Investori pērk pārdošanas līgumus, ja viņiem ir bažas, ka akciju tirgus kritīsies. Tas ir tāpēc, ka pārdošanas darījums, kas apzīmē tiesības pārdot bāzes aktīvu par fiksētu cenu iepriekš noteiktā laika posmā, parasti palielinās vērtību, kad tā bāzes aktīva cena virzās uz dienvidiem. Tātad pārdošanas iespējas pirkšanas iespējas pagarināšana ir pretstats pirkšanas iespējas pirkšanai, kuras vērtība palielinās, kad krājumi palielinās.
Garenas un aizsargājošas
Ilgtermiņa pārdošanas iespējas nevajadzētu sajaukt ar aizsargājošo pārdošanas stratēģiju. Iegādājoties pārdošanas iespēju, lai spekulētu ar zemāku pakārtoto aktīvu, ieguldītājs ir lācīgs un vēlas, lai cenas pazeminātos. No otras puses, aizsargājošais ieguldījums tiek izmantots, lai ierobežotu esošos akcijas vai portfeļus. Izveidojot aizsardzības likmi, ieguldītājs vēlas, lai cenas paaugstinātos, bet pērk piedāvājumus kā apdrošināšanas veidu, ja to vietā kritīsies krājumi. Ja tirgus samazinās, vērtības pieaugums palielinās un zaudējumi no portfeļa tiek kompensēti.
Taustiņu izņemšana
- Pārdošanas opcija dod īpašniekam tiesības, bet ne pienākumu pārdot pamatā esošo aktīvu par noteiktu cenu, izmantojot noteiktu derīguma termiņu. Pārdošanas opcija akcijai atspoguļo tiesības pārdot 100 akcijas un pircēju (kas ilgst pārdošanas laiku).) maksā prēmiju, lai noslēgtu līgumu. Aizsardzības likme tiek izmantota esošās pozīcijas ierobežošanai, kamēr garais laidums tiek izmantots, lai spekulētu ar cenu, kas ir zemāka. Ilgtermiņa pārdošanas cena mainīsies atkarībā no akcijas cenas, krājumu nepastāvība un līdz termiņa beigām atlikušais laiks. Ilgu laiku var slēgt, pārdodot vai izmantojot līgumu, taču reti ir jēga izmantot līgumu, kura laika vērtība ir atlikusi.
Garas pārdošanas pozīcijas atvēršana nozīmē “pirkšanu, lai atvērtu” pārdošanas pozīciju. Brokeri izmanto šo terminoloģiju, jo, pērkot pirkšanu, ieguldītājs vai nu pērk, lai atvērtu pozīciju, vai arī, lai aizvērtu (īstermiņa pārdošanas) pozīciju. Pozīcijas atvēršana ir pašsaprotama, un pozīcijas aizvēršana nozīmē tikai to pirkumu pirkšanu, kurus esat pārdevis, lai atvērtu agrāk.
Cenas kritums? Pērciet Put!
Praktiski apsvērumi
Papildus pirkšanas līgumiem vēl viena izplatīta stratēģija, ko izmanto, lai gūtu peļņu no akciju cenu krišanās, ir īstermiņa akciju pārdošana. Īsie pārdevēji aizņemas akcijas no sava brokera un pēc tam pārdod akcijas. Ja cena krītas, krājumi tiek atpirkti par zemāku cenu un atdoti brokerim. Peļņa ir vienāda ar pārdošanas cenu, no kuras atskaitīta pirkuma cena.
Dažos gadījumos ieguldītājs var iegādāties akcijas, kuras nevar atrast īsās pozīcijas pārdošanai. Daži Ņujorkas Fondu biržas (NYSE) vai Nasdaq akcijas nevar būt saīsināti, jo brokerim nav pietiekami daudz akciju, lai aizdotu cilvēkiem, kuri vēlas tos saīsināt.
Svarīgi ir tas, ka ne visiem akcijām ir uzskaitītas opcijas, un tāpēc arī dažiem krājumiem, kas nav pieejami īsiem sarakstiem, to nav. Tomēr dažos gadījumos laidieni ir noderīgi, jo jūs varat gūt labumu no krājuma, kas nav pieejams veikalā. Turklāt pārdošanas līgumi pēc būtības ir mazāk riskanti nekā akciju saīsināšana, jo visvairāk jūs varat zaudēt prēmiju, kuru maksājāt par pirkšanu, turpretī īsās pozīcijas pārdevējs ir pakļauts ievērojamam riskam, jo krājumi palielinās.
Piemērs: liek darbā
Apsvērsim akciju ABC, kuras tirdzniecība ir 100 USD par akciju. Tās viena mēneša pārdošanas līgumi, kuru cena ir 95 USD, tirgojas par 3 USD. Investors, kurš domā, ka ABC akciju cena ir pārāk augsta un kas nākamā mēneša laikā ietilpst, var iegādāties laidienus par USD 3. Šādā gadījumā ieguldītājs maksā 300 USD (3 USD opcijas piedāvājums x 100, kas ir pazīstams kā reizinātājs un atspoguļo, cik akciju ir viena opcijas līguma kontrolē) par pārdošanu.
95-garā akcija (nopirkta par 3 ASV dolāriem) derīguma termiņa beigu punkts ir 92 ASV dolāri par akciju (95 ASV dolāru akcijas cena mīnus 3 ASV dolāru prēmija). Par šo cenu akciju var iegādāties tirgū par 92 ASV dolāriem un pārdot, izmantojot pārdošanas cenu, par USD 95, ar peļņu 3 USD. 3 USD sedz pārdošanas izmaksas, un tirdzniecība ir mazgāšana.
Peļņa aug par cenām, kas ir zemākas par 92 USD. Ja krājums, piemēram, nokrīt līdz 80 USD, peļņa ir 15 USD (95 streiki - 80 USD par akciju), no kuras atskaitīta 3 USD piemaksa, kas samaksāta par pārdošanu. Maksimālie zaudējumi USD 3 apmērā par līgumu rodas par cenām USD 95 vai augstāk, jo tajā brīdī pārdošanas termiņš ir bezvērtīgs.
Ir svarīgi atcerēties atšķirību starp pārdošanas un zvana izmaksu. Darījumos ar ilgtermiņa pirkšanas iespējām peļņa ir neierobežota, jo akciju vērtība var pieaugt uz visiem laikiem (teorētiski). Tomēr peļņa par pirkšanu nav vienāda, jo akcija var zaudēt tikai 100% no savas vērtības. ABC gadījumā pārdošanas maksimālā vērtība, ko varētu sasniegt, ir USD 95, jo pārdošanas likme, kuras cena ir 95 USD, sasniegtu peļņas maksimumu, kad ABC akciju vērtība ir 0 USD.
Aizvērt vs vingrinājums
Ilgas pārdošanas pozīcijas izslēgšana no krājumiem nozīmē pārdošanu (pārdošanu, lai aizvērtu) vai to realizētu. Pieņemsim, ka jūs esat garš, ko ABC piedāvā no iepriekšējā piemēra, un pašreizējā akciju cena ir USD 90, tāpēc pārdošanas cena tagad ir USD 5. Šajā gadījumā jūs varat pārdot piedāvājumus ar peļņu 200 USD (500–300 USD).
Akciju iespējas var izmantot jebkurā laikā pirms termiņa beigām, bet dažus līgumus, tāpat kā daudzus indeksa iespējas, var izmantot tikai pēc termiņa beigām.
Tirdzniecības iespējas pārdošanas cena tirgū mainīsies ne tikai atkarībā no akciju cenas, bet arī no tā, cik daudz laika ir atlicis līdz termiņa beigām. To sauc par opciju laika vērtību. Piemēram, ja akciju vērtība ir 90 USD un ABC 95-streika pārdošanas darījumi ir 5, 50 USD, tai ir 5 USD patiesā vērtība un 50 centi no laika vērtības. Šajā gadījumā labāk ir pārdot pārdošanas līgumu, nevis to izmantot, jo papildu 50 centi laika vērtībā tiek zaudēti, ja līgumu slēdz, izmantojot vingrinājumu.
