Kas ir pilotu zveja?
Izmēģinājuma zveja ir sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) pirmstirdzniecības veids, kas ietver ieguldītāja noskaņojuma pārbaudi, lai saņemtu atsauksmes par to, kā tirgus var reaģēt uz problēmu. Pilotu zveja ir izraisījusi zināmas domstarpības, jo tā varētu mazināt ieguldījumu baņķieru lomu, kuri klientiem sniedz konsultācijas par cenu, par kuru vajadzētu sākt IPO. "Pilota zveja" galvenokārt ir termins Apvienotajā Karalistē
Pilota zveja izskaidrota
Pilota makšķerēšana var būt izdevīga visām pusēm. Uzņēmums, kurš plāno uzsākt publisku tirdzniecību, var noteikt komplicētu investoru interesi par uzņēmuma akcijām un labāk saprast, vai laiks ir piemērots. Parakstītāji var uzzināt, kurš no viņu klientiem ir apņēmies, un sākt domāt par atbilstošu IPO akciju cenu. Potenciālie investori var savlaicīgi piekļūt vadībai un sākt darbu neatkarīgā uzņēmuma novērtēšanā. Tomēr, pēc kritiķu domām, šī prakse varētu dot ieguldītājiem nepamatotu ietekmi uz IPO cenu noteikšanu.
Pilotzveja tiek praktizēta Lielbritānijā un Eiropas daļās, taču Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) noteikumi par to, kas var un nevar notikt IPO apstiprināšanas procesā, oficiāli novērš šāda veida darbības ASV. Neoficiāli apdrošinātāji, kas darbojas pelēkajā zonā, varēja izvēlēties tikties ar nedaudziem institucionālajiem investoriem, lai panāktu zināmu izmēģinājuma zvejai līdzīgu uzticamības pārbaudi.
Izmēģinājuma zvejas process
Pilota zveja notiek prospekta sastādīšanas posmā un apmēram tajā pašā laikā, kad emitents tiek iepazīstināts ar parakstītāju neatkarīgajiem pētījumu analītiķiem. Tā kā sīkāka informācija šajā brīdī nav pabeigta, emitentam ir jābūt ļoti uzmanīgam attiecībā uz paziņojumiem un rakstiskiem paziņojumiem. Finanšu prognozes parasti tiek izlaistas no izmēģinājuma zvejas materiāliem. Neliels skaits investoru tiek uzaicināti darboties kā padome, un parasti viņiem tiek lūgts pirms sanāksmēm parakstīt konfidencialitātes līgumus. Pēc sanāksmju kārtas noslēgšanas parakstītāji un emitenti integrē savus atzinumus ar potenciālajiem investoriem un pabeidz darbu, lai sagatavotos publiskai atklāšanai.
