Kas ir Mertons Millers?
Mertons Millers ir ievērojams Čikāgas skolas ekonomists, kuram 1990. gadā tika piešķirta Nobela piemiņas balva ekonomikā. Viņš apbalvoja šo balvu ar Hariju Markovicu un Viljamu Šārpu par viņu kopīgajiem centieniem pie Modigliani-Millera teorēmas, kas aplūko attiecības starp uzņēmums un tā parāda kapitāla struktūra. Visā savas karjeras laikā Millera pētījumi bija vērsti uz korporatīvajām finansēm un finanšu pakalpojumu nozares ekonomiskajām un normatīvajām problēmām.
Taustiņu izņemšana
- Mertons Millers ir ekonomists un Nobela prēmijas laureāts par darbu korporatīvo finanšu jomā. Millers ir visvairāk pazīstams ar savu Modigliani-Millera teorijas attīstību un piemērošanu. Papildus akadēmiskajam darbam Millers ir uzrakstījis populāras grāmatas par finansēm un preču tirgi.
Mertona Millera izpratne
Mertons Millers dzimis Bostonā 1923. gadā. Kā bakalaura grāds Millers apmeklēja Hārvarda universitāti un pabeidza magna cum laude. Viņš bija Roberta M. Solowa agrīnais kolēģis Hārvardā, kurš vēlāk kļuva arī par Nobela prēmijas ekonomikas laureātu. Savas karjeras sākumā un Otrā pasaules kara laikā Millers strādāja par ekonomistu federālajā valdībā ASV Valsts kases departamenta Nodokļu pētījumu nodaļā un pēc tam Federālo rezervju sistēmas Pārvaldnieku padomes Pētniecības un statistikas nodaļā (FRS).
Mertons Millers un Fransisko Modigliani
1949. gadā Millers atgriezās Džona Hopkinsa vidusskolā, lai turpinātu pētījumus un studijas ekonomikas jomā. Viņš ieguva doktora grādu 1952. gadā no Džona Hopkinsa un pēc tam gadu pavadīja kā vieslektors Londonas ekonomikas skolā, pirms tam ieņēma ilgtermiņa amatu Karnegi Melona Rūpniecības administrācijas augstskolā, kur viņš un citi līdzstrādnieki bija iesaistīti biznesa un korporāciju izpēte. Tur viņš tiksies ar Fransisko Modigliano, un viņi abi sāka kopīgi publicēt dokumentus par korporatīvo finanšu ekonomiku, vēl ilgi pirms katrs no viņiem sasniegtu savas profesijas virsotni kā Nobela prēmijas laureāti.
1958. gadā Modigliano un Millers sadarbojās ar darbu ar nosaukumu "Kapitāla izmaksas, korporatīvās finanses un investīciju teorija". Tieši šeit vispirms tika apspriesta Modigliano-Millera teorēma. Vēlāk šī teorija parādījās abu vīriešu dokumentos un rakstos, un to izstrādāja arī citi.
1961. gadā Millers atstāja Karnegiju Melonu, lai iestātos Čikāgas universitātes fakultātē, un viņš tur palika visu atlikušo karjeru, vēlāk kļūstot par Čikāgas preču biržas (CME) publisko direktoru, šo amatu viņš ieņēma, vienlaikus strādājot Čikāgas universitāte. Savā mūžā Millers ir uzrakstījis vai līdzautors astoņas grāmatas, ieskaitot Mertonu Milleru par atvasinājumiem populārajai presei Džonam Vilejam un Sūnam.
Visu savu karjeru un līdz aiziešanai pensijā Millers turpināja iesaistīties interesantu korporatīvo finanšu problēmu izpētē un formulēšanā, un 1995. gadā NASDAQ viņu saglabāja par konsultantu, lai palīdzētu izskatīt jautājumus par cenu noteikšanu biržā.
Iemaksas
Millers ir uzrakstījis un sniedzis ieguldījumu nedaudziem akadēmiskiem un populāriem tekstiem korporatīvo finanšu un makroekonomikas jomā, kā arī daudziem oriģināliem pētniecības rakstiem. Viņa galvenais ieguldījums ir ietekmīgā Modigliani-Millera teorēma, kas izaicināja tradicionālās teorijas par kapitāla struktūru korporatīvajās finansēs. Teorēma norāda, ka labi funkcionējošos kapitāla tirgos pašu kapitāla un parāda sajaukumam, kas tiek izmantots uzņēmuma finansēšanai, nav nozīmes uzņēmuma vērtībā, jo kapitāla daļu turētāji var finansēt savu kapitālu, piesaistot sevi; ja varētu atrast optimālu parāda un pašu kapitāla sajaukumu, lai samazinātu kapitāla izmaksas un palielinātu uzņēmuma vērtību, tad kapitāla daļu turētāji vienkārši varētu sasniegt tādu pašu attiecību, aizņemoties paši neatkarīgi no firmas pašu kapitāla struktūras.
