Kas ir zvans
Zvans var nozīmēt divas lietas. Tas var atsaukties uz izvēles līgumu, kas īpašniekam dod tiesības, bet ne pienākumu, iegādāties noteiktā apjomā pamata vērtspapīru par noteiktu cenu noteiktā laikā. Tas var attiekties arī uz zvana izsoli - laiku, kad pircēji nosaka maksimālo pieņemamo pirkšanas cenu, bet pārdevēji nosaka minimālo pieņemamo cenu vērtspapīra pārdošanai biržā. Pircēju un pārdevēju saskaņošana šajā procesā palielina likviditāti un samazina nepastāvību. Izsole dažreiz tiek saukta par zvanu tirgu.
Zvanu iespējas pamati
Zvana pamati
Zvanu izsole ir pazīstama arī kā zvanu tirgus. Sarunu izsole ir tāda veida tirdzniecības metode vērtspapīru biržā, kurā cenas tiek noteiktas, veicot tirdzniecību noteiktā laikā un laikā. Pirkšanas iespēja ir atvasināts produkts, kas tiek tirgots oficiālā biržā vai ārpusbiržas tirgū. Terminu “zvana” aizdevēji izmanto arī tad, ja viņi vēlas pieprasīt nodrošināta aizdevuma pilnīgu atmaksu.
Zvana opcija
Par pirkšanas opcijām pamatā esošais instruments varētu būt akcija, obligācija, ārvalstu valūta, prece vai jebkurš cits tirgots instruments. Zvanu īpašniekam ir tiesības, bet ne pienākums, iegādāties bāzes vērtspapīru instrumentu par noteiktu bāzes cenu noteiktā laika posmā. Iespējas pārdevēju dažreiz dēvē par rakstnieku. Pārdevējam jāizpilda līgums, piegādājot pamatā esošo aktīvu, ja šī opcija tiek izmantota.
Ja zvana signāla cena ir mazāka par tirgus cenu izpildes dienā, opcijas turētājs var izmantot savu pirkšanas iespēju, lai iegādātos instrumentu par zemāku cenu. Ja tirgus cena ir zemāka par standarta cenu, saruna zaudē neizmantoto vērtību un ir bezvērtīga. Pirkšanas iespēju var pārdot arī pirms termiņa beigām, ja tai ir patiesā vērtība, pamatojoties uz tirgus izmaiņām.
Pārdošanas opcija ir pretēja pirkšanas opcijai. Pārdošanas īpašniekam ir tiesības, bet ne pienākums pārdot pamatā esošo instrumentu par noteikto cenu un periodu. Atvasināto finanšu instrumentu tirgotāji bieži apvieno zvanus un palielina, samazina vai kā citādi pārvalda uzņemtā riska apmēru.
Zvanu izsole
Zvanu izsolē birža nosaka konkrētu laika periodu akciju tirdzniecībai. Izsoles visbiežāk notiek mazākās biržās, piedāvājot ierobežotu akciju daudzumu. Visus vērtspapīrus var pieprasīt tirdzniecībai vienlaikus, vai arī tie var tirgoties secīgi. Akciju pircēji noteiks maksimālo pieļaujamo cenu, bet pārdevēji - minimālo pieņemamo cenu. Visiem ieinteresētajiem tirgotājiem jābūt klāt vienlaikus. Beidzoties izsoles perioda beigām, nodrošinājums ir nelikvīds līdz nākamajam aicinājumam. Valdības dažkārt izmantos izsoles, izsolot parādzīmes, parādzīmes un obligācijas.
Ir svarīgi atcerēties, ka pasūtījumi sarunu izsolē ir cenu uzdevumi, kas nozīmē, ka dalībnieki iepriekš norāda cenu, kuru viņi ir gatavi maksāt. Izsoles dalībnieki nevar ierobežot savu zaudējumu vai guvumu apmēru, jo viņu pasūtījumi tiek izpildīti par cenu, kas iegūta izsoles laikā.
Taustiņu izņemšana
- Zvans var atsaukties uz zvana izsoli vai zvana iespēju. Zvana izsole ir tirdzniecības metode, ko izmanto nelikvīdos tirgos, lai noteiktu vērtspapīru cenas. Pirkšanas iespēja pircējam ir tiesības, bet ne pienākums iegādāties bāzes instrumentu par noteiktu pārdošanas cenu noteiktā termiņā.
Zvanu iespējas piemērs
Pieņemsim, ka tirgotājs pērk pirkšanas iespēju ar piemaksu 2 USD par Apple akcijām par 100 USD cenu. Iespēja ir iestatīta tā, lai tā beidzas mēnesi vēlāk. Zvanīšanas opcija dod viņai tiesības, bet ne pienākumu, iegādāties Cupertino uzņēmuma akcijas, kuru tirdzniecība notiek USD 120 vērtībā, kad tika parakstīta opcija, par USD 100 mēnesī. Opcijas derīguma termiņš beigsies, ja Apple akcijas mainīsies pēc mazāk nekā 100 USD mēnesī. Bet cenu punkts virs 100 USD opcijas pircējam dos iespēju iegādāties uzņēmuma akcijas par cenu, kas ir lētāka par tirgus cenu.
Zvanu izsoles piemērs
Pieņemsim, ka akciju ABC cena ir jānosaka, izmantojot izsoles. Akcijām ir trīs pircēji - X, Y un Z. X ir devis rīkojumu pirkt 10 000 ABC akcijas par USD 10, savukārt Y un Z ir pasūtījuši 5000 akcijas un 2500 akcijas attiecīgi par USD 8 un USD 12. Tā kā X ir maksimālais pasūtījumu skaits, viņa uzvarēs solītajā tirgū, un krājumi biržā tiks pārdoti par 10 USD. Y un Z arī maksās tādu pašu cenu kā X. Līdzīgu procesu var izmantot, lai noteiktu akciju pārdošanas cenu.
Stratēģiju piemēri, izmantojot zvanus un piedāvājumus, ietver jūras kaijas iespēju.
