Uz risku balstīta matu griezuma definīcija
Ar risku balstīts diskonts samazina aktīva atzīto vērtību, lai noteiktu pieņemamu starpības līmeni vai finanšu sviras efektu, pērkot aktīvu vai turpinot to iegādāties. Citiem vārdiem sakot, diskonti mēģina izmērīt iespēju, ka aktīvs nokrītas zem tā pašreizējās tirgus vērtības, un izveido pietiekamu rezervi aizsardzībai pret maržas pieprasījumu.
Kapitāla prasību aprēķināšanai metodika apvieno iespēju cenu noteikšanas teorijas un portfeļa teorijas aspektus. Šis regulējums ir saskaņā ar noteikumiem, ko noteikusi Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) tīrā kapitāla likumā saskaņā ar 1934. gada Vērtspapīru apmaiņas likumu .
LĪDZEKĻU PĀRKLĀŠANA Uz risku balstīta matu griešana
Uz risku balstīts diskonts ir kritisks solis, lai aizsargātu pret maržinālās pieprasījuma vai līdzīga veida pārmērīgi aizņemtu pozīciju iespējamību. Mākslīgi samazinot aktīva atzīto vērtību pirms aizņemto pozīciju ņemšanas, aktīva faktiskajai tirgus vērtībai var samazināties vairāk nekā salīdzināmam aktīvam bez diskonta, pirms notiek maržinālās prasības. Tas samazina iespēju, ka piemaksa tiks pieprasīta nepareizi vai vērtspapīri tiks pārdoti par zemāku cenu. Diskonta summa atspoguļo uztverto zaudējumu risku, ja aktīvs zaudē vērtību vai tiek pārdots ugunsgrēka izpārdošanā. Ja nodrošinājums tiek pārdots, lai segtu maržinālo pieprasījumu, aizdevējam būs iespēja izlīdzināties.
Diskontu parasti izsaka procentos no nodrošinājuma tirgus vērtības. Akciju opcijām, kuras tiek uzskatītas par riskantām, diskonts var sasniegt 30%, kas nozīmē, ka 1 000 USD akciju opcija piešķir 700 USD aizdevumu. Diskontus var veidot krājumu, fjūčeru pozīcijas un tā paša pamatā esošā aktīva vai ļoti korelētu instrumentu fjūčeru opcijas. Tie attiecas arī uz dažādām aktīvu klasēm, piemēram, kapitāla vērtspapīriem, indeksiem un valūtas produktiem.
Iespēju klīringa nams
Opciju klīringa nams (OCC) nodrošina gan peļņas, gan zaudējumu vērtības, kas tiek izmantotas, lai izveidotu portfeļa starpības prasību. Aprēķinot to, iegūst Cox-Ross Rubinšteina binomālā opciju cenu noteikšanas modeļa patentētu atvasinājumu, ko izstrādājis Opciju klīringa nams. Paredzētās cenas aprēķina pēc bāzes aktīva slēgšanas cenas katru dienu, pieskaitot vai atskaitot cenu pārmaiņas no desmit vienlīdz tālu esošiem datu punktiem no ilgāka perioda.
Vislielākie prognozētie zaudējumi visai atbilstošo produktu klasei vai grupai (no desmit iespējamiem tirgus scenārijiem) ir prasītā kapitāla prasība par portfeli. Apvienojot atvērtās pozīcijas un teorētiskās vērtības, iegūst tādu pašu atbilstošo kapitāla prasību.
