski tirgotu uzņēmumu finanšu rezultāti tiek publiskoti tikai reizi ceturksnī vērtspapīru pieteikumos saskaņā ar vispārpieņemtiem grāmatvedības principiem. Retāk uzņēmumi ik mēnesi sniedz pārskatus ar pārdošanas apjomiem vai galvenajiem darbības rādītājiem. Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) iesniegto finanšu rezultātu rezultāti parasti tiek atspoguļoti ceturkšņa vai gada griezumā, nevis TTM.
Lai iegūtu skaidru priekšstatu par pēdējo darbības gadu, analītiķiem un ieguldītājiem bieži jāaprēķina savi TTM skaitļi no pašreizējiem un iepriekšējiem finanšu pārskatiem. Apsveriet General Electric (GE) nesenos finanšu rezultātus. 2015. gada 1. ceturksnī GE guva 29, 4 miljardu dolāru ieņēmumus, salīdzinot ar 34, 2 miljardiem dolāru 2014. gada 1. ceturksnī. GE reģistrēja 148, 6 miljardu ASV dolāru pārdošanas apjomus par pilnu 2014. gadu, atņemot 2014. gada 1. ceturkšņa skaitli no 2014. gada pilna gada rādītāja un pieskaitot 2015. gada 1. ceturkšņa ieņēmumus, jūs sasniedz USD 143, 8 miljardus TTM ieņēmumos.
