Kas ir vidēja termiņa vai vidēja termiņa parāds?
Vidēja termiņa (saukts arī par starpposma) parāds ir obligāciju vai cita veida fiksēta ienākuma vērtspapīrs, kuru dzēšanas termiņš ir noteikts no diviem līdz desmit gadiem. Obligācijas un citus fiksēta ienākuma produktus mēdz klasificēt pēc to dzēšanas datumiem, jo tas ir vissvarīgākais mainīgais ienesīguma aprēķinos.
Starpposma parādu var kontrastēt ar īstermiņa un ilgtermiņa parāda vērtspapīriem.
Taustiņu izņemšana
- Starpposma vai vidēja termiņa parāds attiecas uz tām obligācijām, kuras emitētas ar dzēšanas termiņu no diviem līdz desmit gadiem.Šo fiksētā ienākuma vērtspapīru ienesīgums parasti samazinās starp īstermiņa un ilgtermiņa parādiem.Ar neseno ilgtermiņa termiņa parāda vērtspapīru emisija, vidēja termiņa parāds emitentiem un ieguldītājiem ir pieņēmis lielāku nozīmi.
Izpratne par vidēja termiņa / vidēja termiņa parādiem
Parādu parasti klasificē līdz termiņam. Ir trīs parāda termiņi: īstermiņa, ilgtermiņa un vidēja termiņa parāds. Īstermiņa parāda vērtspapīri ir tādi, kuru termiņš beidzas īsā laika posmā, parasti gada laikā. Īstermiņa parāda piemērs ir ASV Valsts kases izdots Valsts kases vekselis jeb Vekselis ar termiņu 4 nedēļas, 13 nedēļas, 26 nedēļas un 52 nedēļas.
Ilgtermiņa parāds ir vērtspapīri ar fiksētu ienākumu, kuru dzēšanas termiņš pārsniedz 10 gadus no emisijas vai pirkšanas datuma. Ilgtermiņa parāda piemēri ir 20 un 30 gadu valsts obligācijas. Ilgtermiņa parāds ir jutīgāks pret procentu likmju izmaiņām nekā īstermiņa parāds, ņemot vērā, ka pastāv lielāka varbūtība, ka procentu likmes pieaug ilgākā laika posmā nekā īsākā laika posmā.
Pēdējos gados ir noticis pastāvīgs samazinājums ilgtermiņa obligāciju emisijā. Faktiski ASV 30 gadu obligāciju 30 gadu termiņš tika pārtraukts 2002. gadā, jo starpība starp vidēja termiņa un ilgtermiņa obligācijām sasniedza visu laiku zemākās robežas. Lai arī 30 gadu valsts kase tika atdzīvināta 2006. gadā, daudziem ieguldītājiem ar fiksētu ienākumu 10 gadu obligācija kļuva par “jauno 30 gadu”, un tā likme daudziem aprēķiniem tika uzskatīta par etalonlikmi.
Starpposma vai vidēja termiņa parādu klasificē kā parādu, kura termiņš beidzas pēc diviem līdz 10 gadiem. Parasti procentu likme par šiem parāda vērtspapīriem ir lielāka nekā par līdzīgas kvalitātes īstermiņa parādiem, bet mazāka nekā par salīdzinoši novērtētām ilgtermiņa obligācijām. Vidēja termiņa parāda procentu likmju risks ir lielāks nekā īstermiņa parāda instrumentiem, bet zemāks nekā ilgtermiņa obligāciju procentu likmju risks.
Turklāt, salīdzinot ar īstermiņa parādu, vidēja termiņa parāds rada lielāku risku, ka augstāka inflācija varētu mazināt paredzamo procentu maksājumu vērtību. Vidēja termiņa parāda piemēri ir valsts parādzīmes, kas emitētas ar termiņu no 2 līdz 10 gadiem.
Vidējā termiņa obligācijas un ienesīgums
Vidēja termiņa parāda vērtspapīru dzīves laikā emitents var pielāgot dzēšanas termiņu vai obligācijas nominālo ienesīgumu atbilstoši emitenta vai tirgus prasībām - procesu, kas pazīstams kā plauktu reģistrācija. Tāpat kā parastās obligācijas, vidēja termiņa parādzīmes tiek reģistrētas Vērtspapīru un biržas komisijā (SEC) un arī parasti tiek emitētas kā kupona nesošie instrumenti.
Ienesīgums no 10 gadu valsts kases ir svarīgs rādītājs finanšu tirgos, jo to izmanto kā etalonu, kas nosaka citas procentu likmes, piemēram, hipotēku likmes. 10 gadu kase tiek pārdota izsolē un norāda patērētāju uzticības līmeni ekonomikas izaugsmei. Šī iemesla dēļ federālās rezerves vēro 10 gadu valsts kases ienesīgumu, pirms pieņem lēmumu mainīt mainīto līdzekļu likmi. Palielinoties 10 gadu valsts kases ienesīgumam, palielinās procentu likmes aizdevumiem no 10 līdz 15 gadiem un otrādi.
Var izanalizēt arī Valsts kases ienesīguma līkni, lai saprastu, kur ekonomikas cikls atrodas. 10 gadu parādzīme atrodas kaut kur līknes vidū un tādējādi sniedz norādi par to, cik daudz atdeves investoriem nepieciešams piesaistīt naudu desmit gadu laikā. Ja investori uzskata, ka ekonomikai nākamajā desmitgadē būs labāk, viņiem būs vajadzīgs lielāks ienesīgums no vidēja termiņa un ilgtermiņa ieguldījumiem. Standarta (vai pozitīvas) ienesīguma līknes vidējā termiņa obligācijas maksā lielāku ienesīgumu par doto kredītkvalitāti nekā īstermiņa obligācijas, bet zemāku ienesīgumu, salīdzinot ar ilgtermiņa (10+ gadu) obligācijām.
