Obligāciju tirgū pēc ASV un Ķīnas tirdzniecības sarunu sabrukuma ir saglabājušās bailes no recesijas, iShares 20+ gadu valsts kases obligāciju ETF (TLT) paaugstinot līdz augstākajam līmenim kopš 2016. gada prezidenta vēlēšanām. CBOE 10 gadu valsts kases ienesīguma indekss (TNX) vienlaikus ir pazeminājies līdz 21 mēneša zemākajam līmenim, un 10 gadu valsts kase tagad maksā mazāk nekā trīs mēnešu valsts kases likumprojekts, signalizējot par ienesīguma inversiju, kas ilgstoši netraucē. tirgus dalībnieki.
Grūti prognozēt tūlītēju lejupslīdi, kad ASV ekonomikas dati šauj uz visiem cilindriem, taču, kā mēs uzzinājām 2018. gadā, Amerikas izaugsmes trajektorija ir ļoti atkarīga no brīvās tirdzniecības. Kamēr pagājušā gada tirdzniecības cīņa starp lielvalstīm radīja dažus pretvēja virzienus patērētājiem un darba devējiem, tarifi tagad ir palielinājušies līdz 25%, kamēr prezidents Trumps sagatavo nodokļu sarakstu, kurā iekļauts katrs Ķīnas imports.
Garo obligāciju ETF kāpums līdz 2016. gada līmenim
TradingView.com
IShares 20+ gadu valsts kases obligāciju fonds 2002. gada jūlijā atdzīvojās zemākajos USD 80 un kļuva par tirdzniecības diapazonu no USD 80 līdz 100. Parabolisks smaile 2008. gada ekonomikas sabrukuma laikā sasniedza USD 123, pirms neveiksmīgi izlauzās un atkal nonāca diapazonā. Fondam bija labāk veicies 2011. gada pirkšanas viļņa laikā, dažus mēnešus vēlāk veicot turp un atpakaļ līdz iepriekšējās desmitgades augstākajam līmenim.
Fonds pēdējos astoņos gados ir veidojis nemierīgu un nepastāvīgu modeli, samazinot virkni nedaudz augstāku atzīmju par 2016. gada jūlija visu laiku augstāko līmeni - USD 143, 62, savukārt lejupslīde kopš 2015. gada ir beigusies tuvu USD 115 līmenim. Sadalījums pa šo tirdzniecības platformu 2018. gada novembrī ieslodzīja tendencēm sekojošos lāčus, apsteidzot spēcīgu rallija impulsu, kas sakrita ar augstākām pirmā ceturkšņa akciju cenām.
Tomēr obligācijas pieauga vairāk, bet krājumi samazinājās pēc tirdzniecības sarunu beigām, 2017. gada rallijam pieaugot un gandrīz aizpildot 2016. gada novembra plaisu starp USD 127 un 132. Par laimi akciju vērotājiem, šis cenu līmenis arī norāda uz strauju pretestību, kas liek domāt, ka fonds drīz pagriezīs astes un kritīsies atpakaļ zem 125 USD. Šī lejupslīde var sakrist ar krājumu samazinājumu, kas izceļ pieaugošo īso pārdevēju piedāvājumu.
10 gadu kases ienesīgums ir zemāks par 2 gadiem
TradingView.com
CBOE 10 gadu Valsts kases ienesīguma indekss gandrīz 38 gadus ir ticis atzīts par zemāku masveida lejupslīdes laikā, izliekot nebeidzamas virknes zemāko un zemāko atzīmju. Tas 2012. gadā sasniedza jaunu zemāko atzīmi tuvu 1, 50% un strauji pieauga, bet augšupielāde neizdevās nedaudz virs 3, 00% 2014. gadā, kas ir krietni zem 2007. gada maksimālā līmeņa virs 5, 00%. 2016. gada pārbaudē tika atrasti labprātīgi pircēji, izraisot divu gadu mītiņu, kas 2018. gada ceturtajā ceturksnī apgriezās līdz 2014. gada augstākajam līmenim (sarkanās līnijas).
Sešu gadu taisnstūra shēma paredz, ka 10 gadu Valsts kases ienesīgums trešo reizi pārbaudīs 1, 50%, bet vairāku gadu desmitu lejupslīde palielina izredzes sadalīt. No otras puses, tagad, lai mazinātu ilgtermiņa deflācijas perspektīvu, ir nepieciešams breakout virs 3, 00%. Vienkārši paturiet prātā, ka šis instruments veido cenu viļņu modeļus, kas bieži prasa mēnešus vai gadus, lai attīstītos nozīmīga cenu politika.
Mēneša stohastikas oscilators piekto reizi kopš 2008. gada avārijas ir nonācis pārpārdoto preču zonā un tagad ir sasniedzis visizteiktāko tehnisko rādītāju kopš 2012. gada. Tas ir pretējs pirkšanas signāls, taču trīs gadu modelis pašreizējo darbību pieliek pie 50% ievilkšanas. par 2016. gada augšupejošo tendenci, joprojām pārsniedzot spēcīgu starpposma atbalstu.618 retracement, kas ir saskaņots ar 2.00% līmeni. Tas palielina izredzes klimatiskajam pārdošanas vilnim, kas pazemina ražu līdz pat zemākam līmenim.
Grunts līnija
ETF garo obligāciju vērtspapīri pēc spēcīga rallija viļņa ir sasnieguši pretestību tuvu USD 130 un nākamajās sesijās varētu mainīties, kaut arī 10 gadu Valsts kases ienesīgums var novest līdz pēdējam posmam līdz 2, 00%.
