Parasti jebkura akciju cena galu galā atspoguļo bāzes uzņēmuma peļņas tendenci vai paredzamo tendenci. Citiem vārdiem sakot, uzņēmumiem, kas pastāvīgi palielina savus ienākumus, laika gaitā ir tendence pieaugt vairāk nekā to uzņēmumu akcijām, kuru peļņa vai zaudējumi ir neparasti. Tāpēc tik daudzi investori pievērš īpašu uzmanību paziņojumiem par ienākumiem.
Katru ceturksni ASV uzņēmumi paziņo savus jaunākos ieņēmumus un pārdošanas rezultātus. Dažreiz šī informācija pilnībā atbilst cerībām, un tirgus būtībā plecus parausta uz pleciem. Tomēr citreiz uzņēmums atklāj peļņas pārsteigumu, un akciju tirgus reaģē izlēmīgi. Dažreiz paziņotie rezultāti ir daudz labāki nekā gaidīts - pozitīvs pārsteigums par peļņu - un krājumi reaģē, strauji virzoties uz priekšu ļoti īsā laika posmā, lai akciju cena atkal atbilstu tās jaunajam un uzlabotajam statusam. Tāpat, ja uzņēmums paziņo par ienākumiem un / vai pārdošanas apjomiem, kas ir daudz sliktāki, nekā gaidīts, - par negatīvu peļņas pārsteigumu, tas var izraisīt strauju, pēkšņu akciju cenas kritumu, jo investori izmet akcijas, lai izvairītos no turēšanas uzņēmums tagad tiek uzskatīts par “sabojātām precēm”.
Jebkurš scenārijs var piedāvāt potenciāli rentablu tirdzniecības iespēju, izmantojot opciju tirdzniecības stratēģiju, kas pazīstama kā garš statīvs. Sīkāk apskatīsim šo stratēģiju darbībā. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Pārsteidzošie ieņēmumu rezultāti .)
Garas statnes mehānika
Garais statīvs vienkārši ietver pirkšanas un pirkšanas iespēju pirkšanu ar tādu pašu cenu un tādu pašu derīguma termiņu. Lai peļņas paziņojuma atskaņošanai izmantotu garo statni, vispirms jānosaka, kad tiks paziņoti ieņēmumi par konkrēto akciju. Varat arī analizēt paša krājuma vēsturi, lai noteiktu, vai tas parasti ir nepastāvīgs krājums un vai tas iepriekš ir bijis plaši reaģējis uz paziņojumiem par ienākumiem. Jo nepastāvīgāki akcijas un jo vairāk pakļauti spēcīgai reakcijai uz paziņojumu par ienākumiem, jo labāk. Pieņemot, ka atrodat kvalificētus krājumus, nākamais solis ir noteikt, kad attiecīgajam uzņēmumam jāiesniedz nākamais paziņojums par ienākumiem, un pirms ienākumu paziņošanas izveidot garu robežu. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Straddle Strategy - vienkārša pieeja neitrālajam tirgum .)
Garās statnes stāvokļa iestatīšana
Kad jāievada
Iestatot garo statni, pirmais jāapsver jautājums, kad sākt tirdzniecību. Daži tirgotāji uzsāks pāreju četras līdz sešas nedēļas pirms paziņojuma par ienākumiem ar domu, ka, gaidot gaidāmo paziņojumu, cenu izmaiņas varētu mainīties. Citi gaidīs apmēram divas nedēļas pirms paziņojuma. Jebkurā gadījumā jums parasti jācenšas izveidot garu robežu pirms nedēļas pirms paziņojuma par ienākumiem. Tas notiek tāpēc, ka diezgan bieži laika prēmijas summa, kas iebūvēta akciju opciju cenā ar gaidāmo paziņojumu par ienākumiem, pieaugs tieši pirms paziņojuma, jo tirgus paredz paaugstinātas nepastāvības potenciālu, tiklīdz tiek paziņoti ieņēmumi. Rezultātā opcijas bieži var būt lētākas (ņemot vērā laika prēmijas summu, kas iestrādāta iespēju cenās) divas līdz sešas nedēļas pirms ienākumu paziņošanas, nekā tās ir pēdējās dienās pirms paša paziņojuma.
Kuru streika cenu izmantot
Izlemjot, kuras konkrētās iespējas iegādāties, ir vairākas izvēles iespējas un pāris lēmumi, kas jāpieņem. Pirmais jautājums šeit ir par to, kuru cenu par cenu izmantot. Parasti jums vajadzētu iegādāties straddle, kas tiek uzskatīts par naudu. Tātad, ja pamata akcijas cena ir USD 51 par akciju, jūs nopirktu 50 bāzes cenu zvanu un 50 bāzes cenu. Ja tā vietā akcijas tirgojas ar 54 USD par akciju, jūs nopirksit 55 zvana un 55 likmes cenu. Ja akciju tirdzniecība bija USD 52, 50 par akciju, jūs izvēlētos vai nu 50 straddle, vai 55 straddle (50 straddle būtu vēlamāks, ja nejauši jums būtu augšupvērsts slieksnis, un 55 straddle būtu vēlamāks, ja jums ir negatīvs slīpums).. Vēl viena alternatīva būtu iesaistīties tā dēvētajā nožņaugšanās veidā, nopērkot cenu samazināšanas cenu par 55 cenām un 50 cenu līdz pirkuma iespēju. Tāpat kā straddle, žņaugšana nozīmē vienlaicīgu zvana un pārdošanas iespējas pirkšanu. Atšķirība ir tā, ka ar žņaugšanu jūs pērkat zvanu un pirkumu ar dažādām streika cenām. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Spēcīga peļņas gūšana ar nožņaugšanu .)
Kurš derīguma termiņš tirgoties
Nākamais jāpieņem lēmums par to, kuru derīguma termiņu tirgoties. Parasti ir pieejami dažādi derīguma termiņi. Mērķis ir iegādāties pietiekami daudz laika, lai krājumi varētu pārvietoties pietiekami tālu, lai gūtu peļņu no statīva, netērējot pārāk daudz naudas. Galvenais mērķis, pērkot statīvu pirms ienākumu paziņošanas, ir krājumiem spēcīgi un ātri reaģēt uz paziņojumu, tādējādi ļaujot straddle tirgotājam gūt ātru peļņu. Otrais labākais scenārijs ir tāds, ka pēc paziņojuma par ienākumiem akcijām ir spēcīga tendence. Tomēr tas prasītu, lai jūs tirdzniecībai atvēlētu vismaz mazliet laika, lai izstrādātu darbu.
Īstermiņa opcijas maksā mazāk, jo tajās ir iebūvēta mazāka laika prēmija nekā ilgāka termiņa opcijām. Tomēr viņi arī piedzīvos daudz vairāk laika samazināšanas (laika piemaksas summa, kas katru dienu tiek zaudēta tikai laika gaitā), un tas ierobežo laika periodu, kurā varat rīkoties tirdzniecībā. Parasti nevajadzētu turēt statīvu ar opcijām, kurām līdz termiņa beigām ir atlikušas mazāk nekā 30 dienas, jo laika samazināšanai ir tendence paātrināties pēdējā mēnesī pirms termiņa beigām. Tāpat ir jēga dot sev vismaz divas vai trīs nedēļas pēc paziņojuma par ienākumiem, lai krājumi varētu pārvietoties, neiekļūstot pēdējās 30 dienās pirms termiņa beigām. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet rakstu Laika vērtības nozīme .)
Piemēram, pieņemsim, ka jūs plānojat uzlikt statīvu divas nedēļas - vai 14 dienas - pirms paziņojuma par ienākumiem. Teiksim arī to, ka plānojat dot tirdzniecībai divas nedēļas - vai vēl 14 dienas - pēc paziņojuma, lai izstrādātu darbu. Visbeidzot, pieņemsim, ka jūs nevēlaties turēt statīvu, ja līdz termiņa beigām ir atlikušas mazāk nekā 30 dienas. Ja pievienojam 14 dienas pirms plus 14 dienas pēc plus 30 dienām pirms derīguma termiņa beigām, mēs iegūstam 58 dienas. Tāpēc šajā gadījumā jums jāmeklē derīguma termiņš, kurā līdz derīguma termiņa beigām ir palikušas vismaz 58 dienas.
Tirdzniecības piemērs
Apsvērsim reālās pasaules piemēru. Apollo Group (Nasdaq: APOL) bija jāpaziņo par ieņēmumiem pēc tirdzniecības slēgšanas 2008. gada 27. martā. 26. februārī tirgotājs, iespējams, apsvēra iespēju iegādāties garu statni vai garu žņaugu, lai varētu izvietot pozīciju, ja krājumi reaģē spēcīgi. vienā vai otrā veidā uz ienākumu paziņojumu. Šajā gadījumā APOL tirgojās ar cenu 65, 60 USD par akciju. Tirgotājs varēja iegādāties vienu līgumu katrā no 70. maija sarunām par USD 5 un 60 maija par USD 4, 40. Kopējās izmaksas, lai iekļūtu šajā tirdzniecībā, būtu divu prēmiju izmaksas jeb USD 940. Tas atspoguļo kopējo risku tirdzniecībā. Tomēr maksimālo zaudējumu iespējamība ir nulle, jo šī tirdzniecība tiks pārtraukta neilgi pēc paziņojuma par ienākumiem un tātad krietni pirms maija iespēju termiņa beigām. (Lai uzzinātu vairāk, izlasiet Izpratne par cenu noteikšanu .)
1. attēls: Apollo grupas akciju un riska līknes
27. martā APOL noslēdza akciju ar cenu USD 56, 34. Pēc slēgšanas 27. martā APOL paziņoja par neapmierinošiem ieņēmumiem. Nākamajā dienā akciju atvēršana bija USD 44, 49 un slēgšana pie USD 41, 21. Kā redzat 2. attēlā, šajā brīdī 70. – 60. Maija nožņaugšana uzrādīja 945 USD lielu atklāto peļņu.
2. attēls. Apollo starpība ir mazāka pēc paziņojuma par ienākumiem; žņaugšana rāda lielu peļņu
Tātad šajā piemērā tirgotājs varēja iziet no tirdzniecības vienu dienu pēc paziņojuma par ienākumiem un iegrāmatot 100% peļņu no ieguldījumiem.
Kopsavilkums
Vecajos laikos investors vai tirgotājs analizēja dotā uzņēmuma peļņas izredzes un, balstoties uz šo analīzi, vai nu nopirks akcijas (ja viņš domā, ka ienākumi pieaugs), vai arī noliks malā (ja domā, ka ieņēmumi būtu sarūgtinājums). Izmantojot opciju tirdzniecību, tirgotājs vai ieguldītājs tagad var izskatīt ienākumu paziņojumu, neņemot vērā pusi. Kamēr tirgotājam ir kāds iemesls sagaidīt pārsteigumu par ienākumiem vai ja akcijai ir bijusi strauja reakcija uz paziņojumiem par ienākumiem, viņš vai viņa var izmantot garu siksnu vai žņaugu, lai izmantotu paredzamās cenu izmaiņas. Ja akcijas patiešām strauji mainās cenas abos virzienos, ir iespējama ievērojama peļņa. Turklāt, ja tirdzniecība ir pareizi novietota (ti, ar laiku ir palicis pietiekami daudz laika līdz termiņa beigām) un tiek pareizi pārvaldīta (ti, iziet samērā drīz pēc paziņojuma par ienākumiem), tad risks tirdzniecībai parasti ir diezgan mazs. Rezumējot, šī stratēģija ir vēl viens veids, kā izmantot iespējas, lai izmantotu unikālās iespējas akciju tirgū.
