Dažreiz šķiet, ka izcila ieguldījumu iespēja paslēpjas acīm redzamā vietā. Biržā tirgoti fondi (ETF), kas izseko ASV vidēja kapitāla vērtspapīru uzņēmumus, var būt viena no šīm slēptajām iespējām, teikts jaunākajā Bloomberg Businessweek ziņojumā.
Lielākais no šiem fondiem, SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY), ir ievērojami pārspējis konkurentus lielos un mazos uzņēmumos. Neskatoties uz to, tā uztur mazāku aktīvu kolekciju nekā jebkurš no šiem konkurentiem. Patiešām, Bloomberg Intelligence ETF analītiķis Ēriks Balčūns saka, ka MDY būtu labākā likme starp jebkuru ETF vēsturē, pamatojoties uz sniegumu. Tad kāpēc vairāk investoru neliecina, lai palielinātu tā pieplūdumu?
'Aizmirsts vidējais bērns'
Balčūns apraksta vidējās kapitalizācijas biržas ETF kā "Jans Bradijs no akciju tirgus, aizmirstais vidējais bērns", piebilstot, ka viņu "turpina pārsteigt vidējā līmeņa kapitāldaļas", pat ja viņš pats par tiem arī aizmirst. Norādot, ka kopējais ienesīgums mēneša beigās kopš 1995. gada 31. maija MDY ir gandrīz par divkāršu pārspējis Russell 2000 indeksu.
Bloomberg ziņojums liek domāt, ka, iespējams, viens no iemesliem, kāpēc investori ir atstājuši novārtā MDY un citus vidējas kapitalizācijas fondus, ir tas, ka viņiem trūkst tematisko fondu, kas aizvien populārāki gados jaunāku investoru vidū. MDY nekoncentrējas, piemēram, uz vides, sociālajiem un pārvaldes (ESG) jautājumiem. Tomēr ir arī citi vidēja kapitāla fondi, kuru mērķis ir sevi šādā veidā tirgot; piemēram, Nuveen LLC 2016. gada beigās uzsāka divus vidējas kapitalizācijas ETF, pamatojoties uz šiem ESG kritērijiem, cenšoties nodrošināt klientus ar unikālu stratēģiju, kas piedāvā arī sociālās ietekmes fokusu.
Sociāli atbildīga investēšana lēnāk?
ESG pēdējos gados ir palielinājusies nozīme, jo īpaši ETF telpā. Neskatoties uz to, investoru uzskati par sociāli atbildīgu ieguldījumu parasti krasi atšķiras. Galu galā Credit Suisse Group AG (CS) ETF tirgus vadītājs Džošs Lukemans uzskata, ka pārāk augstas prēmijas uzlikšana ESG "var izspiest sulu no labākajiem nozares sektoriem".
Turklāt, pēc Balčunas teiktā, ESG stratēģija negarantē panākumus vidēja līmeņa kapitālieguldījumu fondiem; lai to pierādītu, ir vērts atzīmēt, ka neviens no Nuveen ESG fondiem ar vidēju kapitālu nav spējis uzkrāt pat 50 miljonus USD no kopējiem aktīviem. Pirmais, NuShares ESG vidējā kapitāla vērtības ETF (NUMV), ienesīgums ir mazāks par 1% gadā (salīdzinājumā ar vidēja kapitāla uzņēmumu etaloniem, kas tajā pašā laika posmā ir palielinājušies par 5.7%). (Plašāk skatīt: Sociāli atbildīgā ETF pieaugums .)
Šajā posmā, pat ja ir apstiprināts daudz nozīmīgāks ienākums ETF vidējā kapitāla uzņēmumos, kas nav ESG, Nuveen strauji pieturas pie savas stratēģijas. Iespējams, ka iemesls tam ir tas, ka Nuveen mātesuzņēmums TIAA ir apņēmies sociāli atbildīgas investīcijas (SRI). Pat joprojām daži ieguldītāji neiebilst pret lēnāku peļņas gūšanas ceļu caur SRI vidēja kapitāla ETF, piemēram, Nuveen's.
Piemēram, Hunter Financial Advisors izpilddirektors un dibinātājs Dan Juechter tur naudu klientiem abos Nuveen ESG vidēja kapitāla biržas ETF. Viņš ierosina, ka "ilgā laika posmā es domāju, ka mēs redzēsim, ka korporatīvajai kultūrai ir ne tikai izdevīgi to aptvert, bet arī parādīt to izpildījumā. Dienas beigās jums ir ir zināma ticības pakāpe."
Lai gan ticība sociāli apzināstu vidēja līmeņa kapitāla fondu veikšanai dažiem ieguldītājiem var būt par priekšrocību, citi, kas nav tik ļoti koncentrējušies uz savu ieguldījumu substrātu, varēja redzēt daudz ātrāku un dramatiskāku peļņu ar tikpat ilgu uzņēmumu grozu jo viņi atsakās no saistībām ar ESG. Neatkarīgi no tā, vai tā ir koncentrēšanās uz ESG vai varbūt pārāk liela interese par citām ETF kategorijām, tomēr šķiet, ka plašākai ETF investoru bāzei vēl nav pilnībā jānovērtē citu vidēja kapitāla uzņēmumu, piemēram, MDY, potenciāls.
