Kas ir rentabilitātes indekss (PI)?
Rentabilitātes indekss (PI), ko alternatīvi dēvē par investīciju vērtības koeficientu (VIR) vai peļņas ieguldījumu koeficientu (PIR), apraksta indeksu, kas atspoguļo saistību starp ierosinātā projekta izmaksām un ieguvumiem, izmantojot šādu attiecību:
PI ir noderīgs dažādu projektu ranžēšanā, jo tas ļauj investoriem noteikt katras ieguldījumu vienības radīto vērtību. Rentabilitātes indekss 1, 0 ir loģiski zemākais pieļaujamais rādītāja rādītājs, jo jebkura vērtība, kas ir zemāka par šo skaitli, norāda, ka projekta pašreizējā vērtība (PV) ir mazāka par sākotnējo ieguldījumu. Palielinoties rentabilitātes indeksa vērtībai, palielinās arī ierosinātā projekta finansiālā pievilcība.
Rentabilitātes indekss
Izpratne par rentabilitātes indeksu
Rentabilitātes indekss ir novērtēšanas paņēmiens, ko piemēro iespējamiem kapitāla ieguldījumiem. Metode paredzēto kapitāla ieplūdi sadala ar prognozēto kapitāla aizplūšanu, lai noteiktu projekta rentabilitāti. Kā norādīts iepriekšminētajā formulā, rentabilitātes indeksā tiek izmantota nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība un sākotnējais ieguldījums, lai attēlotu iepriekš minētos mainīgos.
Izmantojot rentabilitātes indeksu, lai salīdzinātu projektu vēlamību, ir svarīgi ņemt vērā, kā tehnika neņem vērā projekta lielumu. Tāpēc projektiem ar lielākām naudas ieplūdēm var būt zemāki rentabilitātes indeksa aprēķini, jo to peļņas normas nav tik augstas.
Rentabilitātes indeksa komponenti
Nākotnes naudas plūsmu PV (Skaitītājs): Nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtībā ir jāievieš naudas laika vērtības aprēķini. Naudas plūsmas tiek diskontētas atbilstošā periodu skaitā, lai nākotnes naudas plūsmas pielīdzinātu pašreizējam naudas līmenim. Diskontējot tiek ņemta vērā ideja, ka USD 1 vērtība šodien nav vienāda ar USD 1 vērtību, kas saņemta viena gada laikā, jo pašreizējā nauda, izmantojot procentus nesošos krājkontus, piedāvā lielāku nopelnīšanas potenciālu nekā nauda, kas vēl nav pieejama. Tāpēc tiek uzskatīts, ka turpmāk nākotnē saņemtajām naudas plūsmām ir zemāka pašreizējā vērtība nekā naudai, kas saņemta tuvāk tagadnei.
Nepieciešamās investīcijas (saucējs): diskontētās plānotās naudas aizplūdes norāda sākotnējo projekta kapitālu. Sākotnējās nepieciešamās investīcijas ir tikai naudas plūsma, kas nepieciešama projekta sākumā. Visas pārējās izmaksas var rasties jebkurā projekta dzīves brīdī, un tās tiek ņemtas vērā aprēķinā, izmantojot skaitītājā diskontēšanu. Šīs papildu kapitāla izmaksas var ietekmēt ieguvumus, kas saistīti ar nodokļiem vai nolietojumu.
Rentabilitātes indeksa aprēķināšana un interpretēšana
Tā kā rentabilitātes indeksa aprēķini nevar būt negatīvi, tie, pirms tos uzskata par noderīgiem, ir jāpārvērš pozitīvajos skaitļos. Aprēķini, kas lielāki par 1, 0, norāda, ka nākotnē paredzamās diskontētās naudas ieplūdes projektā ir lielākas nekā paredzētās diskontētās naudas plūsmas. Aprēķini, kas mazāki par 1, 0, norāda, ka aizplūdušo līdzekļu deficīts ir lielāks nekā diskontētās ieplūdes, un projektu nevajadzētu pieņemt. Aprēķini, kas ir vienādi ar 1, 0, rada vienaldzības situācijas, kad ieguvumi vai zaudējumi no projekta ir minimāli.
Ja izmanto tikai rentabilitātes indeksu, aprēķini, kas lielāki par 1, 0, tiek sarindoti, pamatojoties uz augstāko aprēķinu. Ja ir pieejams ierobežots kapitāls un projekti ir savstarpēji izslēdzoši, ir jāpieņem projekts ar visaugstāko rentabilitātes indeksu, jo tas norāda uz projektu ar visproduktīvāko ierobežotā kapitāla izmantošanu. Rentabilitātes indeksu šī iemesla dēļ sauc arī par ieguvumu un izmaksu attiecību. Lai arī dažu projektu rezultātā rodas lielākas neto pašreizējās vērtības, šie projekti var tikt pārsniegti, jo tiem nav augstākais rentabilitātes indekss un tie neatspoguļo visizdevīgāko uzņēmuma aktīvu izmantošanu.
