Reversā pamatkapitāla atdeve

Finanšu rādītājus izmanto gan iekšēji izpilddirektori (izpilddirektori), galvenie finanšu darbinieki (CFO), grāmatveži un finanšu vadītāji, gan ārēji grāmatveži un drošības analītiķi. Tos var izmantot, lai novērtētu vadības komandas efektivitāti vai novērtētu uzņēmuma akciju vērtību pirkšanai vai pārdošanai. Attiecības ir vispārpieņemtas daudzās disciplīnās un nodrošina efektīvu veidu, kā organizēt lielu informācijas daudzumu lasāmā un analizējamā iznākumā. Kamēr pašu kapitāla atdevei (ROE) ir izcilas novērtēšanas un paredzamās īpašības, neto pamatlīdzekļu atdeve (RNOA) papildina ROE, aizpildot nepilnības un palīdzot analizēt vadības spēju vadīt uzņēmumu. mēs izskaidrosim, kā skaitļu interpretācija sniedz padziļinātu vadības panākumu novērtējumu rentabilitātes radīšanā un sniedz ieskatu ilgtermiņa izaugsmes tempos nākotnē. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Sekojiet acīm ROE .)

TUTORIAL: Finanšu koeficienti

Kapitāla atdeve (ROE)

ROE ir viens no visbiežāk izmantotajiem un atzītajiem koeficientiem, lai analizētu biznesa rentabilitāti. Parastajam akcionāriem tas norāda uz to, cik efektīva ir bijusi pārvaldīšana ar akcionāru kapitālu, izslēdzot maksājumus visiem citiem neto kapitāla ieguldītājiem.

Atvasināt un diferencēt ROE no kopējā kapitāla atdeves:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} Kopējā kapitāla atdeve = \frac{Tīrie ienākumi}{Vidējais kopējais pašu kapitāls} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {Kopējā kapitāla atdeve} = \ frac { teksts {Tīrie ienākumi}} { teksts {Vidējais kopējais kapitāls}} \ \ beigas {izlīdzināts}$ Kopējā kapitāla atdeve = vidējie kopējie EquityNet ienākumi

Pēc tam jāveic precīzs parasto akcionāru pasākuma mērījums:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} ROE = \frac{Tīrie ienākumi}{Vidējais kopējais kapitāls} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {ROE} = \ frac { teksts {tīrais ienākums}} { teksts {vidējais kopējais kapitāls}} \ \ beigas {saskaņots}$ ROE = vidējie kopējie EquityNet ienākumi

Tā kā ROE ir svarīgs darbības rādītājs, attiecība ir jāsadala vairākās sastāvdaļās, lai sniegtu skaidrojumu par uzņēmuma ROE. DuPont modelis, kuru 1919. gadā izveidoja EI du Pont de Nemours & Co izpilddirektors, sadala ROE divās attiecībās:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} ROE & = \frac{Tīrie ienākumi}{Kopīgais kapitāls} \\ = \frac{Tīrie ienākumi}{Neto pārdošanas apjomi} \times \frac{Neto pārdošanas apjomi}{Kopīgais kapitāls} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} teksts {ROE} & = \ frac { text {Neto ienākumi}} { text {Parastais kapitāls}} \ & = \ frac { text {Neto ienākumi}} { text {Neto pārdošanas }} reizes \ frac { teksts {Neto pārdošana}} { teksts {Parastais kapitāls}} \ \ beigas {saskaņots}$ ROE = Kopējie EquityNet ienākumi = Neto SalesNet ienākumi × Kopējie EquityNet pārdošanas apjomi

Tas atklāj, ka ROE ir vienāda ar tīro peļņas normu, kas reizināta ar kapitāla apgrozījumu. Modeļa pamatnosacījums nozīmē, ka vadībai ir divas iespējas palielināt savu ROE un tādējādi palielināt vērtību akcionāriem:

Palieliniet uzņēmuma pamatkapitāla apgrozījumu un efektīvāk izmantojiet kapitāluKļūstiet rentablāks un pēc tam palieliniet uzņēmuma tīro peļņas normu (sīkāku informāciju lasiet apakšējā rindā uz robežas .)

Viens no izplatītākajiem aktīvu efektivitātes palielināšanas veidiem ir to piesaistīšana. Sadalot ROE, vēl vairāk atklājas:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} ROE & = \frac{Tīrie ienākumi}{Kopīgais kapitāls} \\ = \frac{Tīrie ienākumi}{Pārdošana} \times \frac{Pārdošana}{Kopējie aktīvi} \times \frac{Kopējie aktīvi}{Kopīgais kapitāls} \end{matrix} \ sākt {saskaņots} teksts {ROE} & = \ frac { text {Neto ienākumi}} { text {Parastais kapitāls}} \ & = \ frac { text {Neto ienākumi}} { text {Sales} } reizes \ frac { text {Sales}} { text {Total Assets}} times \ frac { text {Total Assets}} { text {Common Equity}} \ \ end {$ ROE = Parastais EquityNet ienākums = SalesNet ienākums × Kopējais aktīvu pārdošanas apjoms × Parastais kapitālsKopējie aktīvi

ROE trūkumi

Kaut arī DuPont formula ir izrādījusies noderīga daudzus gadus, tā ir kļūdaina nespējā nodalīt lēmumus gan par darbības, gan finansēšanas izmaiņām. Piemēram, analītiķis, atzīmējot aktīvu atdeves (ROA) samazināšanos, varētu secināt, ka uzņēmumam ir zemāki darbības rādītāji, kad ROE palielinājās, izmantojot piesaistītos līdzekļus.

Tīro darbības aktīvu atdeve (RNOA)

No otras puses, RNOA veiksmīgi nodala finansēšanas un darbības lēmumus un mēra to efektivitāti.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} RNOA = \frac{OI}{NOA} \\ kur: \\ OI = pamatdarbības ienākumi pēc nodokļu nomaksas \\ NOA = neto pamatlīdzekļi \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {RNOA} = \ frac { teksts {OI}} { teksts {NOA}} \ & \ textbf {kur:} \ & \ teksts {OI} = \ teksts {darbojas ienākumi pēc nodokļu nomaksas} \ & \ teksts {NOA} = \ teksts {neto pamatlīdzekļi} \ \ beigas {izlīdzināts}$ RNOA = NOAOI kur: OI = ienākumi no pamatdarbības, pēc nodokļiemNOA = neto pamatdarbības aktīvi

Izolējot NOA, no attiecību analīzes nevar izdarīt nepareizus secinājumus, tādējādi labojot trūkstošo saiti no sākotnējā DuPont modeļa. Komponentu izolēšana nozīmē arī to, ka mainīgais parāda līmenis nemaina pamatlīdzekļus (OA), peļņu pirms procentu izdevumiem un RNOA.

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} ROE = RNOA + (FLEV \times Izplatīties) \\ kur: \\ FLEV = finanšu sviras \end{matrix} \ sākt {saskaņots} & \ teksts {ROE} = \ teksts {RNOA} + ( teksts {FLEV} reizes \ teksts {Izplatīt}) \ & \ textbf {kur:} \ & \ teksts {FLEV} = \ teksts {finanšu svirs} \ \ beigas {saskaņots}$ ROE = RNOA + (FLEV × Spread), kur: FLEV = finanšu sviras efekts

VAI

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} ROE = & Atgriešanās no pamatdarbības + \\ Atgriešanās no darbībām, kas nav saistītas ar darbību \end{matrix} \ sākt {saskaņots} teksts {ROE} = & \ \ teksts {Atgriezties no darbības darbībām} + \\ & \ \ teksts {Atgriezties no darbībām, kas nav saistītas ar darbību} \ \ beigas {izlīdzināts}$ ROE = atgriešanās no pamatdarbības + atgriešanās no darbībām, kas nav saistītas ar darbību

Salīdzinot uzņēmumus

Labākais veids, kā izprast RNOA un ROE, ir salīdzināt daudzu uzņēmumu vēsturiskos periodus: 34 gadu periodā, sākot no 2008. gada, visu publiskajā apgrozībā esošo ASV uzņēmumu vidējā ROE bija 12, 2%. Šo ROE vada RNOA, kā parādīts šādās vidējās vērtībās:

ROE sadalījums *	ROE =	RNOA +	(FLEV x izplatība)
Pirmā kvarci (25. procentile)	6, 3%	6, 0%	0, 05 x 0, 5%
Mediāna (50. procentile)	12, 2%	10, 3%	0, 40 x 3, 3%
Trešā ceturtdaļa (75. procentile	17, 6%	15, 6%	0, 93 x 10, 3%

Dati rāda, ka uzņēmumus kopumā finansē diezgan konservatīvi, kā izteikts ar FLEV <1.0, un to kapitāla struktūrā ir lielākas pašu kapitāla daļas. Vidēji uzņēmumiem tiek piešķirta pozitīva naudas aizņēmuma procentu likme 3, 3% apjomā, taču tas ne vienmēr notiek, kā redzams zemākajos 25% uzņēmumu. Vissvarīgākais secinājums no iznākuma ir tāds, ka RNOA vidēji ir aptuveni 84% no ROE (10, 3% / 12, 2%). (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Ātri analizējiet ieguldījumus ar koeficientiem. )

Grunts līnija

ROE ir plaši izmantots finanšu koeficients, ko izmanto, lai novērtētu vadības spēju vadīt uzņēmumu. Diemžēl, salīdzinot rādītājus starp diviem uzņēmumiem vai gadu pret gadu, var novest pie kļūdaina secinājuma, pamatojoties tikai uz šiem rezultātiem. DuPont formula neatdala darbības un nedarbojošos sniegumus, un tā ļauj izmantot sviras, lai nepareizi atspoguļotu rezultātus. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet sadaļu Vietnes kvalitāte ar ROIC. )

Paņemot modeli vienu soli tālāk, analizējot RNOA, tiek iegūts daudz skaidrāks priekšstats par veiktspēju, koncentrējoties uz darbības funkcijām. Kad ROE ir sadalīts RNOA, FLEV un Spread, var precīzāk prognozēt ilgtermiņa izaugsmes tempus nākotnē, izmantojot formulas izlaidi.

Investīciju kontu salīdzināšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju. Piegādātāja nosaukums Apraksts

Saistītie raksti

Rīki fundamentālās analīzes veikšanai

DuPont analīzes dekodēšana

Finanšu rādītāji

Kapitāla atdeve (ROE) pret aktīvu atdevi (ROA)

Finanšu analīze

Kā ROA un ROE sniedz skaidru priekšstatu par korporatīvo veselību

Korporatīvās finanses

Optimāla finanšu līdzekļu izmantošana korporatīvā kapitāla struktūrā

Rīki fundamentālās analīzes veikšanai

Pašu kapitāla atdeves un kapitāla atdeves atšķirība

Finanšu rādītāji

Kā aprēķināt aktīvu atdevi (ROA) ar piemēriem

Partneru saites

Saistītie noteikumi

Kā izmantot DuPont analīzi, lai novērtētu uzņēmuma ROE, DuPont analīze ir sistēma DuPont Corporation popularizētās pamatdarbības analīzei. DuPont analīze ir noderīgs paņēmiens, ko izmanto, lai sadalītu dažādus kapitāla atdeves (ROE) virzītājus. vairāk Aktīvu apgrozījuma koeficients Aktīvu apgrozījuma koeficients mēra uzņēmuma pārdošanas vai radīto ieņēmumu vērtību attiecībā pret tā aktīvu vērtību. vairāk Izpratne par ieguldītā kapitāla atdevi Ieguldītā kapitāla atdeve (ROIC) ir veids, kā novērtēt uzņēmuma efektivitāti, piešķirot tā kontrolē esošo kapitālu rentabliem ieguldījumiem. vairāk Kā darbojas pašu kapitāla atdeve (pašu kapitāla atdeve) (ROE) ir finanšu rādītājs, ko aprēķina, dalot neto ienākumus no pašu kapitāla. Tā kā akcionāru pašu kapitāls ir vienāds ar uzņēmuma aktīviem mīnus tā parāds, ROE varētu uzskatīt par neto aktīvu atdevi. vairāk pamatdarbības ienākumi pirms nolietojuma un amortizācijas (OIBDA) pamatdarbības ienākumi pirms nolietojuma un amortizācijas ir darbības rādītājs, kas parāda uzņēmējdarbības rentabilitāti. vairāk Peļņas norma Peļņas norma nosaka, cik lielā mērā uzņēmums vai uzņēmējdarbība nopelna naudu. Tas parāda, kāds pārdošanas procents ir pārvērties peļņā. vairāk

Satura rādītājs: