Kas ir A piezīme?
A piezīme ir ar aktīviem nodrošināta vērtspapīra (ABS) vai cita strukturēta finanšu produkta augstākā daļa. Bankrota, saistību neizpildes vai citu kredīta procedūru laikā A parādzīme ir vecāka par citām parādzīmēm, piemēram, B parādzīmēm. Šis vecākais statuss ļauj samaksāt no A parādzīmes pakārtotajiem aktīviem citiem.
A-parādzīmes var klasificēt vai marķēt AAA, AA vai A kategorijās atkarībā no pamatā esošā aktīva kredīta kvalitātes. Tos var dēvēt arī par “A klases piezīmi”.
PIEŠĶIRŠANA A-Piezīme
A piezīmes parasti redzamas ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīros (MBS), lai arī tie ir daudzu citu strukturētu finanšu produktu veidu aspekts. Šie ar aktīviem nodrošinātie vērtspapīri, ieskaitot tos, kas sastāv no aizdevumiem, apdrošināšanas polisēm un citiem parādiem. Tie ir strukturēti tā, ka ieguldījumi un investori tiek sadalīti daļās, katrai no tām ir atšķirīgs risku un ieguvumu komplekts.
Šī slāņu struktūra ir kļuvusi izplatītāka, jo bankas un citas finanšu iestādes ir popularizējušas pārvēršanas vērtspapīros izmantošanu. Veicot pārvēršanu vērtspapīros, vairāki finanšu aktīvi, kas ir riskantāki nekā citi, tiek apvienoti vienā produktā. Šis iesaiņotais finanšu produkts tiek sadalīts līmeņos, katram no kuriem ir noteikts riska līmenis.
Šādi sadalot kombinēto produktu, investori var iegādāties pamatā esošā parāda portfeļa daļas kā obligācijas. Dalīšana daļās ļauj ieguldītājiem izvēlēties riska un atlīdzības līmeni, kas vislabāk atbilst viņu mērķiem. Investori A-parādzīmju laidienos uzņemas mazāku risku, bet parasti tiem ir zemāka iespējamā atdeves likme nekā B-parādzīmju vai C-parādzīmju turētājiem.
Piemēram, ieguldītājs var iegādāties A parādzīmi ar hipotēku nodrošinātā vērtspapīrā. Kamēr pamatā esošais aizdevums darbojas, ieguldītāji visās daļās saņems procentus un pamatsummas maksājumus atbilstoši grafikam. Tomēr, ja aizņēmējs nepilda saistības vai notiek kāda cita kredīta procedūra, ieguldītājam, kuram ir A parādzīme, vispirms tiek atmaksāts pirms tiem, kuriem ir zemākas obligāciju daļas. Zemāka līmeņa piezīmes tiek apzīmētas kā pakārtotas piezīmes. Šī iemesla dēļ A parādzīmēm ir augstāks kredītreitings nekā atbilstošajām B parādzīmēm vai C parādzīmēm.
“A-piezīmes” ierobežojumi
A parādzīme piedāvā lielāku kredīta aizsardzību nekā viņu pakārtotie darījuma partneru parādzīmes, jo ieguldītāji A-parādzīmes, visticamāk, saņems maksājumu pat saistību neizpildes vai cita veida kredīta procedūras gadījumā. Tomēr paaugstināta drošība rada cenu. A-parādzīmes parasti dod mazāku atdevi investoram nekā B- vai C-parādzīmes. Lai kompensētu subordinēto parādzīmju ieguldītājiem, ienesīgums ir lielāks, lai tas atbilstu papildu riskam.
Turklāt A-parādzīmes ieguldītājiem joprojām jāpievērš uzmanība pakļauto klašu ieguldījumu kredītspējai. Palielinoties zemāka līmeņa ieguldījumu riska līmenim, visiem ieguldītājiem palielinās saistību neizpildes un atmaksas risks.
