Kas ir stumšana uz stīgas?
Virknes piespiešana ir metafora par monetārās politikas ierobežojumiem un centrālo banku impotenci. Monetārā politika dažreiz darbojas tikai vienā virzienā, jo uzņēmumus un mājsaimniecības nevar piespiest tērēt, ja viņi nevēlas. Naudas bāzes un banku rezervju palielināšana nestimulēs ekonomiku, ja bankas uzskatīs, ka kreditēt ir pārāk riskanti un privātais sektors ekonomiskās nenoteiktības dēļ vēlas ietaupīt vairāk.
Taustiņu izņemšana
- Virknes piespiešana nozīmē piepūles veikšanu tur, kur tas konkrētajā kontekstā nebūs lietderīgi. Ekonomikā virves virzīšana notiek tad, kad centrālās bankas mēģina ieviest brīvu monetāro politiku, kad ekonomikā jau ir slaidums, kā rezultātā maz vai nav vispār. rezultāti.Šo terminu var attiecināt uz ekonomistu Džonu Maynardu Keinsu, atspoguļojot Lielo depresiju, lai gan šī frāze tika izmantota arī kongresa liecībās pagājušā gadsimta 30. gados.
Izpratne par stīgas iespiešanu
Virknes stiepšana ir ietekmes runas figūra, kas ir efektīvāka, pārvietojot lietas vienā virzienā nekā citā - jūs varat vilkt, bet ne spiest.
Lai arī frāze, kas uzstāj uz auklas, ir attiecināta uz britu ekonomistu Džonu Maynardu Keinsu, nav pierādījumu, ka viņš to būtu izmantojis. Tomēr šī precīza metafora tika izmantota Banku un valūtas nama komitejā 1935. gadā, kad federālo rezervju pārvaldnieks Marriners Eccles sacīja Kongresam, ka Fed ir ļoti maz, ja kaut kas, ko varētu darīt, lai stimulētu ekonomiku un izbeigtu Lielo depresiju:
Gubernators Eklss: Pašreizējos apstākļos ir ļoti maz, ja kaut kas tiek darīts.
Kongresa pārstāvis T. Alans Goldsboro: Jūs domājat, ka jūs nevarat virzīt stīgu.
Gubernators Eklss: Tas ir labs veids, kā to pateikt, nevar stumt stīgu. Mēs atrodamies depresijas dziļumā un… ne tikai viegli situācijas radīšanā ar naudas samazināšanu, samazinot diskonta likmes un izveidojot liekās rezerves, ir ļoti maz, ja kaut kas tāds, ko rezervju organizācija var darīt, lai panāktu atgūšanu.
Ņemot vērā to, ka triljoniem dolāru kvantitatīvās mīkstināšanas (QE) nespēja tik ļoti stimulēt ASV ekonomiku, kā tika gaidīts - pat ar federālo fondu likmi septiņu gadu laikā gandrīz pie nulles procentiem - strikta metafora izvirzīšana ir būtiska.
Glābšana pasaules ekonomikā gandrīz pilnībā tika atstāta centrālo baņķieru ziņā, taču viņi nespēja radīt pieprasījumu no gaisa, jo mājsaimniecības, kas bija apgrūtinātas ar parādiem, palielināja uzkrājumu līmeni. Monetārā politika ir izrādījusies izmisīga un veltīga, jo naudas piedāvājuma palielināšanos ASV kompensēja naudas ātruma samazināšanās.
Stīgu stumšana un 2008. gada finanšu krīze
Kad Fed sāka pirkumus, ASV, šķiet, atradās Keinsa likviditātes slazdā, kurā visi uzkrāj skaidru naudu, nevis to tērē vai aizdod. Mājsaimniecību parāds samazinājās līdz 2013. gadam, pēc tam 2017. gada beigās atgūstot rekordu - līdz USD 13 triljoniem. Tomēr žiglo ekonomikā reālā alga saglabājās nemainīga, jo aktīvu cenu inflācija paaugstināja īres maksas.
QE, iespējams, ir novērsusi katastrofu, lai gan mēs nekad neuzzināsim, cik daudz sliktāka būtu krīze bez tās. Vairāku triljonu dolāru jautājums ir tas, kas notiek ar patērētāju tēriņiem un biznesa ieguldījumiem, jo Fed samazina naudas piedāvājumu un palielinās aizņēmumu izmaksas.
