Riska diskonta definīcija
Riska atlaide attiecas uz situāciju, kad ieguldītājs ir gatavs pieņemt zemāku paredzamo atdevi apmaiņā pret zemāku risku vai nepastāvību. Tas, cik lielā mērā katrs konkrētais ieguldītājs - gan individuāls, gan uzņēmums - ir gatavs tirgot atdeves risku, ir atkarīgs no šī investora īpašās riska tolerances un ieguldījumu mērķiem.
LEJUPIELĀDĒŠANĀS Riska atlaide
Investors, kurš nolemj izmantot riska atlaidi, var izvēlēties iegādāties citas firmas augstas kvalitātes obligācijas ar ienesīgumu līdz 5%, nevis zemākas reitinga obligācijas no citas firmas ar ienesīgumu līdz termiņa beigām 5, 25%. Šis ieguldītājs nolemj upurēt augstāku otrās obligācijas ienesīgumu apmaiņā pret pirmās, ar augstu reitinga obligācijas drošību. To sauc par riska atlaidi.
Riska atlaide salīdzinājumā ar riska prēmiju
Riska prēmija attiecas uz minimālo paredzamo atdevi, kuru ieguldītājs pieņems ieguldījuma turēšanai. Riska prēmiju parasti mēra, salīdzinot bezriska likmi vai summu, ko piedāvā drošākais pieejamais aktīvs, piemēram, valsts parādzīmes. Tādējādi riska prēmija ir ieguldītāja vēlme uzņemties risku apmaiņā pret atdevi. Tie, kas izvēlas izmantot riska atlaidi salīdzinājumā ar riska prēmiju, parasti izvairās no riska.
Finansēs riska prēmiju bieži mēra attiecībā pret valsts parādzīmēm, kas ir drošākais (un parasti viszemākais ienesīgums) ieguldījums. Starpību starp gaidāmo ienākumu no konkrēta ieguldījuma un bezriska likmi sauc par riska prēmiju vai riska diskontu. Šo atšķirību parasti mēra, pamatojoties uz ex-post.
Fiksētā ienākuma gadījumā šo starpību sauc par kredīta starpību. Kredīta starpība ir paredzamās atdeves starpība starp diviem saistītiem vērtspapīriem.
Akcijās gaidāmo atdevi mēra, apvienojot dividenžu ienesīgumu un kapitāla atdevi. Šī paredzamā atdeve nav novērojams daudzums, kā tas ir obligācijām, lai gan tiek uzskatīts, ka tā pastāv un tiek dēvēta par kapitāla prēmiju.
Riska prēmijas kā atgriešanās veicinātāji
Paredzamo dažādu ieguldījumu atdevi nosaka to dažādie riski. Investori cer saņemt kompensāciju par uzņemtajiem riskiem, un šo risku avoti ir dažādi. Dažādos riska avotos, ko dažreiz dēvē par atgriešanās faktoriem, ietilpst kapitāla risks (cenas nepastāvība laika gaitā), ilguma risks (jutība pret procentu likmju izmaiņām) un kredītrisks (iespējamība, ka aizņēmējs varētu neizpildīt saistības vai nemaksāt jums atpakaļ). Šos atgriešanās veicinātājus sauc par riska prēmijām.
Investori mēģina samazināt kopējo risku savos portfeļos, izveidojot tādu, kas rada tā atdevi no vairākiem līdzsvarotiem riska avotiem.
