Par lielāko pagājušā gada daļu Morgans Stenlijs ir izteicis ļoti precīzus brīdinājumus, ka uzņēmumu ienākumi, īpaši no S&P 500 indeksa (SPX) uzņēmumiem, strauji samazinās. Tagad Morgans Stenlijs prognozē ieņēmumu lejupslīdi vai peļņas kritumu, kas ilgs visu 2019. gadu un, iespējams, arī pēc tam, ziņo Business Insider.
"Peļņa pasliktinās pat straujāk, nekā mēs gaidījām. Peļņas pārskatīšanas platums pēdējā mēneša laikā ir bijis vēl negatīvāks, nekā mēs gaidījām, " raksta Morgans Stenlijs, ASV galvenais kapitāla stratēģis Maikls Vilsons, CNBC citētajā piezīmē klientiem. Šķiet, ka pārējā Volstrīta daļa nonāk pie Vilsona viedokļa, kā apkopots tabulā zemāk.
2019. gada ienākumi: no slikta līdz sliktākam
- S&P 500 peļņa kritīs YOY 2019. gada 1. ceturksnī, par pirmo kritumu kopš 2016. gada 2. ceturkšņa. Paredzams, ka 6 no 11 S&P 500 rūpniecības nozarēm gaidāmi nogriezeniski ienākumi, kas pieaug uz ārzemēm, pieaugošā tempā
Nozīme ieguldītājiem
Kā pierādījums tam, cik strauji samazinās peļņas aprēķini, tikai nedēļu iepriekš Vilsons konsultēja investorus atteikties no ASV akcijām, pamatojoties uz prognozētajiem peļņas pieauguma tempiem, kas joprojām bija pozitīvi. Tajā laikā saskaņā ar iepriekšējo ziņojumu viņš prognozēja EPS pieaugumu no 1, 3% līdz 3, 5% YOY 2019. gada pirmajos trīs ceturkšņos.
Galvenais Vilsona pieaugošā pesimisma iemesls ir iepriekšminētais "ieņēmumu pārskata platums". Šī ir korporāciju izdoto negatīvo un pozitīvo ieņēmumu vadlīniju attiecība pret gaidāmajiem rezultātiem. Lielākā daļa uzņēmumu mēģina samazināt analītiķu un investoru cerības, palielinot izredzes, ka faktiskie rezultāti pārspēs aplēses.
Kopš 2005. gada pirmā ceturkšņa ienākumu pārskata platuma rādītājam vidējais rādījums ir 2, 54, pamatojoties uz datiem no FactSet Research Systems un Thomson Reuters Refinitiv nodaļas, kā to citēja BI. 2019. gada pirmajā ceturksnī šī attiecība bija 3, 63, sākot ar 31. janvāri, kas ir augstākais lasījums kopš 2016. gada pirmā ceturkšņa. 2016. gada otrais ceturksnis bija pēdējā reize, kad S&P 500 ieņēmumi kritās uz YOY.
Vilsons arī šaubās, vai ASV un Ķīnas tirdzniecības konflikts tiks atrisināts apmierinošā veidā. Viņš uzskata, ka ekonomiskās attiecības starp divām pasaules lielākajām ekonomikām ir nodarījušas neatgriezeniskus zaudējumus un ka, iespējams, ASV uzņēmumiem būs jāsaskaras ar paaugstinātām izmaksām.
Iepriekš janvāra sākumā Morgans Stenlijs brīdināja, ka recesijas riski ASV strauji palielinās, sasniedzot augstāko līmeni kopš 2008. gada finanšu krīzes. "Straujš nākotnes ienākumu samazinājums, " S&P 500 nosūtot atpakaļ uz zemāko decembra līmeni. Šajā ziņojumā tika prognozēts 2018. gads, arī no Vilsona komandas.
Tikmēr gan peļņas pieaugums, gan ASV un Ķīnas tirdzniecības karš būs vieni no četriem galvenajiem akciju tirgus virzītājiem 2019. gadā, teikts Goldman Sachs ziņojumā. Tomēr tie joprojām ir diezgan bullish, prognozējot S&P 500 pilnu 2019. gada EPS pieaugumu par 6%, bet konservatīvajā scenārijā - par 3%.
Jaunākie akciju analītiķu konsensa aprēķini liecina, ka S&P 500 EPS 2019. gada pirmajā ceturksnī samazināsies par 0.8% salīdzinājumā ar gadu (YOY) par FactSet, kā ziņo CNBC.
Skatos uz priekšu
Vilsons iesaka akcijas, kuras vēsturiski ir zemāk novērtētas salīdzinājumā ar tirgu, kurām ir labāka peļņas pārskatīšana nekā tirgū, un kopš maksimālā līmeņa ienesīgums ir sliktāks nekā tirgū. Kopš 7. janvāra krājumi, kas atbilda šiem pārbaudes kritērijiem, atdeva 11%, salīdzinot ar 7% S&P 500, ieskaitot AT&T Inc. (T), CarMax Inc. (KMX), Sherwin-Williams Co. (SHW) un United Rentals Inc. (URI), par katru BI.
