Atvasināto instrumentu tirgū saistībai starp bāzes aktīva cenu un līguma parasto cenu ir nozīmīga ietekme. Šīs attiecības ir svarīgs līguma vērtības noteicējs, un, tuvojoties termiņa beigām, tās būs noteicošais faktors, apsverot iespēju līguma izmantošanu.
Nauda
Ar terminu "nauda" tiek apzīmēts, cik tālu pamata vērtspapīra cena ir no iespējas līguma līguma standarta cenas. Līgums var būt gan naudā, gan naudā, gan ārpus naudas. Naudas iespējai ir patiesa vērtība, kas nozīmē, ka, izmantojot līgumu, var iegūt vērtību. Naudas līdzekļu un naudas iespējas opcijām nav nulles patiesā vērtība.
Taustiņu izņemšana
- Attiecībām starp akciju cenu un iespējas līgumā noteikto cenu ir būtiska ietekme uz līguma vērtību un to, vai tas ir jāizmanto.Pienākums raksturo attiecības starp streika cenu un akciju cenu.Kad akciju cena mainās līdz līgumcenas likmei, līgumā ir noteikta nauda. Naudas opcijām zemākās cenas ir vienādas ar akciju cenu. Parasti nav pamata izmantot cenu par cenu, jo tai nav patiesās vērtības.
Piemēram, ja akcijas tirgo 51 USD un pirkšanas iespējas pirkšanas cena ir 50 USD, ieguldītājs var veikt pirkumu, iegādāties akciju par 50 USD, pārdot to tirgū par 51 USD un iegūt 1 USD ar patieso vērtību. Līguma vērtību, kas nav patiesā vērtība, sauc par ārējo vai laika vērtību. Tātad, ja 50 streika zvans tiek tirgots 1, 50 USD vērtībā ar akciju 51 USD vērtībā, tai ir 1 USD patiesā vērtība un 50 centi no laika vērtības.
Kas notiek, kad ir sasniegta streika cena?
Pirkšanas iespēju līgumiem patiesā vērtība ir starpība starp pamatā esošo akciju cenu un iespēju līguma pamata cenu. Tirdzniecības iespēju līgumiem tā ir starpība starp opcijas līguma fiksēto cenu un pamatā esošo akciju cenu.
Gan pirkšanas, gan pārdošanas iespējas līgumos, ja attiecīgās atšķirības starp izvēles līgumcenu un akciju cenas vērtību ir negatīvas (līgumi tiek slēgti bez naudas), patiesā vērtība ir nulle.
Turklāt, kad pamata akcijas cena sasniedz opcijas līguma noteikto cenu, akciju opcija tiek uzskatīta par naudu. Ja līgums tiek noslēgts par naudu, pirkšanas un pārdošanas iespējas patiesā vērtība būtu arī nulle, jo, ja jūs izmantojat pirkšanas iespējas līguma (vai pirkšanas iespējas līguma) līgumu un pēc tam pārdodat (vai pērkat) pamatā esošo vērtspapīru, peļņa vai zaudējumi no tirdzniecības, kas nav darījuma izmaksas.
Zvans vai pārdošanas iespējas
Pieņemsim, ka ieguldītājs iegādājas viena pirkšanas iespējas līguma līgumu akcijā ABC ar bāzes cenu 50 USD maijā un termiņa beigām. Pieņemsim, ka ir diena, kad beidzas iespējas līguma termiņš (vai jūlija trešā piektdiena). Atvērtā laikā akciju tirdzniecība notiek ar 49 USD, un pirkšanas opcijai nav naudas - tai nav patiesas vērtības, jo akciju cena tiek tirgota zem streika cenas. Tomēr tirdzniecības dienas beigās akciju cena ir USD 50.
Kad akciju cena ir vienāda ar parasto cenu, opcijas līgumam ir nulles patiesā vērtība un tas ir par naudu. Tāpēc tiešām nav pamata izmantot līgumu, kad to var iegādāties tirgū par tādu pašu cenu. Opcijas līgums netiek izmantots, un tā termiņš beidzas bezvērtīgi.
Opcijas izmantošana pirms termiņa beigām (kas nav iespējams ar dažām Eiropas stila opcijām) liek turētājam atteikties un zaudēt opcijas atlikušo laika vērtību.
No otras puses, pieņemsim, ka cits tirgotājs nopirka vienu pārdošanas iespējas līgumu uz akciju ABC ar cenu 50 USD un jūlija derīguma termiņu. Beidzoties derīguma termiņam, ja akcijas no rīta tirgojas par 49 USD (zem stresa cenas), opcija ir paredzēta naudā, jo tai ir USD 1 ar patieso vērtību viens dolārs (50 USD - 49 USD).
Tomēr pieņemsim, ka akciju rallijs un tirdzniecības dienas beigās tas tiek slēgts pie USD 50. Opcijas līgums tiek noslēgts par naudu, jo akciju cena ir vienāda ar standarta cenu un tai ir nulle patiesās vērtības. Tāpēc pārdošanas iespējas termiņš arī beidzas bez tā izmantošanas, jo tā izmantošana neiegūst peļņu.
