Kāds ir baseina faktors?
Portfeļa koeficients ir mēraukla tam, cik liela daļa no sākotnējās aizdevuma pamatsummas paliek ar aktīviem nodrošinātā vērtspapīrā (ABS). Kopfonda faktors ir visciešāk saistīts ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem (MBS), kas hipotēkas apvieno hipotēkās, lai tās pārdotu ieguldītājiem. Hipotēkas maksājumi tiek pārskaitīti investoram, līdz tiek nomaksāts aizdevums.
Portfeļa koeficientu izsaka kā skaitlisku koeficientu starp nulli un vienu, un visi ar hipotēku nodrošinātie vērtspapīri sāk dzīvi ar portfeļa koeficientu vienu. Pēc tam tie virzās uz nulli (kopējais maksājums) laika gaitā, jo maksājumi tiek veikti par pamatā esošajām hipotēkām. Ja tiek samaksāti 50% no MBS sākotnējās vērtības, apvienotās vērtības koeficients būs 0, 500. Kopfonda koeficientu aprēķina, dalot nesamaksāto pamatsummu (pašreizējo nominālo vērtību) ar sākotnējo pamatsummu (sākotnējo vērtību).
Taustiņu izņemšana
- Baseina koeficients mēra, cik atlikušās paliek sākotnējās aizdevuma pamatsummas. Baseina koeficienti visbiežāk tiek aprēķināti, izmantojot MBS. Baseina koeficienti ir no nulles līdz vienam, sākot ar vienu, kad sākas aizdevums, un beidzot ar nulli, kad tas ir pilnībā atmaksāts. Baseina koeficients palīdz noteikt ABS vērtību.
Izpratne par baseina faktoru
Kopējo koeficientu hipotēkām nodrošinātiem vērtspapīriem katru mēnesi izdod Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) un Ginnie Mae (GNMA). Tas būtībā ir mēraukla, cik liela vērtība tiek atstāta MBS. Kad tiek izveidots MBS, ir plānots maksājumu grafiks, kas atbilst prognozētajam pūla koeficientam dažādās MBS dzīves fāzēs. Tas palīdz investoram noteikt MBS vērtību, pirms tiek nolemts tajā ieguldīt, kā arī MBS riska noteikšanai.
Piemēram, ja portfeļa koeficients samazinās straujāk, nekā gaidīts, tas norāda uz hipotēku pirmstermiņa atmaksu. Tas var būt sarkanais karogs investoriem, jo tas parasti nozīmē, ka ir mazāk nekustamo īpašumu, kas kalpo kā nodrošinājums konkrētajai MBS, jo dažas hipotēkas ir pilnībā nomaksātas. Mazāk īpašumu nozīmētu relatīvā riska palielināšanos, ja viena hipotēka neizpilda.
Baseina koeficienta aprēķināšana
Formulu attēlo šādi:
- Baseina koeficients = nenomaksātā pamatsumma / sākotnējā pamatsumma
Ja apvienotās MBS sākotnējā nominālvērtība ir 100 000 USD un tajā mēnesī atbrīvotais pūla koeficients ir 0, 6325, tad vērtspapīriem atlikušais atlikums ir 63 250 USD. Tas, ka USD 63 250 ir pašreizējā MBS seja. Jūs varat ierasties uz sākotnējo seju (USD 100 000), dalot pašreizējo seju ar baseina koeficientu.
Baseina faktora priekšrocības
Neskatoties uz vienkāršu aprēķinu, kopfonda koeficients nav īpaši noderīgs bez konteksta. Investori vēro pūla koeficienta izmaiņas, lai pamanītu problēmas, kas saistītas ar modeli, uz kura balstīta MBS.
Tāpat kā jebkura strukturēta vērtspapīra gadījumā, sākotnējie pieņēmumi var mainīties, izraisot sākotnēji paredzētā riska un ienesīguma kompromisa nelīdzsvarotību. Šī maiņa, savukārt, var novest pie tā, ka vērtspapīrs ir vairāk vai mazāk vērts nekā ieguldītājs par to sākotnēji maksāja. Kopfonda faktors ir viens no galvenajiem datu punktiem, ko ieguldītājs skatīs, mēģinot novērtēt hipotēkas nodrošināta vērtspapīra patieso tirgus cenu.
