Darba departaments (DOL) izdeva jaunas vadlīnijas 2018. gada 7. maijā pēc tam, kad martā Piektā Apelācijas tiesa atteicās no ierosinātā fiduciārā likuma. Lauku palīdzības biļetens 2018-01 (FAB 2018-01) ir paredzēts, lai novērstu nenoteiktību par finanšu konsultantu uzticības saistībām. Dokumentā ir aprakstīta noteikuma “pagaidu izpildes politika”.
Saskaņā ar biļetenu, laika posmā no 2018. gada 9. jūnija līdz 1. janvārim Darba departaments neiesniegs prasības pret padomniekiem, kuri ievēro "objektīvās uzvedības standartus", fiduciārā likuma daļu, kas ir spēkā kopš 2017. gada jūnija. Šie standarti pieprasa, lai konsultanti, brokeri un apdrošināšanas aģenti rīkojas ieguldītāju interesēs, iekasē tikai saprātīgu kompensāciju un nesniedz maldinošus paziņojumus. Līdz turpmākam lēmumam finanšu speciālisti var turpināt paļauties uz šiem standartiem.
Atbrīvotais fiduciārais noteikums lika finanšu profesionāļiem ievērot augstākus standartus nekā "objektīvās uzvedības standarti", iesakot ieguldījumu produktus, ieskaitot 401 (k) un IRA kontus. Pilnvarnieks, kā to definējusi DOL, vienmēr rīkojas savu klientu interesēs; Viņi nevar slēpt iespējamus interešu konfliktus, un visas maksas un komisijas maksas par pensionēšanās ieteikumiem ir jāatklāj rakstiski un dolāru formā. Noteikums arī mēģināja paplašināt noteikuma piemērošanu visiem, kas sniedz konsultācijas par aiziešanu pensijā, pat ja tas bija vienreizējs.
DOL uzticības likums sākotnēji tika ieviests Obamas administrācijas laikā. 2017. gada februārī, neilgi pēc stāšanās amatā, prezidents Trump aicināja pārskatīt noteikumu, kā rezultātā tā ieviešana uz laiku tika kavēta. Pēc Trumpa notika vairāki mēģinājumi aizkavēt noteikumu, ieskaitot DOL memorandu, un pasaules divas lielākās aktīvu pārvaldīšanas firmas - Vanguard un BlackRock - pieprasīja ievērojamu kavēšanos 2017. gada martā.
Noteikums tika atvērts publiskai komentēšanai divas reizes - 2017. gada martā un atkal 2017. gada jūnijā. Turpinot sarunas, tie, kas atbalstīja šo noteikumu un paaugstināja konsultanta uzvedības standartus, sprieda, ka šī kavēšanās ir politiski motivēta.
Kad fiduciārais noteikums pirmo reizi tika ieviests, tika paredzēts, ka tas stāsies spēkā posmos no 2017. gada 10. aprīļa līdz 2018. gada 1. janvārim. Lai arī šajā periodā spēkā stājās dažas normas (objektīvie uzvedības standarti ir spēkā kopš jūnija) 2017), kad Amerikas Savienoto Valstu piektās shēmas apelācijas tiesa 2018. gada martā noraidīja noteikumu, likuma darbība tika faktiski apturēta.
Daudzi gaidīja, ka DOL pārsūdzēs tiesas lēmumu. Tomēr viņi to nedarīja pirms 30. marta termiņa beigām.
Tiesa apgalvoja, ka DOL ir pārsniegusi savas pilnvaras. Pēc viņu domām, piektās ķēdes vairākums rakstīja, ka: “Šie laiki ir mainījušies, finanšu tirgus ir kļuvis sarežģītāks, un IRA konti ir pieņēmuši milzīgu nozīmi, tie ir argumenti Kongresam veikt pielāgojumus likumos vai citām piemērotām federālām vai valsts regulatoriem rīkoties savas varas ietvaros. Uztvertā “vajadzība” nedod DOL pilnvaras pieņemt de facto likumā paredzētus grozījumus vai rīkoties ārpus tās skaidri definētajām pilnvarām. ”
DOL fiduciārais noteikums un tamlīdzīgi noteikumi, ieskaitot pašu Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) fiduciārā noteikuma versiju, kas ieviests aprīlī, ir daļa no pašreizējiem centieniem reformēt ieguldījumu konsultācijas un aizsargāt ieguldītāju pensijas uzkrājumus no interešu konfliktiem. Komisijas balstīta kompensācija, kas ir pieļaujama saskaņā ar pašreizējiem standartiem, var likt padomdevējiem ieteikt klientiem dārgākus produktus, lai viņi saņemtu lielāku komisiju, pat ja ir lētāka, tikpat piemērota iespēja.
Lai arī fiduciārā likuma nākotne nav skaidra, pat ja tas tiek pilnībā atcelts, joprojām ir iespējams, ka DOL turpinās centienus uzlabot pensiju ieguldījumu kontu regulējumu. Tomēr pagaidām konsultāciju firmām ir vairāk rīcības brīvības, lai izstrādātu savas atbilstības vadlīnijas, ieskaitot to, kā tās nosaka savas kompensācijas struktūras.
