Kas ir garš / īss kapitāls?
Garais / īsais kapitāls ir ieguldījumu stratēģija, kas ņem garās pozīcijas akcijās, kuras, domājams, novērtēs, un īsās pozīcijas akcijās, kurām paredzēts samazināties. Gara / īsa kapitāla stratēģija cenšas samazināt tirgus ekspozīciju, vienlaikus gūstot labumu no akciju pieauguma garajās pozīcijās līdz ar cenu kritumu īsajās pozīcijās. Lai gan tas ne vienmēr tā ir, stratēģijai vajadzētu būt rentablai tīrā veidā.
Garo / īso akciju stratēģiju iecienījuši riska ieguldījumu fondi, no kuriem daudzi izmanto tirgus neitrālu stratēģiju, kurā gan garo, gan īso pozīciju summas dolāros ir vienādas.
Garš / īss kapitāls
Cik garš / īss kapitāls darbojas
Garais / īsais kapitāls darbojas, izmantojot peļņas iespējas gan potenciālajās augšup, gan lejupvērstajās cenu kustībās. Šī stratēģija identificē un ieņem garas pozīcijas akcijās, kuras tiek atzītas par salīdzinoši zemām cenām, pārdodot īsus krājumus, kas tiek uzskatīti par pārāk augstiem.
Lai arī daudzi riska ieguldījumu fondi izmanto arī garu / īsu akciju stratēģiju ar ilgu nobīdi (piemēram, 130/30, kur ilga riska pakāpe ir 130% un īsa riska pozīcija ir 30%), salīdzinoši mazāk riska ieguldījumu fondi izmanto īsu neobjektivitāti attiecībā uz to garo / īso. stratēģija. Vēsturiski ir grūtāk atklāt ienesīgas īsas idejas nekā garas idejas.
Garās / īsās akciju stratēģijas var atšķirt viena no otras vairākos veidos - pēc tirgus ģeogrāfijas (attīstītas ekonomikas, jaunattīstības tirgi, Eiropa utt.), Sektora (enerģētika, tehnoloģija utt.), Ieguldījumu filozofijas (vērtības vai izaugsmes), un tā tālāk.
Ilgtermiņa / īsa kapitāla stratēģijas piemērs ar plašām pilnvarām būtu globāls kapitāla pieauguma fonds, savukārt salīdzinoši šauru pilnvaru piemērs būtu jaunattīstības valstu veselības aprūpes fonds.
Garais / Īss pašu kapitāls salīdzinājumā ar kapitāla tirgus neitrālo vērtību
Garš / īss akciju fonds atšķiras no kapitāla tirgus neitrāla (EMN) fonda ar to, ka pēdējais mēģina izmantot akciju cenu atšķirības, būdams garš un īss cieši saistītos akcijās, kurām ir līdzīgas īpašības.
EMT stratēģija mēģina turēt aptuveni vienādu viņu garo un īso turējumu kopējo vērtību, jo tas palīdz samazināt kopējo risku. Lai saglabātu šo ekvivalenci starp garajiem un īsajiem, akciju tirgū neitrālie fondi ir jāpārbalansē, kad tirgus tendences nosaka un nostiprinās.
Tā kā citi gari / īsi riska ieguldījumu fondi ļauj peļņai izmantot tirgus tendences un pat izmantot finansējumu, lai tās pastiprinātu, akciju tirgus neitrālie fondi aktīvi cenšas sasniegt ienesīgumu un palielina pretējās pozīcijas lielumu. Kad tirgus neizbēgami atkal pagriežas, akciju tirgus neitrālie fondi atkal sagrauj pozīciju, kurai vajadzētu gūt peļņu, lai vairāk pārietu uz portfeļa, no kura cieš.
Riska ieguldījumu fonds ar akciju tirgus neitrālu stratēģiju parasti ir vērsts uz institucionālajiem ieguldītājiem, kuri iepērkas riska ieguldījumu fondu, kas var pārspēt obligācijas, neuzņemoties agresīvu fondu augsto risku un augsto atdeves profilu.
Taustiņu izņemšana
- Garais / īsais kapitāls ir ieguldījumu stratēģija, kuras mērķis ir ieņemt ilgu pozīciju zemu cenu akcijās, pārdodot īsās, ar pārāk augstu cenu akcijas. Ilgstošais / īsais mērķis ir papildināt tradicionālos ieguldījumus tikai ilgtermiņa ieguldījumos, izmantojot peļņas iespējas no vērtspapīriem, kuri tiek identificēti kā nepietiekami novērtēti, tā arī pārmērīgi novērtēts. Ilgu / īsu kapitālu parasti izmanto riska ieguldījumu fondi, kas bieži izmanto nosacīti ilgu novirzi - piemēram, stratēģija 130/30, kur ilga riska darījums ir 130% no AUM un 30% ir īss.
Ilgtermiņa / īsa kapitāla piemērs: Pāru tirdzniecība
Populārs garā / īsā modeļa variants ir “pāra tirdzniecība”, kas ietver garās pozīcijas ieskaitu akcijās ar īso pozīciju citā akcijā tajā pašā nozarē.
Piemēram, ieguldītājs tehnoloģiju telpā var ieņemt ilgu pozīciju Microsoft un kompensēt to ar īsu pozīciju Intel. Ja investors iegādājas 1000 Microsoft akcijas par katru pa 33 USD un Intel tirgojas par 22 USD, šīs pārī izveidotās īsās pozīcijas ietvaros būtu jāiegādājas 1500 Intel akciju, lai garo un īso pozīciju dolāru summa būtu vienāda.
Ideāla situācija šajā garajā / īsajā stratēģijā būtu Microsoft novērtēt un Intel - atteikties. Ja Microsoft palielinās līdz 35 USD un Intel samazinās līdz 21 USD, tad šīs stratēģijas kopējā peļņa būtu 3500 USD. Pat ja Intel palielina līdz 23 USD, jo tie paši faktori parasti palielina vai samazina krājumus noteiktā nozarē, stratēģija joprojām būs rentabla ar 500 USD, kaut arī daudz mazāk.
Lai izvairītos no fakta, ka nozares krājumiem parasti ir tendence pieaugt vai samazināties vienveidīgi, garās / īsās stratēģijas bieži izmanto dažādas nozares garajām un īsajām. Piemēram, ja procentu likmes paaugstinās, riska ieguldījumu fonds var izlaist īsus procentus jutīgas nozares, piemēram, komunālos pakalpojumus, un ilgi izmantot aizsardzības nozares, piemēram, veselības aprūpi.
