Ak, kā mēs mīlam ierakstus! Sportā un naudā rekordi ir mūsu apsēstība un tieksme. Ierakstu investori, par kuriem šonedēļ runā, ir tas, vai šis vēršu tirgus ir garākais vēsturē. Daudzi cilvēki būs gatavi to vainagot kā tādu, un ir labi argumenti, kas atbalsta šo prasību. Tomēr tam ir arī diezgan pamatots arguments, it īpaši tehniskās analīzes jomā. Izpētīsim abas puses.
Pirmkārt, vienosimies par buļļu tirgus definīciju. Tā ir mūsu specialitāte, tāpēc ļaujiet mums izmantot mūsu pašu definīciju:
Buļļu tirgus ir tad, kad (akciju) cenas paaugstinās par 20 procentiem, parasti pēc krituma par 20 procentiem un pirms krituma par 20 procentiem.
Daži var iebilst pret šo definīciju, un viņu argumentiem ir nopelns. Krājumi var pieaugt par 20 procentiem, salīdzinot ar zemāko līmeni, bet kas notiks, ja šie kritumi kritīsies pat par 50 procentiem, kā tas notika 1990. gada lāču tirgū? Mēs izklaidēsim šīs debates citā laikā, bet pagaidām mēs pieturēsimies pie sava 20 procentu “īkšķa noteikuma”, jo tas ir plaši pieņemts, ja par to nav vispārēji panākta vienošanās.
Buļļu tirgus sākumi
Pēc daudzu domām, pašreizējais vēršu tirgus sākās 2009. gada 9. martā. ASV mēs sevi iztīrījām no finanšu krīzes, kuru pārņēma savvaļas mājokļu tirgus, banku un citu institūciju bezatbildīgi aizdevumi un aizņēmumi, kā arī likviditātes trūkums, kas daudziem investoriem un institūcijām atstāja kailus, kad sākās paisums. Federālās rezerves bija samazinājušas procentu likmes un tikai sāka savu kvantitatīvās mīkstināšanas programmu, pērkot simtiem miljardu dolāru vērtībā hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus un ilgtermiņa kases. Tas bija līdzvērtīgs steroīdu un ar plazmu bagātinātu asiņu spaiņu sūknēšanai pacientam, kurš bija gandrīz izlīdzinājies uz operāciju galda. Mēs joprojām atradāmies Lielās lejupslīdes laikā, bet beidzot varēja ieraudzīt gaismu, galu galā iznākot no tumsas 2009. gada jūnijā.
Ja par pašreizējā buļļu tirgus sākumu uzskatām 2009. gada 9. martu, tad no 2018. gada 22. augusta tas darbojas 3, 453 dienas, tādējādi pārspējot iepriekšējo rekordu buļļu tirgu, kas ilga no 1990. gada oktobra līdz 2000. gada martam. starp citu, jo īpaši labi.
Šī diagramma no Ryan Detrick no LPL Financial ir jauks veids, kā aplūkot garākos buļļus kopš Otrā pasaules kara.
Kā uzsver Detriks, tas nav bijis nekas cits kā vienmērīgs, ar vismaz vienu dienas korekciju par 20 procentiem un kritumu par 19, 4 procentiem, kas 2011. gada oktobrī tika veikts netālu no līnijas. Mēs nonācām diezgan tuvu beigām no 2015. gada maija līdz 2016. gada februārim., kad vidējais S&P 500 krājums samazinājās par vairāk nekā 25 procentiem, līdz maksimālajam līmenim. Iespējams, ka tas jutās lācīgs, īpaši tādās nozarēs kā enerģētika un finanses, taču, pēc Detrika un daudzu citu domām, tas tehniski nebija.
Lieta pret nepārtrauktu vēršu
Ņemsim pretargumentu, ko piedāvā JC Parets, AllStarCharts.com dibinātājs un mūsu kursa pasniedzējs tehniskās analīzes jomā, no Investopedia Academy. JC bloga ierakstā no 2017. gada marta, kad mēs izcēlām pom-poms par to, ko daudzi cilvēki svinēja kā pašreizējā vērša 8. gadadienu, pievērsās tam, ko viņš uzskata par kļūdainu.
JC rakstīja:
“… Lāču tirgi ir ilgstošs akciju indeksa samazinājuma periods, kurā laika gaitā lielākā daļa šī indeksa akciju ir negatīvā pozīcija. Citiem vārdiem sakot, tas ir akciju tirgus, ne tikai akciju tirgus. 2011. gadā gandrīz 70% S & P500 krājumu bija koriģējuši vairāk nekā 20% no to maksimuma. Arī līdz 2016. gada sākumam 63% S & P500 krājumu bija koriģēti par vairāk nekā 20% no augšējā līmeņa. Tātad divreiz vairākums S & P500 komponentu bija dramatiski koriģējušies, domājams, iekļūstot lāču tirgos. Ierosināt, ka šie periodi bija vēršu tirgi, nav tikai nepareizi, bet es uzskatu, ka tas ir bezatbildīgs paziņojums, ko sniedz ikviens, kurš pieredzējis tirdzniecību šajos tirgos. ”
Šeit ir diagramma, kuru JC izmantoja, lai ilustrētu šo punktu, kuru viņam sniedza Tods Sohns Strategasā:
JC atbalsta arī S&P 500 vienāda svara indeksa apskatīšanu. Tas izturas pret katru indeksa sastāvdaļu vienādi, tāpēc Amazon to neizvirza otrādi (AMZN) vai Apple (AAPL), bet GE (GE) - negatīvos.
Ar šo pasākumu S&P 500 vairākus mēnešus 2011. gadā atradās lāču tirgū, jo vienāda svara indekss nokritās par 25 procentiem, sasniedzot maksimālo robežu.
Tas viss atgriežas
Par šo loģiku ir grūti strīdēties, bet tas parāda arī vienu no tiem klasiskajiem investīciju mīļiem, kur ienākumi, sniegums un uzskaite visi ir aculiecinieka vai “turētāja” acīs. Prizmu var mainīt vairākos veidos un izdarīt savus secinājumus, kas atbilst jūsu uzskatiem un ieguldītāja izglītībai.
Mēs neplānojam šo argumentu vienreiz un uz visiem laikiem izcelt. Tas nikns visu nedēļu un ārpus tās nākamajos lāču un buļļu tirgus ciklos. Tā ir lieta par ierakstiem… par tiem nāk daudz viedokļu.
Mums vajadzētu koncentrēties un tas, kas visiem ieguldītājiem ir neapšaubāmi svarīgāks, ir sniegums. Ja mēs ieņemsim Detrika nostāju, ka tas patiešām ir garākais vēršu tirgus vēsturē, koncentrēsimies uz atdevi. Es domāju, ka mēs visi uzstājamies ilgāk par jebkuru dienu. Caur šo objektīvu, un tas ir objektīvs, kuru mēs visi skaidri redzam, pašreizējais vēršu tirgus ir atgriezies nedaudz vairāk par 320 procentiem, bet 1990. gadu buļļu tirgus ir sasniedzis gandrīz 420 procentus. Izjaukt šo rekordu patiešām būtu sasniegums, kuru vērts svinēt.
Kalebs Sudrabs - galvenais redaktors
