Investori un analītiķi izmanto plašu tehnisko rādītāju klāstu, lai novērtētu ar konkrēto akciju saistīto relatīvo risku. Optimāla riska pārvaldība ir saistīta ar spēju novērtēt ieguldījuma risku un rentabilitātes potenciālu no visiem aspektiem, ieskaitot tā darbību salīdzinājumā ar plašāku tirgu. Pastāvīga nepietiekama veiktspēja var liecināt par ierobežotu izaugsmes potenciālu vai neefektīvu uzņēmējdarbības praksi.
Kas ir alfa?
Viens no populārākajiem rādītājiem, lai salīdzinātu uzņēmuma darbību ar plašāku tirgu, ir alfa. Būtībā alfa atspoguļo pakāpi, kādā akciju ienesīgums sasniedz vai pārsniedz tirgus radīto ienesīgumu.
Krājums ar nulles alfa līmeni darbojas atbilstoši tirgum. Pozitīvs alfa norāda, ka vērtspapīri pārspēj tirgu, savukārt negatīvs alfa norāda, ka vērtspapīrs nespēj gūt peļņu ar tādu pašu ātrumu kā plašāks sektors. Pēc definīcijas akciju ar negatīvu alfa vērtību darbība ir slikta, bet vai tas nozīmē, ka jums vajadzētu pārdot, tiklīdz šī metrika pazeminās zem nulles?
Negatīva alfa kā signāls
Pastāvīga nepietiekama veiktspēja var būt milzīgs sarkanais karogs. Tomēr, izmantojot tirgus atdevi kā darbības novērtēšanas atskaites punktu, alfa pieņem, ka individuālā vērtspapīra riska līmenis - ko sauc par uzņēmumam raksturīgu risku - ir salīdzināms ar tirgus risku, ko sauc par sistemātisku risku. Šī iemesla dēļ alfa ir noderīgāka portfeļa analīzes kontekstā, jo ieguldījumu kapitāla sadalījums pa vairākiem dažādiem vērtspapīriem ļauj dažādot.
Optimāla diversifikācija var pilnībā negatīvi ietekmēt uzņēmumam raksturīgo risku, padarot kopējo portfeļa risku vienādu ar tirgus risku. Tā kā šāda veida diversifikācija nav iespējama ar ieguldījumiem vienas vērtspapīros, alfa ir mazāk precīzs darbības rezultātu atspoguļojums.
Vienu vērtspapīru ieguldījumos negatīva alfa ne vienmēr nozīmē signālu pārdot, ja vērtspapīrs joprojām rada ienesīgumu. Portfeļa pārvaldībā negatīva alfa norāda, ka jūsu ieguldījumi nav optimāli diversificēti.
Alfa ir tikai viena metrika, kas jāanalizē, veidojot ieguldījumu stratēģiju. Tāpat kā ar jebkuru citu rādītāju, ir svarīgi visaptveroši aplūkot ieguldījuma relatīvo risku, nevis balstīties lēmumos tikai uz vienu vērtību.
