Vairāki faktori var izraisīt ieguldījumu negatīvu atdeves likmi. Uzņēmuma vai uzņēmumu sliktie rezultāti, satricinājumi nozarē vai ekonomikā kopumā un inflācija var mazināt ieguldījumu vērtības.
Atdeves likme attiecas uz summu, kuru ieguldījums gūst noteiktā laika posmā. To izsaka procentos no sākotnējās ieguldījuma vērtības. Piemēram, pieņemsim, ka investors iegādājas kopfondu par 10 000 USD. Viena gada beigās fonda vērtība ir palielinājusies līdz USD 11 000. Tad ieguldījuma atdeves likme gadā ir 10%.
Ieguldījumam ir negatīva atdeves likme, ja tā zaudē vērtību noteiktā laika posmā. Ja nākamajā gadā iepriekš aprakstītā kopfonda vērtība samazinās no USD 11 000 līdz USD 10 000, tā ienesīguma likme šajā gadā ir aptuveni negatīva 9%.
Atdeves likme var būt negatīva, ja ieguldītājs ievieto naudu uzņēmumā, kas sliktas vadības vai no tā neatkarīgu faktoru dēļ cīnās ieguldījuma laikā. Apsveriet investoru, kurš pērk akciju uzņēmumā par USD 100 par akciju. Nākamā gada laikā uzņēmums veic virkni nepārdomātu uzņēmumu iegādi, strauji palielinot saistības un palielinot naudas plūsmu, neveicot attiecīgus ieņēmumu palielinājumus. Izjūtot gaidāmo likteni, akcionāri izlēca kuģi; pārdošanas spiediens samazina akciju cenu līdz 75 USD par akciju. Investora peļņas norma ir negatīva 25%, ņemot vērā uzņēmuma sliktos rezultātus.
Dažreiz negatīvu ROR neizraisa problēmas, kas saistītas ar vienu uzņēmumu vai uzņēmumu grupu. Satricinājumi plašā nozarē vai ekonomikā kopumā var izraisīt negatīvas atdeves likmes. Viens piemērs ir ieguldītājs, kurš iegādājas naftas smagā biržā tirgoto fondu (ETF) tieši pirms piegādes pārmērības dēļ naftas cena pazeminās.
Vēl viena ir Lielā recesija 2007. – 2009. Gadā, kuras laikā plašāks tirgus zaudēja vairāk nekā 50% no savas vērtības. Neatkarīgi no nozares, vairumam ieguldījumu šajos gados bija negatīva atdeves likme.
Inflācija ietekmē arī atdeves likmes. Ieguldījuma atdeve, atņemot inflācijas līmeni tajā pašā laika posmā, ir ieguldījuma reālā atdeves likme. Akcijām, kuru gada laikā pieaug 10%, kad inflācija palielina cenas par 8%, reālā ienesīguma likme ir 2%. Pat ja investoram ir par 10% vairāk naudas, viņa pirktspēja ir tikai par 2% lielāka. Ieguldījumam ar pozitīvu atdeves likmi dolāros var būt negatīva reālā atdeves likme, ja inflācija pārsniedz ieguldījuma pieaugumu.
Piemēram, septiņdesmito gadu beigās inflācija pieauga līdz augstam līmenim. Lai gan akciju tirgi tajā pašā laika posmā (kaut arī strauji) cēlās, vairumā nozaru reālās peļņas likmes bija negatīvas hiperinflācijas dēļ.
Padomnieka ieskats
Lekss Zaharoffs
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Negatīvu ieguldījumu atdeves likmi var izraisīt arī aprēķina kļūdas, piemēram, aizmirstot iekļaut daļu no naudas plūsmas. Piemēram, ja ieguldījums ir sadalījis dividendes vai procentus periodā, par kuru jūs mēra ienesīguma likmi, tad, aprēķinot atdeves likmi, jums jāiekļauj šīs naudas plūsmas. Vai arī jūs varētu sajaukt divus atgriešanās veidus: vidējo aritmētisko atdevi (ko bieži sauc par vienkāršo vidējo atdevi) un ģeometrisko vai salikto atdevi laika gaitā.
Piemēram, teiksim, divu gadu ieguldījums palielinās par 50% vienu gadu un samazinās par 50% otru (kārtībai nav nozīmes). Vienkāršā vidējā atdeve ir (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Apvienotā peļņa ir -25% divu gadu laikā, kopš jūs sākat ar USD 100 un beidzat ar USD 75.
