2012. gada 4. aprīlī ConocoPhillips (COP) paziņoja direktoru padomes apstiprinājumu lēmumam nodalīt pakārtoto biznesu atsevišķā uzņēmumā, kas pazīstams ar nosaukumu Phillips 66 (PSX). Pirms sadalīšanas ConocoPhillips bija trešais lielākais naftas uzņēmums Amerikā ar 29 800 darbiniekiem, aptuveni 153 miljardiem ASV dolāru aktīviem un 245 miljardu ASV dolāru ieņēmumiem. Abu uzņēmumu akcijas kopš tā laika ir guvušas labus rezultātus, un šodien ConocoPhillips un Phillips 66 pēc tirgus vērtības ir attiecīgi trešie un piektie lielākie ASV enerģijas uzņēmumi.
ConocoPhillips
ConocoPhillips aizsākās 1875. gadā kā kontinentālais naftas un transporta uzņēmums. Tajā laikā tā izplatīja enerģijas produktus Amerikas Savienoto Valstu rietumos. Kontinentālais naftas un transporta uzņēmums gadu gaitā pārveidojās, izmantojot dažādas apvienošanās un pārņemšanas, un 2002. gadā pēc Conoco Inc. un Phillips Petroleum Co. apvienošanās kļuva par ConocoPhillips.
Taustiņu izņemšana
- Phillips 66 kļuva nošķirts no ConocoPhillips pēc spinoff 2012. gadā. ConocoPhillips vēsture aizsākās 1875. gadā, kad uzņēmums bija kontinentālais naftas un transporta uzņēmums un izplatīja naftas produktus ASV rietumos. Spinoff 2012. gadā nodalīja uzņēmumus augšpus E&P biznesa, kas ir pamatdarbības veids ConocoPhillips, sākot ar Phllips 66 pakārtotajām darbībām. Sadalot abus uzņēmumus, Phillips 66 varēja likvidēt nerentablos aktīvus un koncentrēties uz izaugsmi. Phillips 66 akcijas kopš 2012. gada sākuma ir vairāk nekā trīskāršojušās un ievērojami pārsniegušas ConocoPhillips, kas ir vairāk. pieticīgi 30%.
ConocoPhillips pirms integrēšanas bija integrēts naftas un gāzes uzņēmums, un, kaut arī biznesa operācijas tika sadalītas starp augšupējām un pakārtotajām darbībām, tas izraisīja nelīdzsvarotību kapitāla sadalījumā, kas negatīvi ietekmēja izaugsmes iespējas. Resursu un kapitāla sadalījuma nelīdzsvarotība ir raksturīga integrētajiem naftas un gāzes uzņēmumiem, jo izpētes un ieguves (E&P) sadaļa ir kapitāla sadales prioritāte. Tomēr ConocoPhillips tas nozīmēja aktīvu likvidāciju no pakārtotajiem posmiem, lai nodrošinātu augšupējos posmus.
Spinoff
Atsaucoties uz vēlmi koncentrēties uz vērtības radīšanu akcionāriem, ConocoPhillips 2011. gadā paziņoja par lēmumu sadalīt uzņēmumu starp augšupējiem un pakārtotajiem uzņēmumiem. Iepriekšējais bizness saglabāja nosaukumu ConocoPhillips un kļuva par tīri spēlētu E&P uzņēmumu. Pakārtotais bizness, kas pazīstams kā Phillips 66, kļuva par neatkarīgu pārstrādes uzņēmumu.
Uzņēmumi konkurē par resursu piešķiršanu integrētā uzņēmumā, lielākoties E&P sektorā. E&P nozare ir uzņēmējdarbība, kurai ir augsta riska atdeves likme, jo tā ir koncentrēta uz jaunu naftas un gāzes avotu atklāšanu, kas savukārt baro pārstrādes un attīrīšanas nozari. ConocoPhillips interesēs nebija lielāka kapitāla koncentrēšana pakārtotajām darbībām uz iepriekšējā posma rēķina.
Tikmēr abu uzņēmumu galīgā nodalīšana 2012. gadā ļāva Phillips 66 izpētīt izaugsmes iespējas visā vērtību ķēdē un novērst nerentablos aktīvus. Phillips 66 lēmums samazināt rafinēšanas darbības un koncentrēt ieguldījumus ķimikālijās un vidējā tirgū bija nozīmīgs pārmaiņas, jo pārcelšanās nebūtu iespējama, ja abas vienības būtu palikušas integrēts uzņēmums.
Pozitīvi rezultāti
ConocoPhillips joprojām koncentrējas uz E&P un turpina strādāt, lai samazinātu pieskaitāmās izmaksas. Phillips 66 ir uzsācis ieguldījumus vidējā biznesa attīstībā un 2016. gada jūnijā atvēra jaunu galvenā biroja ēku Hjūstonā, Teksasā.
Gan ConocoPhillips, gan Phillips 66 akcijas ir progresējušas, kopš abi uzņēmumi šķīrās, bet viens krājums ir ievērojami pārspējis otru. No 2012. gada aprīļa līdz 2019. gada oktobrim ConocoPhillips palielinājās par 7, 5%. Tagad uzņēmums maksā 1, 22 USD par akciju gadā aprēķinātās dividendes (2, 9% ienesīgums), un tā tirgus robeža ir 64 miljardi USD. Tikmēr Phillips 66 akciju vērtība ir gandrīz trīskāršojusies kopš izlaišanas. Uzņēmums izmaksā USD 3.05 gadā par katru gadu izmaksājamām dividendēm (2.9% ienesīgums), un tā tirgus robeža ir 52.5 miljardi USD.
